作(zuo)者 | 刘宝丹
编辑(ji) | 周智宇(yu)
成立不过一年多时间，月之暗面已然成为中国大模型赛(sai)道(dao)上，最炙手(shou)可(ke)热的明(ming)星公司。
5月21日，华(hua)尔街(jie)见闻获悉，月之暗面将按照投前估值30亿美元（合217.3亿人民币）进行(xing)融资(zi)，完成后依然会是(shi)当前中国估值最高的AI创业公司。
过去一年，月之暗面已进行(xing)三轮融资(zi)，累计金额超百(bai)亿。在它身后，站着阿里、腾讯、真(zhen)格基金等庞(pang)然大物。
这样(yang)的投资(zi)盛况(kuang)，已经(jing)很(hen)久没有出现了。在产业资(zi)本、风投基金的簇拥下(xia)，月之暗面迅速崛起，靠着自研的AI技术以及应用前景得到各方青睐。
然而，现实(shi)的另(ling)一面是(shi)，大模型技术仍在快速迭代(dai)，场内的玩家(jia)打起“价格战”，加速优胜劣汰；而如何找到清晰的商业化路径，仍是(shi)大模型公司普遍面临的问题。
资(zi)本在潮起时蜂拥而至，待潮水落去，才(cai)知谁在裸泳。在这场残酷(ku)的淘汰赛(sai)中，资(zi)本重押的月之暗面似乎更有胜算，但它也必须证明(ming)自己的价值。
月之暗面的“资(zi)本大冒险”，已然开启。
宠儿
月之暗面的火爆，已然超出想象。
华(hua)尔街(jie)见闻获悉，月之暗面新一轮投资(zi)者包括腾讯和高榕(rong)创投等，投资(zi)完成后，预(yu)计估值将继续超过百(bai)川智能、智谱AI、MiniMax和零一万物，领衔中国AI头(tou)部独(du)角(jiao)兽。
这让很(hen)多业内人士不由眼红。一位AI创业公司负责人对华(hua)尔街(jie)见闻表示，AI领域(yu)发展很(hen)快，诸如竹间智能这样(yang)定位不鲜明(ming)的公司压力很(hen)大，今年会死一大片创业公司，很(hen)多针对B端服务的AI公司已经(jing)很(hen)难融资(zi)了。
月之暗面则代(dai)表了另(ling)一个(ge)极端。年初以来，中国AI大模型五虎中，月之暗面、智谱和MiniMax分别完成新一轮融资(zi)，仅(jin)过去三个(ge)月，月之暗面再次迎来融资(zi)消息，可(ke)见受追捧的热度。
2023年3月成立至今，月之暗面已经(jing)进行(xing)四(si)轮融资(zi)，仅(jin)前三次累计融资(zi)额接近百(bai)亿元，这些资(zi)金背后，是(shi)阿里、腾讯、美团(tuan)、真(zhen)格基金、高榕(rong)等产业资(zi)本、风投基金对月之暗面的押注。
国内大模型公司在狂(kuang)奔了一年多以后，逐渐(jian)进入市场验证环节，月之暗面也一跃成为资(zi)本追逐的对象。
月之暗面专注于通用人工智能领域(yu)，创始人杨植麟是(shi)中国35岁以下(xia)NLP领域(yu)引用最高的研究者，他领导了一个(ge)在算法和工程领域(yu)都有经(jing)验的高密度人才(cai)团(tuan)队。
3月，月之暗面旗下(xia)的智能助手(shou)Kimi将长文本能力从20万字升级到200万字，迅速出圈，阿里、百(bai)度、360等大厂们竞相跟风，还在资(zi)本市场刮起Kimi概念风。
截至2024年3月，AIGC APP行(xing)业用户(hu)已经(jing)突破7380万，同比增长了8倍，其中，Kimi月活跃用户(hu)接近600万。Kimi在APP端直到3月才(cai)上线，在这样(yang)的情况(kuang)下(xia)还能成为行(xing)业TOP5，说明(ming)产品具备潜力。
Kimi也因此(ci)成为妙(miao)鸭之后又一款出圈的AIGC产品，更是(shi)第一个(ge)凭借产品功能而获得用户(hu)关注的AI应用，这也是(shi)投资(zi)人看好月之暗面的核心因素之一。
不过，月之暗面在受资(zi)本追捧的同时，密集的投资(zi)也引发了外(wai)界对其资(zi)金压力的担忧。一位接近月之暗面的人士表示，公司在短时间内迅速融资(zi)，并(bing)非因为资(zi)金紧张，而是(shi)大模型本来就是(shi)资(zi)金密集型行(xing)业，好融资(zi)的时候可(ke)以多融资(zi)，未雨绸缪。
实(shi)际上，月之暗面设置了较高的投资(zi)门槛，曾(ceng)有中小投资(zi)机构反映很(hen)难入局。前述人士也表示，月之暗面对投资(zi)人会进行(xing)甄别，需要在理念上非常契合才(cai)能进入。
随(sui)着新一轮融资(zi)完成，月之暗面在大模型竞争中也获得了更多的筹码(ma)，有望释放出更多的可(ke)能性。
赛(sai)跑
当下(xia)的中国大模型市场，弥(mi)漫着一股焦虑情绪。大模型正在从技术之争转为应用之争，月之暗面也难以逃脱。
作(zuo)为最被资(zi)本看好的AI创业公司，月之暗面也要承受商业化路径的拷问。尤其，上一轮融资(zi)完成后，杨植麟被爆出套(tao)现数千(qian)万美金，让外(wai)界质(zhi)疑，这家(jia)创业公司是(shi)否能够坚定地走下(xia)去。
朱啸虎此(ci)前公开表示，“杨植麟做科(ke)研是(shi)可(ke)以的，但我不知道(dao)他怎么商业化。”在他看来，杨植麟和月之暗面还需要证明(ming)自己的价值。
杨植麟显然也意识到了这一点。他在5月18日的一场论坛上表示，会平(ping)衡技术和商业化。虽然把优先级放在爬楼(lou)梯（技术研发）上，但可(ke)能有一部分的商业化和产品。
相比他年初谈的更多是(shi)长期(qi)主义，畅想着“接下(xia)来十到二(er)十年如何改(gai)变世界”。 杨植麟在商业化方面已经(jing)开始了积(ji)极地探索。
近日，Kimi在小范围灰度测试打赏功能。这意味(wei)着Kimi开始培养用户(hu)的付费心智。
前述接近月之暗面人士则表示，月之暗面心态很(hen)开放，在服务好客户(hu)的同时，也会去探索C端的付费方式。
“AI商业化路径还很(hen)早，随(sui)着用户(hu)价值越(yue)来越(yue)大，模型本身也一直在迭代(dai)，能帮人干的事越(yue)来越(yue)多，收费是(shi)一个(ge)水到渠(qu)成的事情，商业化是(shi)自然的事情。”
而且月之暗面的融资(zi)，除了资(zi)金支持，还能得到资(zi)源上的倾斜，给它商业化做铺(pu)垫。这一点尤为关键(jian)，比如，当下(xia)最紧俏的资(zi)源是(shi)算力，阿里的加入在很(hen)大程度上弥(mi)补了这一短板。
据了解，阿里入局月之暗面的8亿美元当中，实(shi)际出资(zi)金额不到6亿美元，其中部分将以阿里云提供的算力结(jie)算，腾讯入局也是(shi)因为寻求与 Kimi 开展更深入的合作(zuo)。
摩根大通亚洲TMT行(xing)业研究联席主管姚橙也认为，大型科(ke)技公司从长期(qi)角(jiao)度出发，对公司战略价值，在产品、技术上的协同效应进行(xing)综合评估，并(bing)愿意为此(ci)付出一定的溢价。
这使得，无论是(shi)接下(xia)来进一步探索商业化，还是(shi)与大厂形成协同效应，都让月之暗面能够有进一步大战一场的底气(qi)。
难点则在于，当前市场还未出现微信(xin)这样(yang)的“杀手(shou)级应用”，包括字节、腾讯、阿里和百(bai)度则陆续加入大模型价格战，意图加速大模型商业化落地，通过降低开发门槛，培育起应用的生态。
一位TMT行(xing)业分析师也表示，开发者现阶(jie)段(duan)的最大痛点不是(shi)价格，本质(zhi)上，现在大模型应用的卡点是(shi)技术。只有出现能够替代(dai)现有解决方案的产品，给出远超以往的体验，行(xing)业才(cai)能发生质(zhi)变。
杨植麟深谙(an)此(ci)理。一位接近杨植麟人士透露(lu)，月之暗面最新的一轮融资(zi)，会用在强化资(zi)源和人才(cai)上，月之暗面当前的工作(zuo)重点是(shi)研发下(xia)一代(dai)跨模态大模型（即(ji)多模态），大概率会在6月发布。
杨植麟的野心，是(shi)要通过技术能力的不断完善，将月之暗面打造成一个(ge)像苹(ping)果App Store一样(yang)的平(ping)台。从最初十几个(ge)官方开发的应用，再到向第三方，进而通过开发者的想象力，打造出微信(xin)这样(yang)有趣(qu)的应用。
如若实(shi)现，月之暗面也将像iPhone的横空出世，在AI时代(dai)引发“iPhone时刻(ke)”。它也需要让更多的资(zi)本、大厂与之深度绑定，向更远的深处前行(xing)。
这会是(shi)一场惊心动魄，却又注定精彩(cai)无限的大冒险。被资(zi)本看中的杨植麟和他的月之暗面，只能在这场赛(sai)跑里，一路狂(kuang)奔。