证券时(shi)报记者 赵梦桥
5月31日，国家(jia)外汇(hui)管理局披露最(zui)新一期合格境内机构投资者(QDII)投资额(e)度审批情(qing)况表，数据显示，截(jie)至(zhi)2024年(nian)5月末，累计批准额(e)度为1677.89亿美元，较4月末的1655.19亿美元增加22.7亿美元。
因美股强势以及日本、印度等市场年(nian)初大涨，叠加近期港股回暖，以及原油、黄金等大宗商品(pin)持续走强，纳入统计的近200只QDII基(ji)金年(nian)内平均涨幅(fu)为4.25%，在部分资金选(xuan)择“出海”淘金的背(bei)景下(xia)，当前各家(jia)公募基(ji)金公司的QDII额(e)度出现(xian)紧张，多只产品(pin)限购(gou)与高溢价即体现(xian)了(le)这一点(dian)。此番(fan)QDII额(e)度再度扩容，无疑是下(xia)了(le)“及时(shi)雨”。
多家(jia)基(ji)金公司
QDII额(e)度小幅(fu)增加
据国家(jia)外汇(hui)管理局数据，截(jie)至(zhi)5月末，累计批准额(e)度为1677.89亿美元，环比4月底增幅(fu)约为1.37%。其中，证券类(lei)累计批准额(e)度从4月底的905.5亿美元增加到5月底的921.7亿美元，无论是总额(e)还是增量(liang)均占(zhan)据了(le)主力位置，且公募基(ji)金作为证券类(lei)的一部分更是斩获颇丰，32家(jia)基(ji)金公司在5月份(fen)都有新增额(e)度。
具体来(lai)看(kan)，包括易方达基(ji)金、广发基(ji)金、富国基(ji)金、博时(shi)基(ji)金、大成基(ji)金等21家(jia)公募获得5000万美元的新增额(e)度；南方基(ji)金获得4000万美元的新增额(e)度；浦(pu)银(yin)安盛基(ji)金、申万菱(ling)信基(ji)金、永赢基(ji)金、建信基(ji)金等4家(jia)公司各获得2000万美元的新增额(e)度。此外，西部利得基(ji)金、法巴农银(yin)理财、汇(hui)华理财三家(jia)机构首次获批QDII额(e)度，均获5000万美元额(e)度。
目前，易方达基(ji)金、华夏基(ji)金和南方基(ji)金累计批准QDII额(e)度超过了(le)50亿美元，分别为77.3亿美元、67.3亿美元和59.8亿美元。此外，广发基(ji)金、嘉实基(ji)金、博时(shi)基(ji)金的额(e)度也超过了(le)30亿美元，前5家(jia)公募合计占(zhan)据了(le)公募基(ji)金约一半的QDII额(e)度。
超四成产品(pin)处于限购(gou)状态
此前在资金“出海”淘金的背(bei)景下(xia)，公募基(ji)金公司的QDII额(e)度出现(xian)紧张，因此不少基(ji)金产品(pin)开始限购(gou)。
例如，5月31日，宏利印度股票QDII公告，将(jiang)从6月3日起暂停大额(e)申购(gou)，申购(gou)上限为2000元；该基(ji)金成立以来(lai)份(fen)额(e)逐(zhu)步走高，从2019年(nian)6月末的1600万份(fen)猛增至(zhi)今年(nian)一季(ji)度末的7.14亿份(fen)；同日，富国亚洲收益债券（QDII）也公告单日限购(gou)上限由20万元调降(jiang)至(zhi)1万元。
当前，限购(gou)已成QDII基(ji)金“常态”，华夏全球精选(xuan)人民币、南方原油等基(ji)金单日最(zui)高申购(gou)额(e)度为1万元，广发道琼斯美国石(shi)油A人民币上限为1000元，同样是投向印度市场的工银(yin)印度市场人民币，单日最(zui)高额(e)度甚(shen)至(zhi)低至(zhi)100元。
此外，易方达黄金主题A人民币、国泰标普500ETF等产品(pin)更是处于暂停申购(gou)状态。Wind数据显示，纳入统计的290只QDII基(ji)金中（仅统计A份(fen)额(e)，排除封闭期基(ji)金），处于“暂停大额(e)申购(gou)”以及“暂停申购(gou)”状态的共有124只产品(pin)，占(zhan)比约为42.7%。
有分析指出，对于QDII基(ji)金而言，限购(gou)主要原因是外汇(hui)额(e)度的限制。基(ji)金公司通常每年(nian)会有固定的外汇(hui)额(e)度限制，也就是说其境外投资需在额(e)度范围内进行。当资金过多涌(yong)入接近额(e)度上限时(shi)，基(ji)金往往会采取限购(gou)措(cuo)施(shi)，避免投资者资金进入后而基(ji)金已无外汇(hui)额(e)度开展相应投资的窘况。
QDII额(e)度告急还体现(xian)在ETF的高溢价上，年(nian)初甚(shen)至(zhi)有部分产品(pin)二级市场溢价幅(fu)度超过20%。有分析人士认为，由于同时(shi)存在二级市场交(jiao)易和申购(gou)赎(shu)回机制，在一般情(qing)况下(xia)，投资者可以在ETF市场价格与净值之间存在差价时(shi)进行套利交(jiao)易，从而拉平两者间的价差。但由于QDII产品(pin)的特殊性，境内市场难(nan)以进行相关(guan)平滑价格的操作。
QDII年(nian)内平均涨幅(fu)达4.25%
QDII基(ji)金出现(xian)热潮，离不开较好的业绩表现(xian)，因美股保(bao)持强势，叠加近期港股回暖，纳入统计的近200只基(ji)金平均涨幅(fu)达4.25%。
其中，在年(nian)内翻倍股英伟达的带动下(xia)，建信新兴市场优选(xuan)以超过26%的涨幅(fu)领(ling)跑所有QDII产品(pin)，景顺(shun)长城纳斯达克科技市值加权ETF、天弘全球高端制造、华泰柏(bai)瑞中证港股通高股息投资ETF、国泰中证香港内地国有企业ETF等产品(pin)涨幅(fu)均超过两成。此外，华夏基(ji)金、易方达基(ji)金、广发基(ji)金、国泰基(ji)金等公募旗下(xia)的纳指100ETF也有约10%的涨幅(fu)。
份(fen)额(e)方面，景顺(shun)长城纳斯达克科技市值加权ETF年(nian)内增加了(le)39.57亿份(fen)，嘉实纳斯达克100ETF和博时(shi)恒生(sheng)医疗保(bao)健ETF增加了(le)超过15亿份(fen)，华安三菱(ling)日联日经(jing)225ETF以及华夏恒生(sheng)香港上市生(sheng)物科技ETF等基(ji)金也增超10亿份(fen)。
当前，美股仍是全球资本关(guan)注的焦点(dian)。展望后市，鹏华港美互联基(ji)金经(jing)理李悦认为，2024年(nian)二季(ji)度全球宏观的交(jiao)易主线或将(jiang)继续聚焦美国经(jing)济的韧性及美联储何时(shi)开启降(jiang)息周期。虽然降(jiang)息预(yu)期有所降(jiang)温并可能带来(lai)短期市场震荡，但美国经(jing)济软着陆和通胀逐(zhu)步下(xia)行的大趋势没有改变，美国科技股的盈利趋势依然向好，因此继续看(kan)好美股人工智(zhi)能产业链景气提升所带来(lai)的趋势性机会。
建信新兴市场优选(xuan)基(ji)金也在一季(ji)报中表示，全球主要的科技公司都在持续增加人工智(zhi)能相关(guan)领(ling)域的资本投入，全球半导(dao)体产业链，特别是其中的高端制程(cheng)相关(guan)部分，作为人工智(zhi)能的底层基(ji)础(chu)设(she)施(shi)将(jiang)持续受益。
对于快速上涨后出现(xian)回撤的港股，景顺(shun)长城大中华混合QDII基(ji)金经(jing)理周寒颖认为，港股及A股市场成为海外资金高切低再配置的选(xuan)择。当前港股估值处于历(li)史相对低位，且相对其它(ta)新兴市场也极具吸引力，互联网、消费、科技、医药板块部分龙(long)头公司估值处于历(li)史相对低位，不少公司盈利逐(zhu)步恢复(fu)，多数公司股东股息加回购(gou)提升至(zhi)3%—5%，核心资产性价比较高，海外长线资金加仓迹象明显，港股或受益于资金短期再配置的跷(qiao)跷(qiao)板效应，成为高性价比资产的避风港。