今年以来，在有色金属大涨的带领下，部分小金属价格大幅上涨，多个品种创下数年来的新(xin)高甚至历史新(xin)高。
小金属由于矿(kuang)产分布分散，总体产能有限且多是伴生矿(kuang)，价格容易受到少(shao)数头部供应商影响。受环保等因素影响，多个小金属产能下降。同时，在高科技领域，包括光(guang)伏、通信、新(xin)能源汽车、芯片等产业近年来发展迅(xun)速，对(dui)小金属的需求日益(yi)增长(chang)，极(ji)容易导(dao)致供需失衡，引发价格大幅上涨。
本文梳(shu)理了今年以来价格大幅上涨的小金属，主要(yao)包括锑、铋、锗、铟、碲(di)（注(zhu)：价格数据均来自长(chang)江有色金属网，时间截至7月18日），以及价格上涨的主因和拥有相关产能的上市公司。
锑年内涨幅超90% 创历史新(xin)高
2023年年末，锑价格为8.01万元/吨，最新(xin)价格为15.26万元/吨，年内价格涨幅达到90.5%，价格创历史新(xin)高。金属锑主要(yao)用于阻燃剂、合金、医药、电子材料、火(huo)药等，其中主要(yao)用途是制造耐火(huo)材料。
锑价上涨主要(yao)受制于矿(kuang)端供给趋紧的影响。由于锑矿(kuang)资源萎缩枯竭(jie)，开工率持续历史低位，锑锭和氧化锑开工率均在6月份步入(ru)极(ji)低的开工水平。
据SMM报道，5月份SMM全(quan)国跟踪的33家锑冶炼厂中，已有19家处于停(ting)产状态，并(bing)且6月中下旬国内再次(ci)出现了大批量锑冶炼厂家停(ting)产的状况。除检(jian)修原因外，大部分厂家停(ting)产主要(yao)原因为缺乏原料导(dao)致的“无米下锅”。
国金证券认为，硬缺口持续存在且逐步扩大，锑价有望持续上涨。中长(chang)期传统需求和光(guang)伏需求有望共振，境内难有增量叠加海外矿(kuang)供应增长(chang)乏力，锑供需有望持续向好。
A股中，湖南黄金、华钰矿(kuang)业是锑概念股双龙头，前者去年锑的业绩贡献占比近一(yi)半，后者可控锑资源量位列行业前茅(mao)。其他具备锑相关业务的公司还(hai)有兴业矿(kuang)业、华锡有色等。
铋年内涨幅超81% 创7年多新(xin)高
2023年年末，铋价格为5.55万元/吨，最新(xin)价格为10.05万元/吨，年内价格涨幅达到81.08%，价格已创2017年以来7年多新(xin)高。
中国铋的储量大约为24万吨，占世界总储量的75%，产量接近全(quan)球总产量的80%。近年来，受资源和环保因素的影响，铋产量在不断下降。今年以来，铋价大幅上涨，也主要(yao)受供给收缩影响，市场供应呈现出偏紧的态势。特别是在环保检(jian)查期间，部分生产活动受到限制，进一(yi)步压缩了市场供应量。目前厂家对(dui)铋价看涨热情较高，普遍看涨至11万元/吨以上。
金属铋可以用于制造高温超导(dao)材料及光(guang)学镜片、光(guang)学棱镜等光(guang)学材料。此外，金属铋的磁性能稳(wen)定，因此可以用于制造高精(jing)度的电子元器件(jian)。
铋的矿(kuang)物大都(dou)与钨、钼、铅、锡、铜等金属矿(kuang)物共生，很少(shao)形成有单独(du)开采价值的矿(kuang)床。铋也是其它主要(yao)金属提炼过程的副产物，国内自冶炼渣料及烟尘中回收的铋金属占国内产量的50％以上。
A股中，高能环境是铋概念龙头，其子公司靖远高能为国内最大的精(jing)铋生产商，具备年产精(jing)铋2000吨的生产能力。根据其年报公告，2023年公司产精(jing)铋超3500吨，销售精(jing)铋近4000吨。
另外，湖南黄金、湖南白(bai)银、山东黄金、恒邦股份等也拥有铋的副产品产出。
锗年内涨幅近40% 创历史新(xin)高
2023年年末，锗价格为9450元/千克，最新(xin)价格为13150元/千克，年内价格涨幅达到39.15%，价格创历史新(xin)高。
我国是锗生产大国，占全(quan)球锗资源量的42%，2023年产量接近全(quan)球70%。锗价上涨，也主要(yao)受供给有限影响，锗是铅锌矿(kuang)副产品之一(yi)，环保压力下，铅锌冶炼厂减(jian)停(ting)产间接导(dao)致锗原料紧张(zhang)。
锗主要(yao)用于红外光(guang)学、光(guang)通讯、光(guang)伏、半导(dao)体等领域，目前红外光(guang)学及光(guang)纤领域用锗占比最高。
A股方面，云南锗业是国内锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的生产商之一(yi)。中金岭南2022年年报显示，公司保有金属资源锗128吨、镓760吨。驰宏锌锗是我国最早(zao)从氧化铅锌矿(kuang)中提取锗的企业之一(yi)。
铟年内涨幅超48% 创近8年以来新(xin)高
2023年年末，铟价格为2010元/千克，最新(xin)价格为2990元/千克，年内价格涨幅达到48.75%，创2016年以来新(xin)高。
铟价格上涨也主要(yao)受到供给有限的影响，市场原料紧张(zhang)、持货商挺价惜售和投机资金推动是主要(yao)原因。
应用方面，ITO靶材（用于生产液(ye)晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要(yao)消费领域，占全(quan)球铟消费量的70%；其次(ci)是电子半导(dao)体领域，占全(quan)球消费量的11%。
A股方面，锡业股份是国内铟产业龙头，公司的精(jing)铟产量占国内市场份额10.9%；锌业股份的铟年产量15吨左(zuo)右；株冶集团年铟产能约60吨。
碲(di)年内涨幅超23% 创历史新(xin)高
2023年年末，碲(di)价格为575元/千克，最新(xin)价格为710元/千克，年内价格涨幅达到23.47%，创历史新(xin)高，为首次(ci)突破70万元/吨。
碲(di)价格上涨，同样是受产能收缩影响。2021年7月、2023年5月、2023年11月，国内碲(di)锭价格数次(ci)接近和触达60万元/吨，但受终端产成品成本所控，并(bing)未向上继续突破。2024年国内碲(di)产品继续保持供需紧平衡格局，5月国内多省市环保督(du)察导(dao)致部分地(di)区产量下降，6月价格实现突破性上涨。
在全(quan)球碲(di)的终端消费中，太阳能领域占比约达45%，电子半导(dao)体和冶金领域使(shi)用的比例分别约为28%和20%。
A股方面，铜陵(ling)有色拥有碲(di)化铜综合利(li)用项目，设计产能80吨/年，目前已建(jian)成达产；湖南白(bai)银2024年计划产精(jing)碲(di)72吨。
另外，恒邦股份、豫光(guang)金铅均有碲(di)的副产品产出。
本文作(zuo)者：林(lin)丽峰，来源于：证券时报数据宝，原文标题：“狂飙”的小金属！最高猛涨超90%，科技“附体”供应紧缺，多品种价格创历史，谁(shui)是大赢家？
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