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印度大选落(luo)幕，73岁的莫迪(di)将(jiang)继续执(zhi)政，成为继印度开国(guo)总理贾瓦哈拉尔·尼赫鲁之后首(shou)位连任三届总理的人。
然而，莫迪(di)在这次大选中可以(yi)用“惨胜”二字来形容。执(zhi)政党印度人民党（印人党）主(zhu)导的全国(guo)民主(zhu)联盟在本次印度大选中获得295个席位，这一数字远低于莫迪(di)在竞选中提出(chu)的400个席位的目标，也落(luo)后于全国(guo)民主(zhu)联盟在2019年选举中获得353个席位的成绩。对于这样的结果，印度媒体评价称，“莫迪(di)的光(guang)环已经暗淡”。
多家外媒报道称，莫迪(di)此次选举的“失意”显然绕不开他执(zhi)政多年未解(jie)决的两(liang)座大山：失业率高和(he)贫富差距过(guo)大，在印度近年来经济数据向好的背景下(xia)，尤(you)显扎眼。牛津经济研究(jiu)院高级经济学(xue)家亚历山德拉o赫尔曼（Alexandra Hermann）在接受《每日经济新闻》采(cai)访时表示，在经济方面，选民将(jiang)失业列为他们的主(zhu)要担忧，因为印度强劲的总体国(guo)内生产(chan)总值（GDP）增长(chang)并未转(zhuan)化为足够的生产(chan)性就业岗位，收入不平(ping)等(deng)程度也很高。
政治权力的重新洗(xi)牌，不仅将(jiang)对印度政治生态产(chan)生深远影响，更引发了人们对印度经济未来走向的广泛关(guan)注和(he)讨论。
图片来源：每经制图
两(liang)座大山“压垮”莫迪(di)选情
根据印度选举委员会6月5日凌晨公布(bu)的印度人民院（议会下(xia)院）第(di)18届选举最终计票结果，莫迪(di)领导的执(zhi)政党印人党获得240个议席，远远低于莫迪(di)在选前称要“拿下(xia)400席”的豪言(yan)。
更重要的是，印人党的议席数量未能超过(guo)半(ban)数。《每日经济新闻》记者注意到，这是自2014年莫迪(di)赢得第(di)一任总理任期(qi)以(yi)来，印人党首(shou)次未能单独获得过(guo)半(ban)议席。此外，最大反对党印度国(guo)民大会党（国(guo)大党）获得99个议席，由其主(zhu)导的反对党联盟“印度国(guo)家发展(zhan)包容性联盟”获得231个议席。
图片来源：每经制图
在前两(liang)个任期(qi)内，莫迪(di)重点打击腐败、改革全国(guo)税(shui)制、发展(zhan)“印度制造”，让印度国(guo)内营(ying)商环境得到大幅改善，经济也持续向好。然而，印度突出(chu)的经济成绩并未挽救印人党议席不及预期(qi)。包括日经新闻在内的多家外媒都将(jiang)印人党的失利总结为两(liang)个要素——高失业率和(he)贫富差距过(guo)大。
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“印度近一半(ban)的人口仍在生产(chan)率相对较低的农业部(bu)门工作，青年人失业占比也特别高。”牛津经济研究(jiu)院高级经济学(xue)家赫尔曼向每经记者指出(chu)。根据国(guo)际劳工组织和(he)人类发展(zhan)研究(jiu)所的一份报告，青年在印度失业总人口数占比高达83%。莫迪(di)2014年首(shou)次上台时承诺每年创造2000万个就业岗位，但目前来看，这一目标远远未能实现。
失业率高居不下(xia)的同(tong)时，印度还面临贫富差距过(guo)大。今(jin)年3月，法国(guo)研究(jiu)机(ji)构(gou)世界不平(ping)等(deng)实验(yan)室的一份报告显示，截(jie)至(zhi)2023年底，印度最富有(you)的公民拥有(you)该国(guo) 40.1% 的财富，为 1961 年以(yi)来的最高水平(ping)，占总收入的比例为 22.6%，为 1922 年以(yi)来的最高水平(ping) 。
或许正如一位印度曼尼普尔邦人对《华盛顿邮报》记者说的那样，印人党应(ying)对印度国(guo)内失业率高等(deng)问题(ti)，是其本次选情不好的一个重要原因，“莫迪(di)许下(xia)了太多诺言(yan)，但从未认真(zhen)兑现，许多人已对他不满”。
“莫迪(di)3.0”不同(tong)以(yi)往，决策效率料(liao)将(jiang)下(xia)降
根据印度宪(xian)法：“在印度人民院选举中赢得多数席位的政党或政党联盟有(you)权组建内阁。”也就是说，莫迪(di)的第(di)三任任期(qi)，不得不由联合(he)组阁开始，这是莫迪(di)执(zhi)政10年来从未遇到过(guo)的情况。
“（联合(he)组阁）对莫迪(di)第(di)三任期(qi)的最直(zhi)接影响是，未来莫迪(di)不可能像过(guo)去(qu)两(liang)届政府时期(qi)那样‘我行我素’，任何政策的出(chu)台可能是与其政治盟友讨价还价的结果，导致决策效率下(xia)降，不再像过(guo)去(qu)两(liang)届政府时期(qi)那么‘雷厉风行’地推(tui)行各(ge)项(xiang)改革举措，”上海(hai)国(guo)际问题(ti)研究(jiu)院印度问题(ti)研究(jiu)学(xue)者李红梅博(bo)士在接受每经记者采(cai)访时表示。
在新政治格局下(xia)，印度政策连续性、经济的前景成为了人们关(guan)注的焦点。CNBC报道称，在大选结果尘埃落(luo)定后，印度的企业高管们开始“近乎疯狂地”打电(dian)话，试图更好地了解(jie)大选这样的结果会对印度经济和(he)投资格局产(chan)生哪些影响。
正是受到这样的情绪影响，印度股市经历了过(guo)山车般的行情。在大选结果公布(bu)的前一天(tian)（6月3日），印度股市在一系(xi)列乐观数据中创下(xia)历史(shi)新高，SENSEX指数盘中最高涨幅达3.6%。
然而4日，当人们发现，印人党领导的联盟在议会占比不仅比预期(qi)的要小得多，而且印人党本身已经失去(qu)了议会多数席位，迫使莫迪(di)依靠(kao)盟友来执(zhi)政时，股市暴跌，SENSEX指数和(he)NIFTY指数一度盘中双双重挫(cuo)8%，大多数周期(qi)性行业当天(tian)收盘下(xia)跌10%~15%。印度股票价值当天(tian)蒸发了惊人的3860亿美元。
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然而，6月5日，虽然总理莫迪(di)的印人党无法凭一己之力占据议会多数席位，但关(guan)键盟友已承诺留在执(zhi)政联盟之中。受此消息影响，SENSEX指数与NIFTY指数大涨且涨势延续。6月7日，印度SENSEX指数收复(fu)本周二的全部(bu)跌幅，并创下(xia)纪录新高。
市场对“莫迪(di)3.0”政策延续性的预期(qi)导致了此次的股市震(zhen)荡，对此，赫尔曼向《每日经济记者》记者表示，由于联合(he)执(zhi)政，在土地、劳动力和(he)资本监(jian)管方面上的改革将(jiang)更加(jia)困难，不确定性的增加(jia)将(jiang)影响企业信心，阻碍私人投资强劲增长(chang)的障碍可能在中期(qi)内持续存在。“（不过(guo)）从另(ling)一方面来说，一种更具协作性的政策风格可能会刺激(ji)旧改革政策的重新设计，并催生新的改革政策。”
“莫迪(di)与盟友联合(he)组建的下(xia)一届政府依然能够延续经济的改革，然而，未能赢得印度议会多数席位的印人党现在可能不得不在有(you)争议的议程中做出(chu)妥协。”欧亚集团总裁伊恩·布(bu)雷默也向外媒预测称，因此经济议程时间表可能变得更长(chang)。
经济政策大概(gai)率延续，福利项(xiang)目增加(jia)恐成隐忧
“随着联合(he)政府谈判的举行和(he)最终预算的起草，选举结果对经济的影响将(jiang)在未来几周变得更加(jia)清晰，”赫尔曼向《每日经济新闻》记者表示。
李红梅认为，整体来看，莫迪(di)第(di)三任期(qi)政策不会出(chu)现大的逆转(zhuan)，在大政方针上会具有(you)政策连续性，可能继续沿着前两(liang)届政府时期(qi)的经济改革思路，加(jia)速推(tui)动“印度制造”，打造印度在全球产(chan)业链、供应(ying)链和(he)价值链中的地位，加(jia)强基础设施建设和(he)吸引外商投资等(deng)。
赫尔曼也认为，总体而言(yan)，新一届政府的政策可能会保持连续性，争议较小的基础设施投资仍将(jiang)是新政府的一个重点领域。但上届政府的一些资本支出(chu)计划可能会转(zhuan)向更多的福利和(he)补(bu)贴。
然而，在如今(jin)印度劳动力市场低迷的背景下(xia)，福利项(xiang)目增加(jia)，无疑将(jiang)成为莫迪(di)在继续推(tui)行其原有(you)经济政策的一大“隐忧”。TS Lombard印度分析师指出(chu)，岗位缺乏是选民最大的担忧，因为（印度）劳动力市场并未复(fu)苏；此外，印度政府也许会推(tui)动用于“快速修复(fu)”福利项(xiang)目的增加(jia)，这样做会损害国(guo)家财政健康。
每经记者注意到，近年来，随着莫迪(di)在前两(liang)个任期(qi)推(tui)行大规模改革以(yi)及大举投资修复(fu)印度过(guo)时的基础设施，印度经济受益颇多，外资纷纷涌向印度。
印度政府最新数据显示，上一财年制造业同(tong)比大涨8.9%，占GDP比重约为15%。国(guo)际货币基金组织在本周预测称，GDP将(jiang)在2025年超过(guo)日本，升(sheng)至(zhi)全球第(di)四位，并将(jiang)在2027年继续超过(guo)德国(guo)，成为仅次于美国(guo)和(he)中国(guo)的世界第(di)三大经济体。
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不过(guo)相比于前几年火热，印度股市似乎出(chu)现了外资出(chu)逃的迹象。汇丰(feng)银行（HSBC）的最新数据显示，过(guo)去(qu)两(liang)个月的大量资金外流使印度股市的外资持股比例降至(zhi)18%以(yi)下(xia)，为2012年以(yi)来的最低水平(ping)。对此，Lauressa Advisory的合(he)伙人Nicholas Spiro发表的评论文章称，这是外国(guo)投资者出(chu)于对印度今(jin)年大选的谨慎选择。
长(chang)期(qi)来看，李红梅认为，未来需要重点关(guan)注印度在基础制造业以(yi)及高新科技领域的发展(zhan)动态，“前者是决定印度能否真(zhen)正实现工业化的关(guan)键，因为长(chang)期(qi)以(yi)来制造业是印度实现工业化的短板。而后者是在新一轮科技革命背景下(xia)，印度未来能否跻身全球领先大国(guo)行列的决定性要素。”
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每日经济新闻