西(xi)蒙斯基金会宣布，基金会联合创始人兼名誉主席(xi)詹(zhan)姆斯·哈里斯·西(xi)蒙斯(James Harris Simons)于(yu)2024年5月(yue)10日在纽(niu)约逝世，享(xiang)年86岁。
西(xi)蒙斯是一位屡获殊荣的(de)数学家、量化投资领域的(de)传奇人物，在40多(duo)岁时从学术界转向投资界，创立了文艺复兴科技公司，开创了量化交易的(de)先河，并成为历史上最(zui)赚钱的(de)投资公司之(zhi)一，他也因此被称为 “量化之(zhi)王”。
西(xi)蒙斯是当代投资领域最(zui)传奇的(de)人物之(zhi)一，从1988年至2018年的(de)30年间，大奖章(zhang)基金的(de)年化收益(yi)率高达66.1%，即(ji)便扣除昂贵的(de)费用，也仍然留有39.1%的(de)费后年化收益(yi)率。
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数学天才西(xi)蒙斯
全球投资圈曾流传一句话，量化对冲基金有两类，一类叫文艺复兴科技，另一类叫其他。文艺复兴科技坐落(luo)在纽(niu)约长(chang)岛(dao)的(de)石溪(xi)小镇(zhen)，人口(kou)不足2万(wan)人，车(che)程距离(li)华(hua)尔街1个多(duo)小时。
有句俗语：你必(bi)须非主流才能入流。文艺复兴科技公司就是基金界的(de)非主流，除了首席(xi)交易员有金融背景(jing)，其他的(de)员工都不是搞(gao)金融的(de)，有科学家，数学家，物理学家，统计学家，他们擅长(chang)计算(suan)机编(bian)程，且大部分是博士，公司不雇(gu)用商学院(yuan)毕业生，也不雇(gu)用来自华(hua)尔街的(de)从业人员，这在全球投资公司中堪(kan)称绝无仅有。
这家非主流机构，从不订(ding)阅分析师的(de)研报(bao)，也不和其他的(de)同行交流。
一家基金公司全是科学家，刚开始大家都像(xiang)看笑话一样看这个非主流，华(hua)尔街甚(shen)至有人开盘(pan)口(kou)赌它几年倒(dao)闭。
文艺复兴1988年3月(yue)成立，第一年盈利不足10%，次(ci)年直接亏30%。尽管如此，但后来还是凭借着“绝招”，大举逆袭。
了解文艺复兴，就必(bi)须先了解其创始人——西(xi)蒙斯。
西(xi)蒙斯23岁获得数学博士学位，毕业后在麻省理工教数学，同时给哈佛的(de)学生上课，是哈佛数学系最(zui)年轻的(de)教授(shou)之(zhi)一。
26岁受(shou)邀进入美国国防分析学院(yuan)，转身成为破译密码的(de)“黑客”。不仅工资高，工作环境更(geng)是绝，硬件、软件设备是全球最(zui)顶级的(de)，跟一群全世界最(zui)聪明的(de)同事共事。时间也宽(kuan)裕，可以一半时间研究他热爱(ai)的(de)数学，一半时间做“黑客”，帮美国政府破译密码。
西(xi)蒙斯很喜欢设计模型，这为后来的(de)量化投资夯实(shi)了基础。在这里，他学会了如何建立一个对外封(feng)闭、对内(nei)协(xie)作的(de)研究体系，接触到最(zui)顶级的(de)保密制度(du)。好景(jing)不长(chang)，当时美国正在和越南打仗，西(xi)蒙斯在时代周刊上，发表(biao)了和他领导对立的(de)观点，后来他就被解雇(gu)了。
1968年西(xi)蒙斯又回到学术界，30岁当上纽(niu)约州(zhou)立石溪(xi)大学的(de)数学系主任。石溪(xi)大学的(de)数学系开始很差，西(xi)蒙斯做了8年的(de)纯数学研究，一手振兴了石溪(xi)大学的(de)数学专业，让(rang)这个不是很有名气(qi)的(de)学校，成为全美数学圣地(di)。
西(xi)蒙斯曾来过中国，看望他的(de)两位老朋(peng)友，数学家陈(chen)省身和物理学家杨振宁。
杨振宁曾是石溪(xi)大学物理系主任，和西(xi)蒙斯是很要好的(de)同事，西(xi)蒙斯和杨振宁两人的(de)丰功伟绩是石溪(xi)分院(yuan)的(de)骄傲。如今，Stony Brook的(de)物理学和几何学机构名为“杨振宁理论(lun)物理研究所(suo)”和“西(xi)蒙斯几何物理中心”。
在清华(hua)大学的(de)校园里，有一幢楼名为陈(chen)赛蒙斯楼，这个赛蒙斯就是西(xi)蒙斯，陈(chen)是陈(chen)省身。这是清华(hua)百年校庆的(de)时候，杨振宁邀西(xi)蒙斯捐赠的(de)。
1974年西(xi)蒙斯与陈(chen)省身联合发表(biao)了论(lun)文《典型群和几何不变(bian)式(shi)》，创立了著(zhu)名的(de)「陈(chen)-西(xi)蒙斯理论(lun)」。这个定律相当于(yu)挖掘到了复杂事物中的(de)不变(bian)量，是一个理解世界非常重要的(de)思维(wei)模型，被广泛应用到从超引力到黑洞的(de)各大领域。
现实(shi)世界是不断变(bian)化的(de)，商业竞争每时每刻都在变(bian)化，变(bian)量太多(duo)了，如果能够在复杂的(de)环境中，发现一个不变(bian)的(de)东西(xi)。牢牢守住这个不变(bian)量，就会容易成功很多(duo)。
亚马逊(xun)的(de)创始人贝索斯，喜欢重复的(de)一句话底层逻辑也是基于(yu)此：你必(bi)须把长(chang)期(qi)战略建立在不变(bian)的(de)事物之(zhi)上。
基于(yu)这个理论(lun)，1976年西(xi)蒙斯获得了5年颁发一次(ci)的(de)维(wei)布伦奖，这是美国数学界的(de)最(zui)高荣耀。数学上的(de)成就没有使西(xi)蒙斯满足，他的(de)血液里天生流淌着不安分的(de)基因，促使他不断寻找新的(de)刺激(ji)。
西(xi)蒙斯对投资有了兴趣。因为当时身边(bian)一位同事参股一家瓷砖公司，8个月(yue)资产翻了10倍。
西(xi)蒙斯大受(shou)震惊，跃跃欲试。实(shi)际上，西(xi)蒙斯20岁出头就曾做过投资，做过大豆交易，但结(jie)果都不理想。
或许这就是人生，未(wei)能完成的(de)心愿(yuan)，往往会激(ji)起斗志(zhi)去(qu)攻破。
1977年，西(xi)蒙斯离(li)开石溪(xi)大学，决定开始转向做投资，创立了私人投资基金。
最(zui)初他的(de)投资，跟多(duo)数股民刚上路一样，广而不精，泛泛而投。有时做风险投资，有时做外汇交易，交易的(de)逻辑都是通(tong)过分析美联储的(de)货币政策，或者利率的(de)走向，来判断市场(chang)价格的(de)涨跌。按(an)传统的(de)方(fang)式(shi)运作他的(de)基金，每天都根据最(zui)新的(de)消息，以自己的(de)经验和眼光决断，频繁(fan)地(di)调整决策。
西(xi)蒙斯逐渐意识到：市场(chang)每时每刻都在变(bian)化，这种分析太过于(yu)主观化，长(chang)期(qi)肯定靠不住。
西(xi)蒙斯觉得如果靠主观猜测(ce)，你可能会发现自己是个天才，你买的(de)股票总是朝着利于(yu)你的(de)方(fang)向发展，你觉得自己很聪明，你也会看见自己一夜之(zhi)间赚很多(duo)钱。然而第二天，所(suo)有的(de)信息都朝着不利于(yu)你的(de)方(fang)向走的(de)时候，你觉得自己像(xiang)个傻瓜，然后就破产了，一切(qie)都是运气(qi)使然。
既(ji)然擅长(chang)做模型，不妨跟着模型走。西(xi)蒙斯认为，在市场(chang)上一定可以用更(geng)符合统计学的(de)规律模型赚到钱。1988年他关闭了原来的(de)基金，重新创立了完全依靠数学模型的(de)量化对冲基金——文艺复兴科技，其旗舰产品就是传说(shuo)中历史上收益(yi)率最(zui)高、最(zui)神秘的(de)大奖章(zhang)基金。
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破译股市密码的(de)大奖章(zhang)
专业破译密码出身的(de)西(xi)蒙斯，从数学跨(kua)界到投资，有点降维(wei)打击(ji)的(de)意思。
西(xi)蒙斯创立了文艺复兴，一群科学家用数学模型捕捉市场(chang)机会，由计算(suan)机自行决策交易。西(xi)蒙斯认为，数学模型可以降低投资人的(de)风险，以及所(suo)需承受(shou)的(de)心理压力。毕竟(jing)模型没有感情(qing)，一旦选定就会自动(dong)执(zhi)行，能够克(ke)服人性在市场(chang)面前暴露(lu)出来的(de)弱(ruo)点。
文艺复兴的(de)公司有防御分析研究所(suo)的(de)译解密码者和全世界最(zui)好的(de)模型创建者。西(xi)蒙斯的(de)团队利用破译密码的(de)运算(suan)法则(ze)，寻找市场(chang)数据的(de)微弱(ruo)信号。大约15%的(de)资本用于(yu)短期(qi)信号，其余的(de)分配给传统的(de)趋势跟踪模型。第一年盈利不足10%，第二年6月(yue)直接亏30%，叫停整顿。
模型到底出了什么bug？太多(duo)商品公司的(de)模仿(fang)者涌入，趋势跟踪成了时髦。对于(yu)容量有限的(de)量化对冲基金来说(shuo)，模型用的(de)人多(duo)了，自然就赚不到钱。
经过几个月(yue)的(de)审议，西(xi)蒙斯决定用短期(qi)信号作为新核心，放弃模型中的(de)宏观数据，专注于(yu)短线交易。通(tong)过收集数以千计的(de)样本，发现短期(qi)信号盈利模式(shi)可以重复。另外，短期(qi)信号可能会更(geng)有价值，也更(geng)容易找到。
用模型进行短期(qi)预(yu)测(ce)往往比长(chang)期(qi)的(de)更(geng)让(rang)人有把握，不可预(yu)见的(de)因素使预(yu)测(ce)变(bian)得不准确的(de)时间更(geng)短。因为相对把握比较大，西(xi)蒙斯可以在赌注上加杠杆，放大利润(run)。
1990年，重新启(qi)动(dong)的(de)第一年，大奖章(zhang)基金在扣除费用后创下56%的(de)回报(bao)率。10多(duo)年以来，他招揽了很多(duo)数学家，随着智囊团不断扩充，西(xi)蒙斯将计算(suan)机科学家、物理学家以及天文学家都招进来。
西(xi)蒙斯在电(dian)脑(nao)等硬件上投入巨(ju)资，将所(suo)有能想到的(de)每种形式(shi)的(de)数据都输入电(dian)脑(nao)，比如金融市场(chang)价格、经济数据、新闻消息，甚(shen)至天气(qi)的(de)时间序列数据。
文艺复兴科技公司的(de)成功很大程度(du)上得益(yi)于(yu)密码破译员和翻译程序员，他们是能辨(bian)明微弱(ruo)信号真假(jia)的(de)专家。团队对微弱(ruo)信息的(de)探求越深(shen)入，盈利模式(shi)成功的(de)可能性就越大。
因此，他们创建了一个每年都带来利润(run)的(de)系统，尤(you)其是动(dong)荡(dang)时期(qi)。1994年，大奖章(zhang)除去(qu)费用后的(de)回报(bao)率达到71%。即(ji)使在最(zui)不景(jing)气(qi)的(de)2008年，大盘(pan)下跌超过30%的(de)情(qing)况下，大奖章(zhang)基金竟(jing)然除去(qu)费用后赚了80%，而在扣除费用之(zhi)前几乎达到160%，高频交易着实(shi)费用惊人。
大奖章(zhang)基金从1989年底到2006年期(qi)间，平(ping)均每年的(de)回报(bao)率为39%，超过金融大鳄索罗斯和股神巴菲特10%以上，比同期(qi)标准普(pu)尔500指数的(de)年均回报(bao)率则(ze)高出20%。
2005年西(xi)蒙斯成为所(suo)有对冲基金的(de)最(zui)高盈利者。西(xi)蒙斯的(de)天才之(zhi)处(chu)，在于(yu)对量化交易所(suo)蕴藏(cang)的(de)可能性认识远(yuan)远(yuan)领先于(yu)时代，为公司储备了大量优秀的(de)科学家，并投入资源创造环境提供动(dong)力，激(ji)励他们大胆创新。
西(xi)蒙斯的(de)员工说(shuo)，为西(xi)蒙斯工作会有一种“我最(zui)好能产出点什么”的(de)紧迫感，因为与他竭力帮你排(pai)除万(wan)难相比，你会连(lian)一条借口(kou)都找不到。
西(xi)蒙斯将员工安顿到石溪(xi)小镇(zhen)，那里配有健身房、灯光网球场(chang)，在入口(kou)大厅有个大天窗，阳光透(tou)过天窗洒在石板台阶上，工作环境舒(shu)适(shi)、低调、异常干净。
尽管对基金模型信息启(qi)用了严(yan)格的(de)内(nei)部防火墙，只将信息少量发布给需要的(de)员工，对外保守秘密，但文艺复兴科技公司内(nei)部气(qi)氛完全不同，非常开放。
西(xi)蒙斯对这种环境，深(shen)信不疑(yi)。就像(xiang)他26岁在防御分析研究所(suo)工作一样，他的(de)行动(dong)对外人是封(feng)闭的(de)，对内(nei)部是开放的(de)，以促进团队合作。
文艺复兴创建了一个由多(duo)个程序员可以同时工作的(de)系统，研究人员甚(shen)至可以改编(bian)这个内(nei)部编(bian)程的(de)语言(yan)，以表(biao)达自己的(de)新想法。在这个协(xie)作的(de)体系中，员工输入大量现代社会产生的(de)数据。
然而，公司的(de)团队人员的(de)离(li)职也可能带来风险，它的(de)假(jia)定是没有团队成员会带着交易机密离(li)开，然后作为竞争对手与其竞争。为了执(zhi)行要求研究人员签署的(de)非竞争性和保密协(xie)议，他们得将工资的(de)1/4放在大奖章(zhang)基金，作为一种保释金锁定，直到他们离(li)开后四年。
这家公司位于(yu)石溪(xi)小镇(zhen)，远(yuan)离(li)竞争对手，一旦研究人员将他的(de)孩子安顿在了当地(di)的(de)学校，就哪都不想去(qu)了。
文艺复兴员工流动(dong)率很低，工作压力不像(xiang)华(hua)尔街金融机构那么大，每半年员工会根据业绩收到相应的(de)现金红利，不少员工还拥有公司的(de)股权。
大奖章(zhang)基金的(de)高昂收费也是业内(nei)知名。美国对冲基金行业普(pu)遍的(de)管理费率是2%，外加20%的(de)业绩提成。而大奖章(zhang)基金向投资者收取至少36%的(de)业绩提成，另加5%的(de)管理费。相当于(yu)赚的(de)钱有一半被拿走，但即(ji)便如此市场(chang)依然趋之(zhi)若鹜。
大奖章(zhang)是基于(yu)短期(qi)信号交易的(de)基金，导致了它的(de)规模非常有限，有钱就可以买得到的(de)，仅向公司员工、前员工和少数老客户开放。这也导致文艺复兴是基金界最(zui)神秘的(de)一只“黑盒子”，除了公司几百名员工之(zhi)外，外界对他具体交易模型所(suo)知甚(shen)少。
在西(xi)蒙斯退休后，他打开了“黑盒子”的(de)一角，将文艺复兴的(de)三种策略部分公开了出来：
第1种策略，市场(chang)过度(du)反应策略。
即(ji)如果某个期(qi)货的(de)价格在开盘(pan)的(de)时候，远(yuan)远(yuan)高于(yu)前一天的(de)收盘(pan)价，文艺复兴会卖空这个期(qi)货。相反，如果开盘(pan)价远(yuan)低于(yu)上一天的(de)收盘(pan)价，那么会买入。这个模型针(zhen)对的(de)是市场(chang)对于(yu)新的(de)消息常常反应过激(ji)的(de)现象。背后的(de)原理是人是感性动(dong)物，作为一个群体，总是会高估短期(qi)消息对资产带来的(de)影响。
第2种策略，套(tao)利交易。
假(jia)设美国政府债券(quan)长(chang)期(qi)债券(quan)的(de)折价远(yuan)远(yuan)高于(yu)短期(qi)债券(quan)的(de)折价，那么买入长(chang)期(qi)债券(quan)，抛售短期(qi)债券(quan)赚取套(tao)利，套(tao)取这种均值回归的(de)机会。
套(tao)利交易一般需要高杠杆才能实(shi)现高收益(yi)，而杠杆可以让(rang)你爆发也可以让(rang)你灭亡。
曾被誉为华(hua)尔街“梦之(zhi)队”长(chang)期(qi)资本管理公司，创始人是华(hua)尔街债券(quan)套(tao)利之(zhi)父，核心人物有诺贝尔经济学奖得主，还有美国前财政部长(chang)兼美联储主席(xi)戴维(wei)·马林斯等，通(tong)过对冲的(de)方(fang)式(shi)来进行市场(chang)中性套(tao)利。
1994年长(chang)期(qi)资本初始管理的(de)资产规模为12.5亿美元，在当时是有史以来全球最(zui)大的(de)对冲基金。一开始很顺利，每年的(de)投资回报(bao)率分别为:1994年28.5%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。1998年发生俄罗斯主权债务违约的(de)危机，市场(chang)波动(dong)大幅放大，直接击(ji)穿了长(chang)期(qi)资本的(de)对冲模型，导致长(chang)期(qi)资本一夜破产。
第3种策略，寻找趋势和动(dong)能。
通(tong)过对于(yu)大数据的(de)分析，寻找中长(chang)期(qi)的(de)一种趋势。比如，在流动(dong)性特别宽(kuan)松的(de)背景(jing)下，小公司的(de)表(biao)现就会超过大公司，这种风格转换(huan)的(de)周期(qi)在美国每5-7年就会轮转一次(ci)。
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西(xi)蒙斯的(de)成功法则(ze)
西(xi)蒙斯一生有三个角色，数学家，投资家和慈善家。他有四个孩子，但两个都英(ying)年早逝，大儿子保罗在家附近骑自行车(che)的(de)时候遭遇意外的(de)交通(tong)事故，去(qu)世的(de)时候只有34岁。更(geng)可悲的(de)是在他大儿子去(qu)世的(de)第七(qi)年，小儿子尼克(ke)在印尼的(de)巴厘(li)岛(dao)度(du)假(jia)游泳(yong)的(de)时候不幸溺水(shui)身亡，年仅24岁。
巨(ju)大的(de)悲痛下，他顿悟(wu)了能量守恒定律，意识到也许当上帝给人们一些东西(xi)的(de)时候，必(bi)然会拿走另一些。
西(xi)蒙斯退休后，投身到慈善事业中，他每年要在慈善事业中花费超过4亿美元，还有大量和慈善有关的(de)事宜要去(qu)处(chu)理。
人们一直都在问他，你赚钱的(de)秘密到底是什么？几乎每一次(ci)接受(shou)记者采访(fang)，都会有人问到他这个问题(ti)。
对此，他往往淡淡一笑，说(shuo)到除了文艺复兴的(de)量化模型不能告诉你，其他的(de)我都能告诉你。
西(xi)蒙斯说(shuo)他成功的(de)法则(ze)第一点当然是运气(qi)。说(shuo)到运气(qi)，可能很多(duo)人觉得这个答案(an)不够真诚。但事实(shi)上以数学思维(wei)来理解他所(suo)说(shuo)的(de)运气(qi)，更(geng)准确的(de)来讲应该是运势。运势离(li)不开自身的(de)努力，还和时代背景(jing)和国运息息相关。
第二点是科学的(de)思维(wei)方(fang)式(shi)。西(xi)蒙斯认为科学是世界组成的(de)最(zui)底层基础，无论(lun)讨论(lun)任何问题(ti)，他都喜欢用科学逻辑和数据加以阐述(shu)跟证明。
第三点是和最(zui)优秀的(de)人在一起。西(xi)蒙斯总是说(shuo)他的(de)文艺复兴基金拥有全世界最(zui)优秀的(de)一批人，而他的(de)慈善机构也是一样。这些优秀的(de)人有一个共同特征，他们都有很强的(de)自我驱动(dong)力，即(ji)使在没有外界压力的(de)情(qing)况下也能够调动(dong)内(nei)在的(de)这种自我超越的(de)意识，他们相互激(ji)励，这种正面的(de)影响会带动(dong)公司的(de)前进。
截至2024年5月(yue)10日，西(xi)蒙斯在彭博亿万(wan)富(fu)翁排(pai)行榜上位列第49位，个人财富(fu)高达318亿美元，他慈善事业生涯(ya)累(lei)计慈善捐助总金额达到60亿美元。
将知识与财富(fu)的(de)关系演绎最(zui)深(shen)刻的(de)投资人非西(xi)蒙斯莫属，这位全球顶级数学家依靠对数学的(de)深(shen)刻理解破译了股市密码。
致敬一代传奇！