在连续异常飙涨之后，妖股(gu)正丹股(gu)份宣(xuan)布紧急停牌。
但(dan)停牌不仅没有(you)浇灭市场对于化工股(gu)的(de)爆炒热情，反(fan)而如同在烈火(huo)中(zhong)浇了一桶燃(ran)油，再次把这个板块彻(che)底引爆了。
虽(sui)然今天A股(gu)大市表现走弱，但(dan)大化工板块依(yi)然霸榜涨幅榜，盘中(zhong)有(you)近10只概念股(gu)一度涨达20%，数十只涨幅超过10%。
为什么这一个传统得机会没有(you)存在感的(de)行业，会突然成为市场追捧的(de)焦(jiao)点(dian)？这个强势行情又能持(chi)续多(duo)久？
01 1月飙涨超4倍，引爆化工股(gu)行情
正丹股(gu)份，主营(ying)业务为高端环保新材料和特种精细化学品的(de)研发、生产和销售。主要(yao)产品有(you)TMA(偏(pian)苯三酸(suan)酐)，偏(pian)苯三酸(suan)三辛酯(zhi)等(deng)化学溶剂。
正是这个偏(pian)苯三酸(suan)酐产品，成为正丹股(gu)份遭到疯狂爆炒的(de)导火(huo)索。
2024年4月11日(ri)，正丹股(gu)份在投资(zi)者互(hu)动平台表示，公司关注到近期股(gu)吧等(deng)平台流传关于美国英力士永久性关闭其TMA设备的(de)市场传闻，目(mu)前公司尚未(wei)直接(jie)收到美国英力士公司正式宣(xuan)布TMA停产的(de)公告。
由于英力士关闭其TMA设备的(de)传闻一直没有(you)被证实(shi)，叠加恰好近期TMA产品价格(ge)开(kai)始(shi)持(chi)续上(shang)涨，由此引发了市场对于这个产品的(de)热切关注和炒作。
据国盛证券(quan)研究所，根据百川盈孚，TMA的(de)行情由2023年三季度初开(kai)始(shi)启动，从2024年2月下旬开(kai)始(shi)加速上(shang)行，截(jie)至2024年4月17日(ri)，TMA价格(ge)已(yi)上(shang)行至2.58万/吨，较2月下旬1.53万/吨上(shang)涨69%，同比2023年4月上(shang)涨108%。
而截(jie)至4月12日(ri)当周，TMA的(de)行业平均毛利同比增长了约11.6倍，同时由于TMA的(de)行业库存原本处于低位，加上(shang)TMA的(de)项目(mu)建(jian)设周期跨度较长，目(mu)前在国内的(de)产能基(ji)本被正丹股(gu)份（产能8.5万吨）、百川股(gu)份（产能4万吨）和泰达新材（产能2.2万吨）三家瓜分。
4月27日(ri)，正丹股(gu)份发布一季度业绩报(bao)告，一季度营(ying)收5.18亿元，同比增加28.8%，归母净利润约5899万元，同比增加412.94%。而在前不久其发布的(de)2023年业绩中(zhong)，营(ying)收和利润都(dou)是出现大幅度的(de)下滑(hua)。一季度的(de)突然180°大逆(ni)转，再加上(shang)之前传闻的(de)发酵，让该(gai)公司的(de)股(gu)价再次被引爆，此后三日(ri)累计急速飙升65%。
而从4月10日(ri)的(de)小作文(wen)引起关注算起，公司股(gu)价累计上(shang)了4.4倍，成为近期表现最强的(de)妖股(gu)。
02 逻辑点(dian)是什么？
正丹股(gu)份的(de)这一类异常夸张的(de)股(gu)价爆炒行情，得益于设备停产检修+产品持(chi)续涨价+业绩强势兑现等(deng)利好集中(zhong)出现。
而放眼整个化工大板块，类似的(de)情况也在近期都(dou)有(you)密集出现。
在近期，市面(mian)上(shang)出现了大量化工领(ling)域的(de)产品线进入检修期，比如简单搜索“检修”相关资(zi)讯，单单是今天就可以看到（5月7日(ri)）关于化工品设备检修的(de)报(bao)道不下10条，设计的(de)化工品类非常广泛：
而有(you)了正丹股(gu)份的(de)“前车之鉴(jian)”，这些检修的(de)产品中(zhong)，大部分也都(dou)成为了市场炒作涨价预期的(de)一个非常受追捧的(de)题材。
其中(zhong)有(you)不少化工产品在近期确实(shi)迎来了明显(xian)的(de)涨价行情。
比如市场最近讨论(lun)较多(duo)的(de)氟制冷剂、乙(yi)二腈、粘(zhan)胶长丝、TMA、维生素、蛋氨酸(suan)、硝(xiao)基(ji)氯苯、MMA、麦芽酚、钛白粉、染(ran)料、MMA、苯乙(yi)烯、农(nong)药等(deng)。
另外，根据相关机构研报(bao)梳理(li)，本轮化工行业在建(jian)工程增速已(yi)经在2023年Q1确认顶部，固定资(zi)产增速也在2024Q1确认开(kai)始(shi)拐头回落，意味着行业产能扩建(jian)周期结束，而根据行业规律，行业利润也会在产能扩建(jian)周期见顶后迎来新一轮上(shang)行。
据分析，2023年一季报(bao)基(ji)础化工板块归母净利润实(shi)现同比翻倍以上(shang)增长的(de)公司41家，而2024年一季度同比翻倍以上(shang)增长的(de)公司已(yi)增长至89家，其中(zhong)有(you)不少公司一季报(bao)利润实(shi)现了翻倍。
这无疑是化工行业景气拐点(dian)出现的(de)重要(yao)信号。
此外，另一个重要(yao)的(de)信号来自近期地产端在新一轮强政策刺激下迎来交易景气周期的(de)新预期。
近期股(gu)市关于地产链的(de)各种资(zi)产，从房企、城投到建(jian)材、家装(zhuang)家电等(deng)配套产业链的(de)市场表现都(dou)异常强势。比如港股(gu)的(de)地产股(gu)近10个交易日(ri)有(you)超30家累计上(shang)涨超过30%，A股(gu)的(de)防水龙头东(dong)方(fang)雨虹、三棵树也从近期低点(dian)反(fan)弹了近20%。
所以一些与(yu)房地产行业紧密相关的(de)化工材料也让市场看到了迎来新景气周期的(de)契机。
另外一些化工品是与(yu)医药有(you)关，走的(de)也是停产检修叠加行业低库存和需(xu)求回暖(nuan)的(de)类似逻辑。
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同时，近期关于“合成生物(wu)”概念持(chi)续被市场追捧，而且(qie)这其中(zhong)的(de)一些产品线的(de)原料，也是与(yu)化工有(you)密切重合关系(xi)。
在这个概念被炒作情绪持(chi)续刺激下，化工板块的(de)情绪也得到了进一步加强。
03 尾声
到目(mu)前位置，化工概念已(yi)经在短期的(de)交易情绪极(ji)高。
由于这个大板块在去年以来确实(shi)实(shi)在跌(die)太惨(can)了，行业自身存在较大的(de)修复(fu)空(kong)间，而这个修复(fu)的(de)过程也会持(chi)续较长一段时间，而这就给了市场一个足够可观炒作的(de)机会。
从行业周期视角看，大概率“量价齐升”的(de)行业红(hong)利会在二季度甚至三季度得到业绩兑现，到时候又会是一波炒作契机。
A股(gu)市场绝大多(duo)数时候都(dou)是波动行情，所以对于投资(zi)来说，现在市场概念情绪正酣，或许顺势而为寻找还可以上(shang)车的(de)细分板块也是一个识时务的(de)选择。从市场目(mu)前普遍认可的(de)方(fang)向来看，“大检修”刺激涨价预期、下游需(xu)求复(fu)苏(su)的(de)板块，或许都(dou)还会有(you)不错的(de)机会。
但(dan)毫无疑问，一如之前的(de)各种风口题材一样，这个概念被爆炒太高之后必然会迎来收割(ge)时刻，只是目(mu)前还不知(zhi)道镰刀什么时候会挥下，对此投资(zi)者应(ying)当做好充分的(de)风控准备。（全文(wen)完）