作者 薛洪言 星图金融(rong)研(yan)究(jiu)院副院长
近日，招商银(yin)行、光大(da)银(yin)行、兴业银(yin)行等多家银(yin)行正式下线智能(neng)通知存(cun)款产品(pin)。银(yin)行为何集中(zhong)下线该(gai)产品(pin)？投资者有哪些替代产品(pin)可选择(ze)？
据人民银(yin)行2016年发布的《存(cun)款统计分(fen)类及(ji)编码(JR/T 0134-2016)》，通知存(cun)款是指“存(cun)款人在金融(rong)机构(gou)开立账户存(cun)入资金或货币，由金融(rong)机构(gou)出具存(cun)款凭证，办理不约定存(cun)期，支取时需提前一定时间通知金融(rong)机构(gou)，约定支取日期和(he)金额的存(cun)款”。在实践(jian)中(zhong)，通知存(cun)款不论实际存(cun)期长短，只按(an)照存(cun)款人提前通知时间长短分(fen)为1天和(he)7天两(liang)个品(pin)种。
据2015年10月24日人民银(yin)行网站公布的金融(rong)机构(gou)人民币存(cun)款基准利率调整表，1天和(he)7天通知存(cun)款基准利率分(fen)别为0.8%、1.35%，各商业银(yin)行基于基准利率进行加点定价。另据2023年5月最新要(yao)求，国有银(yin)行(特指工、农、中(zhong)、建四大(da)行)执行基准利率加10BP(基点)，其他金融(rong)机构(gou)执行基准利率加20BP。在实际销售过程中(zhong)，部分(fen)银(yin)行存(cun)在“手工补息”现象，有的银(yin)行1天、7天通知存(cun)款此前最高利率能(neng)达到接近2%。从不约定存(cun)期角度(du)看，通知存(cun)款与定活(huo)两(liang)便存(cun)款具有一定的相似(si)性，其优势在于相比定期存(cun)款支取时间更加灵活(huo)，具有类活(huo)期性质，利率却高于活(huo)期存(cun)款，比较(jiao)适合无法确定使用时点的资金，受到存(cun)款人欢迎。
在因(yin)“灵活(huo)”和(he)“高息”吸(xi)引了不少投资者的同时，智能(neng)通知存(cun)款这类产品(pin)也为银(yin)行带来一些“压力”。各家银(yin)行的该(gai)产品(pin)在通知存(cun)款基础上进一步降低了门槛，提高了通知存(cun)款产品(pin)的整体利率水平。而从银(yin)行净息差压力看，一方面(mian)存(cun)量贷款重定价效应显现，2023年降息以及(ji)存(cun)量房贷利率调降的部分(fen)效果(guo)在2024年体现出来；另一方面(mian)实际利率处(chu)于高位，2024年仍(reng)有继续降息的必要(yao)，在存(cun)款定期化背景下，降息会继续压降银(yin)行净息差；此外，地(di)方政府平台债务置换(huan)，以及(ji)低息的基建类贷款、普惠小微贷款占比提升等，也会影响(xiang)息差水平。在此背景下，银(yin)行息差仍(reng)面(mian)临着收窄压力，为稳定银(yin)行息差水平，更大(da)幅度(du)调降存(cun)款利率是必然选择(ze)。压降存(cun)款利率，除了整体降息之外，就是在结构(gou)上压降高息存(cun)款规模。而智能(neng)通知存(cun)款产品(pin)门槛更低、整体负债成本更高，因(yin)此也成为此次高息存(cun)款压降的重点。
高息存(cun)款压降将如何影响(xiang)银(yin)行和(he)投资者？从银(yin)行角度(du)看，考虑(lu)到压降高息存(cun)款产品(pin)属于全行业共识，除部分(fen)资金会从存(cun)款转向理财外，大(da)部分(fen)低风险偏好的存(cun)款资金，只能(neng)接受利率下降的现实。至(zhi)于会否带来“存(cun)款搬家”，对单个银(yin)行而言，关键在于整体降息节奏，只要(yao)与行业整体保持一致节奏，就可以跟随行业大(da)势来压降成本，不必担心存(cun)款搬家风险。