在监管(guan)趋严的背(bei)景下，城(cheng)投(tou)债发行情况如何？
5月(yue)30日，中诚信国际发布(bu)的相关报告显示(shi)，4月(yue)，城(cheng)投(tou)债共发行804只，规模(mo)环比下降18.03%至5647.21亿元，同比下降11.89%，28只城(cheng)投(tou)债取消发行、总(zong)规模(mo)127.08亿元；净融资规模(mo)为(wei)-357.37亿元，环比减少475.83亿元，为(wei)今年以(yi)来首度转负。基础(chu)设施投(tou)融资行业企业发债778只，发行规模(mo)环比下降15.87%至5470.91亿元，同比下降12.09%。截(jie)至4月(yue)末，存量城(cheng)投(tou)债规模(mo)达14.48万亿元，其中基础(chu)设施投(tou)融资行业存量债券规模(mo)达14.03万亿元。
发行审(shen)核通过率方面，报告显示(shi)，交易所城(cheng)投(tou)债发行审(shen)核通过率有所上升，交易商协会(hui)审(shen)核通过率有所下降。具体看，4月(yue)共27省份交易所城(cheng)投(tou)债发行在审(shen)，规模(mo)合计5704.70亿元，其中北京、青海、吉林、宁夏审(shen)核规模(mo)较少，均低于15亿元，贵州、海南、辽宁、内蒙古(gu)4省无交易所城(cheng)投(tou)债发行审(shen)核。26个区域公布(bu)交易所城(cheng)投(tou)债发行审(shen)核明确结(jie)果、规模(mo)合计3860.70亿元；12个重(zhong)点区域中，贵州、内蒙古(gu)、辽宁无在审(shen)城(cheng)投(tou)债，剩余9个区域中除青海外均有明确公布(bu)的发行审(shen)核结(jie)果。仅从披露审(shen)核结(jie)果的城(cheng)投(tou)债看，通过审(shen)核（已通过发审(shen)会(hui)、注册生效）规模(mo)3391.70亿元，占(zhan)比为(wei)87.85%、环比上升1.52个百分点。
交易商协会(hui)审(shen)核通过率方面，4月(yue)交易商协会(hui)城(cheng)投(tou)债计划发行规模(mo)4341.53亿元，通过规模(mo)达1516.29亿元，通过率34.93%，较前值下降6.87个百分点。从区域实(shi)际发行情况看，29省发行了城(cheng)投(tou)债，江苏发行规模(mo)超千亿元，浙江、山(shan)东发行规模(mo)均超500亿元；12省市净融入(ru)，上海、广东、河南、山(shan)东净融资规模(mo)超50亿元，甘肃净融资为(wei)0；18省净流出，江苏净流出规模(mo)最大，超400亿元，江西(xi)、浙江次之，净流出规模(mo)均超50亿元。
报告认为(wei)，4月(yue)城(cheng)投(tou)债发行期限继(ji)续延长(chang)，借新还(hai)旧比例仍超90%。从发行结(jie)构看，期限上加权平均发行期限由上月(yue)的3.70年增加至3.74年，5年及以(yi)上期限占(zhan)比最高，达44.83%，与上月(yue)持平；品种上，一般中期票(piao)据、私募债、超短融发行规模(mo)占(zhan)比居前三位，分别为(wei)38.17%、26.25%、14.31%；发行主(zhu)体以(yi)AA+级为(wei)主(zhu)、占(zhan)比41.03%，较前值下降1.95%；行政层级仍以(yi)市县级为(wei)主(zhu)、占(zhan)比81.88%。从募集资金用途看，发债仅用于借新还(hai)旧的债券规模(mo)比例达93.68%，环比上升2.47个百分点，共14个区域借新还(hai)旧比例达到100%。
发行成本(ben)方面，报告显示(shi)，4月(yue)城(cheng)投(tou)债发行成本(ben)环同比均下降，15省发行成本(ben)环比下降。4月(yue)城(cheng)投(tou)债加权平均发行利(li)率为(wei)2.80%，环比下降0.1个百分点，同比下降1.43个百分点；加权平均发行利(li)差为(wei)81.48BP，环比收窄2.03BP，同比收窄99.69BP。分期限等级看，各期限等级品种城(cheng)投(tou)债发行成本(ben)普遍下降，其中AAA级5年期品种下行幅度最大，利(li)率下降19BP至2.73%，利(li)差收窄9BP至60BP。分区域看，青海加权平均发行利(li)率、利(li)差均最高，分别为(wei)5.10%、294.67BP，甘肃发行利(li)率最低、为(wei)2.22%，上海发行利(li)差最低、为(wei)46.38BP。连续两月(yue)均发行城(cheng)投(tou)债的26个省份中青海、黑龙江、辽宁、四(si)川、广西(xi)、吉林、广东、天津发行利(li)率、利(li)差环比均上行；有15省发行利(li)率、发行利(li)差均下行，其中贵州发行利(li)率降幅最大、为(wei)59.74BP，陕西(xi)发行利(li)差降幅最大、为(wei)49.77BP，贵州、青海、黑龙江2024年3、4月(yue)城(cheng)投(tou)债发行只数均较少，仅1-2只，个券利(li)率对区域整体发行成本(ben)影(ying)响较大。
同时，城(cheng)投(tou)境外债发行规模(mo)下降、发行利(li)率下行。具体看，4月(yue)城(cheng)投(tou)境外债共发行27只、规模(mo)环比下降10.23%至204.71亿元，截(jie)至2024年4月(yue)30日，城(cheng)投(tou)境外债存量规模(mo)合计6606.75亿元；4月(yue)城(cheng)投(tou)境外债加权平均发行利(li)率上行79BP至5.97%；加权平均发行期限较前值增加0.02年至2.69年；城(cheng)投(tou)境外债的穿透主(zhu)体信用级别以(yi)AA+、AA级为(wei)主(zhu)、占(zhan)比分别为(wei)51.85%、25.93%；行政层级以(yi)地市级为(wei)主(zhu)、占(zhan)比为(wei)51.85%；分区域来看，山(shan)东、福建、四(si)川等11省发行城(cheng)投(tou)境外债，其中山(shan)东省发行规模(mo)最高、达71.41亿元，河南加权平均发行利(li)率最高、为(wei)7.50%。