（央视(shi)财经《经济信息联播》）4月30日召开的中共中央政治(zhi)局会(hui)议(yi)上强调，要因地制宜发展新质生(sheng)产力；要加强国家(jia)战略科技力量布局，积极发展风险投资，壮大耐心(xin)资本。耐心(xin)资本是一种长期的投资方式，这种资本不(bu)急于一时，更看重未来的价值。从今天起(qi)，总台财经节目(mu)中心(xin)推出特别报道《壮大耐心(xin)资本》，让我(wo)们走近资本与(yu)新质生(sheng)产力的故事。
《壮大耐心(xin)资本》第一集：
是什么在支撑资本的“耐心(xin)”？
航空航天被称为工业文明的皇冠。近几年，我(wo)国的商业航天领域取得迅猛发展，耐心(xin)资本如何以科技之翼、赴星河之邀？
火箭研制耗时耗资
某民营火箭企业总装测发部负(fu)责人 汪志坚(jian)：这是一个火箭总装的生(sheng)产线，这一段段的结构，最终(zhong)组装起(qi)来就是一枚火箭。发动机系统从立项到试车，然后到最终(zhong)装机，历时有(you)四五年左右的时间(jian)。
这枚身长几十米的火箭，头部为整流罩，用来装载待发射的卫星或飞船。公司资本市场(chang)业务负(fu)责人介绍说，发动机被称为火箭的“心(xin)脏”，公司自(zi)研的发动机由9000多(duo)个零部件组成，研制过程耗时、耗资，往往需要花费(fei)数亿元。
民营火箭企业资本与(yu)法务中心(xin)负(fu)责人 张(zhang)宇蛟：这个行业除了时间(jian)周期长，对资金的投入量要求(qiu)也(ye)是极大的，因为这个行业其实是一个重基础设施建设的行业，包括发动机的工厂、试车台、火箭工厂，这些基础设施都是需要我(wo)们花大量的资金去做建设的。
投资人出场(chang) 是什么在支撑资本“耐心(xin)”？
这枚火箭的模型，静静竖立在投资人范永武的办公桌上。范永武自(zi)2020年开始投资这家(jia)火箭企业，第一笔投资约3亿元，并在去年底联合地方政府追(zhui)加投资10亿元，这也(ye)是国内商业火箭领域最大的单笔投资额。
范永武说，国内私募股权(quan)投资起(qi)步较晚，民营火箭发展时间(jian)也(ye)较短(duan)，虽然目(mu)前持有(you)时间(jian)看似不(bu)长，但他对“耐心(xin)资本”的身份是笃定的。他认(ren)为，“耐心(xin)资本”有(you)一个核心(xin)要素，就是风险管理能力。
作(zuo)为火箭推进剂的液氧甲烷技术路线，在行业里有(you)较高的门槛(kan)，一旦突破也(ye)将有(you)值得期待的商业前景，护城河够高、赛道够广，这正是支撑资本“耐心(xin)”的原因，也(ye)使得资本在面临波折时依然坚(jian)定。
火箭发射两次失利 “耐心(xin)资本”如何面对波折？
2018年10月，“朱(zhu)雀(que)一号”运(yun)载火箭飞行中出现异常，发射任务失利。
蓝箭航天副总裁(cai) 张(zhang)静茹：我(wo)们的资方和我(wo)们是一样的，是理解， 也(ye)接受，只是我(wo)们要非常明晰地告诉他是什么情(qing)况，我(wo)们取得了什么，下(xia)一步的计划是什么，我(wo)们在失败的过程当中没有(you)感受到资本给予我(wo)们的压力。
基石资本总裁(cai) 范永武：失利以后，（创始人）的心(xin)得（笔记(ji)）叫做《不(bu)能浪费(fei)任何一次失利》，对失利客观分析，坚(jian)定信心(xin)，这属于企业的灵魂。我(wo)们帮他们对接了政府，在比较重要的关口给他输(shu)送(song)了宝贵的血(xue)液。
理性的投资人在面对波折时是客观研判、是解决(jue)困难，耐心(xin)的资本不(bu)仅给予企业信心(xin)，还(hai)为企业带来真金白银。
张(zhang)江高科下(xia)属投资团队正在探讨民营火箭的商业前景，作(zuo)为国有(you)资本，他们布局了包括商业航天在内的众多(duo)硬(ying)科技赛道。
张(zhang)江高科旗下(xia)张(zhang)江浩珩总经理 王文捷(jie)：国有(you)资本其实是非常好的“耐心(xin)资本”，因为它可以在产业低(di)谷的时候进入，不(bu)会(hui)因为一时的经济指标然后谋求(qiu)退出，在产业发展中可以起(qi)到促进和“压舱石”的作(zuo)用。
火箭上天 “耐心(xin)资本”终(zhong)有(you)收获
一枚火箭的运(yun)输(shu)要跨越山海、路过曲折。一次成功的技术突破，背后是愚公移(yi)山、攻坚(jian)克难。资本“耐心(xin)”相守，是寂寞“长跑”路上的伙伴，是勇者的决(jue)心(xin)。
蓝箭航天副总裁(cai) 张(zhang)静茹：我(wo)们整个的大厅沸腾了，大部分的投资人都亲临现场(chang)，和我(wo)们一起(qi)拥抱。
耐心(xin)资本 为新质生(sheng)产力注入澎(peng)湃动能
“耐心(xin)资本”，顾名思义，就是引导资本做“时间(jian)的朋友”，不(bu)受短(duan)期市场(chang)波动的干扰，陪伴硬(ying)科技、科学家(jia)与(yu)创业者“长跑”。从民营火箭的案例中可以看到，壮大耐心(xin)资本，为新质生(sheng)产力注入澎(peng)湃动能的过程中，需要突破三个关键点：
关键点一、准确的方向(xiang)
2014年，国务院出台鼓励民间(jian)资本参与(yu)商业航天的指导意见。耐心(xin)资本在这一刻锚定了方向(xiang)。2023年，我(wo)国商业航天领域共发生(sheng)融资约170起(qi)，合计披露金额超185亿元，这意味着(zhe)去年的每(mei)一天，都有(you)5000万元实实在在的耐心(xin)资本投入商业航天领域。
关键点二、扎实的基础
找准了方向(xiang)，就要沉下(xia)心(xin)深耕其中，突破“卡脖子(zi)”技术。十年来，我(wo)国的民营火箭在运(yun)力、发射技术上不(bu)断迭代(dai)升级。2023年，我(wo)国民营火箭成功发射次数约12次，比2022年的5次大幅提升，占2023全国总发射任务的20%左右，创下(xia)了历史新高。
关键点三、环境的培养
让资本更有(you)耐心(xin)，除了市场(chang)“看不(bu)见的手”，“看得见的手”也(ye)要发挥效力。比如，有(you)些地方政府正尝试设立科创领域的“母基金”，带动风险投资，聚焦原创创新。记(ji)者在采访中也(ye)了解到，国内一些头部的民营火箭企业，它们取得阶段性成功的背后是多(duo)个层次的耐心(xin)资本，源源不(bu)断的资金投入。
对未来有(you)信心(xin)，才会(hui)在当下(xia)有(you)耐心(xin)。
耐心(xin)资本，深度激发企业创新动能，它还(hai)青睐哪些领域？
耐心(xin)资本，如何做“时间(jian)的朋友”，做经济发展的“助(zhu)推器”？
5月30日起(qi)
总台财经节目(mu)中心(xin)特别报道
《壮大耐心(xin)资本》
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