“中国(guo)版巴菲特股东大会”上，新任(ren)茅台董事(shi)长回应(ying)了哪(na)些问题？
5月29日，贵州茅台酒股份有限公司（贵州茅台，600519.SH）召开2023年度股东大会，此(ci)次也是原习酒董事(shi)长张德芹履(lu)新茅台集团董事(shi)长一个月后首次参加，因(yin)此(ci)更加受到投资者和外界消费者的关注。
参加此(ci)次茅台股东大会的前海(hai)开源基金首席(xi)经济(ji)学家杨德龙向澎(peng)湃新闻记者分享了他在股东大会上的见闻。杨德龙表示，此(ci)次茅台股东大会，茅台现任(ren)掌(zhang)门人张德芹给股东们分享了他对于茅台文化的理解，以及对公司经营的规划，侃侃而谈了半个多小时，从多个方面(mian)讲了茅台的文化传承、保持(chi)稳定以及产品创新等股东关注的话(hua)题。
截至5月30日收盘，贵州茅台跌1.49%，报1649元/股。
谈分红：怎(zen)么分红、提高分红，大股东和中小股东诉求一致(zhi)
杨德龙告诉澎(peng)湃新闻记者，作为(wei)首个提问的股东代表，他在股东大会上提及了关于分红率的问题。杨德龙认为(wei)，茅台一般年份的分红率是50%左右，去年特别(bie)分红达到了75%，这样(yang)的分红率股东是比较满意的。而新“国(guo)九条”也鼓励企业增加现金分红来回馈投资者，茅台作为(wei)消费品并不需要(yao)大量(liang)的研(yan)发投入，提高分红率是有能力(li)和可能性的，能够提高更多投资者的获(huo)得感，所以建议未来分红率能够稳定在75%或(huo)以上。
对此(ci)，张德芹在股东大会上未直接正面(mian)回应(ying)，他表示，“怎(zen)么分红、怎(zen)么提高分红，从某(mou)种意义上讲，国(guo)资大股东与中小股东诉求是一致(zhi)的。”
5月29日晚(wan)间，贵州茅台发布2023年度股东大会决(jue)议公告，公告指出多份议案审议通过(guo)。其中包括(kuo)审议通过(guo)《2023年度利润分配方案》，会议同意以实施权益分派股权登记日登记的总股本为(wei)基数，对公司全体股东每10股派发现金红利308.76元（含税(shui)）。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本如发生变动的，将维持(chi)分红总额不变，相应(ying)调整每股分红比例。据此(ci)前发布的方案显示，截至2023年12月31日，公司总股本为(wei)12.56亿(yi)股，以此(ci)计算，合计拟派发现金红利约为(wei)387.86亿(yi)元（含税(shui)），占到了公司2023年度净利润的51.90%。
据贵州茅台此(ci)前在投资者互动平台上表示，截至2023年12月8日贵州茅台累计分红2086.53亿(yi)元。据澎(peng)湃新闻记者梳理，加上2023年12月20日实施的派发特别(bie)分红现金红利240.01亿(yi)元，意味着在此(ci)次股东大会前贵州茅台已累计现金分红2326.54亿(yi)元，若(ruo)加上本次大会审议通过(guo)的拟派发现金红利387.86亿(yi)元，贵州茅台分红金额将累计突破2700亿(yi)元。
谈价格：需要(yao)综合考虑社会消费的形势以及忠(zhong)实消费群体的反馈
杨德龙告诉澎(peng)湃新闻记者，此(ci)次股东大会他还提及出厂(chang)价的问题。杨德龙认为(wei)，现在茅台的出厂(chang)价和市(shi)场零售价差距在一倍以上，有较大的空间。去年已经涨了一次价，如果未来能有一个涨价预期，每年有一次涨价，这无疑能够提高公司的业绩，提振投资者的信心。
2023年10月31日深夜，贵州茅台酒股份有限公司发布公告称，经研(yan)究决(jue)定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂(chang)价格，平均上调幅度约为(wei)20％。此(ci)次调整不涉及本公司产品的市(shi)场指导价格。这是时隔(ge)近6年，贵州茅台再次提价。以969元/瓶的出厂(chang)价为(wei)基准推算，此(ci)次调整后出厂(chang)价格约1169元/瓶。
对于茅台酒何时调价以及茅台酒市(shi)场波动方面(mian)，据媒体报道，张德芹在此(ci)次股东大会上回应(ying)称，茅台酒的价格调整，会认真考虑、分析(xi)调研(yan)，需要(yao)综合考虑整个社会消费的形势，也会结(jie)合忠(zhong)实消费群体的反馈，茅台自己也在积极开展调研(yan)。
谈经销商：会在各地召开经销商座谈会
“接下来，我们马上会召开经销商座谈会。”据媒体报道，张德芹在股东大会上表示，公司会在各地召开经销商座谈会，听取市(shi)场与经销商的意见与建议，以及大家对茅台价格、直销、产品等关注的问题。
5月10日，张德芹在杭州主持(chi)召开贵州茅台浙闽苏三省经销商座谈会。当时他表示，“经销商是茅台的家人，是茅台成长路上的重要(yao)支撑。”他说，茅台是历代茅台人辛(xin)勤耕耘、艰苦奋(fen)斗、薪(xin)火相传的成果，一路走来，经销商做了大量(liang)的工(gong)作，是茅台不可或(huo)缺(que)的关键力(li)量(liang)。未来，茅台将持(chi)续尊敬和爱护经销商，厂(chang)商同心，共同推动茅台更好(hao)发展。
从今年一季度的销售情况(kuang)来看，贵州茅台直销收入193.19亿(yi)元，批发收入263.24亿(yi)元。可以对比的是，2023年第一季度直销收入178.07亿(yi)元，营收占比约46%，今年一季度占比有所下滑。从直销收入增速来看，今年一季度直销渠(qu)道收入同比增速为(wei)8.49%，去年一季度，直销渠(qu)道增速超过(guo)63%。
对于销售渠(qu)道方面(mian)的未来发展规划，贵州茅台党委副书记、董事(shi)、代总经理王莉(li)在2023年度业绩说明会上表示，当前，贵州茅台销售渠(qu)道由社会经销、电商、商超、自营渠(qu)道（自营公司、i茅台）等组成，已形成比较完整的渠(qu)道生态(tai)系统。下一步将继续努力(li)，不断优化渠(qu)道生态(tai)系统，推动茅台可持(chi)续高质量(liang)发展。对于近几年直销收入占比飞速增长，王莉(li)指出，将促(cu)进各渠(qu)道间协同平衡。
谈传统与创新：创新是基于坚守茅台本质这一底线之上，要(yao)相信茅台的纠错(cuo)能力(li)
有投资者在股东大会上提问：如何在茅台的传统和创新上均衡发展？
张德芹表示，“公司的创新一定是基于坚守茅台的本质这一底线之上，我们一定要(yao)创新，茅台一直在努力(li)。如果一条路不太适合公司发展时，公司会马上调整，要(yao)相信茅台的纠错(cuo)能力(li)。”
张德芹还表示，“茅台是一棵大树，创新就像(xiang)一棵大树发的芽，我希望大树下长出同类的小树，今后可以形成森林，抵抗能力(li)才(cai)可以增加。我们将会永不言弃(qi)，为(wei)茅台整个森林的生长和稳定性持(chi)续做更多的事(shi)情。”
据媒体报道，茅台方面(mian)特别(bie)强调了国(guo)际化是顶层战略，称最(zui)近正在对国(guo)际化之路进行深入研(yan)究，很快会让大家看到茅台在这方面(mian)做的努力(li)。与此(ci)同时，茅台也将会为(wei)满足消费者个性化消费努力(li)。
人才(cai)方面(mian)，张德芹也提出，打造国(guo)际一流(liu)企业，需要(yao)一流(liu)的人才(cai)。茅台将会用更大的诚意吸收人才(cai)，更多的绩效激励人才(cai)，让公司发展的更好(hao)，更加稳定。
谈核心竞争力(li)：产量(liang)服从质量(liang)，贮足陈酿(niang)不卖新酒
此(ci)外，张德芹在股东大会上强调，茅台的稳定、健康、可持(chi)续发展需要(yao)坚守维护茅台的核心竞争力(li)，包括(kuo)品质、品牌、工(gong)艺、环境(jing)、文化。品质方面(mian)，张德芹表示，要(yao)严格坚守前辈总结(jie)并坚持(chi)下来的“当产量(liang)与质量(liang)发生矛盾时，产量(liang)服从质量(liang)”“当效益与质量(liang)发生矛盾时，效益服从质量(liang)”“当速度与质量(liang)发生矛盾时，速度服从质量(liang)”等原则。
品牌方面(mian)，张德芹认为(wei)，品牌是一份责任(ren)、是相对群体和相对场景的共识(shi)。在其看来，品牌建设的关键在于提升美誉度。工(gong)艺方面(mian)，张德芹表示，茅台要(yao)坚持(chi)崇本守道、坚守工(gong)艺、贮足陈酿(niang)、不卖新酒。环境(jing)方面(mian)，张德芹强调，茅台酿(niang)酒所处(chu)的自然环境(jing)相对来说，水更清、山更绿(lu)、天更蓝(lan)、这也使得酒更香。文化方面(mian)，张德芹表示，要(yao)用一颗仁爱之心去酿(niang)酒，让承载着民(min)族文明和民(min)族礼仪的茅台走向世界。
谈公司未来发展：争取在行业好(hao)的时候，走在行业前列
张德芹在股东大会上提出，茅台将在行稳致(zhi)远(yuan)的基础上，保持(chi)健康和可持(chi)续发展，“稳”不意味着放慢(man)节奏，将会持(chi)续塑(su)造一流(liu)的品牌，争取在行业好(hao)的时候，走在行业前列。
据贵州茅台一季报显示，今年第一季度实现营收457.76亿(yi)元，同比增长18.11%；归母净利润240.65亿(yi)元，同比增长15.73%。此(ci)前，据2023年财报显示，其营收、净利双增19%，创新高，其中营收1476.94亿(yi)元，同比增长19.01%，净利润747.34亿(yi)元，同比增长19.16%。
贵州茅台也提出，计划2024年实现营业总收入较上年度增长15%左右。从第一季度数据来看，贵州茅台实现了15%的目标(biao)。
谈行业竞争：习酒和茅台的竞争将会加剧
此(ci)次股东大会，关于茅台与习酒未来的竞争关系也备受关注。据媒体报道，张德芹回应(ying)称，稍(shao)早前，他在履(lu)新茅台后不久回了一趟习酒，取回一些工(gong)作和生活用品。当时，他对习酒人说：“你们记着，和茅台的竞争‘将会加剧’，习酒的‘套路’我都知道，但茅台未来的‘套路’你们不一定知道。”
张德芹是原习酒董事(shi)长，也是与茅台相关的“元老人物”。而习酒与茅台之间渊源颇深。
据官网介绍，贵州习酒旗下控股子公司——贵州习酒股份有限公司，其前身(shen)为(wei)明代万历年间殷姓白酒作坊，1952年通过(guo)收购(gou)组建为(wei)国(guo)营企业，1998年加入茅台集团，在茅台集团的支持(chi)和帮助下发展壮大，2022年由“贵州茅台酒厂(chang)（集团）习酒有限责任(ren)公司”整体变更设立“贵州习酒股份有限公司”。具有7万余(yu)吨的优质基酒年生产、6万余(yu)吨年包装能力(li)及35万余(yu)吨的基酒贮存能力(li)。
贵州茅台曾在2022年的年报中介绍，2022年贵州茅台控股股东中国(guo)贵州茅台酒厂(chang)（集团）有限责任(ren)公司将所持(chi)贵州茅台酒厂(chang)（集团）习酒有限责任(ren)公司的82%股权无偿划转贵州省国(guo)有资产监督管理委员会持(chi)有，股权划转后对贵州茅台酒厂(chang)（集团）习酒有限责任(ren)公司的持(chi)股比例为(wei)18%，2022年贵州茅台酒厂(chang)（集团）习酒有限责任(ren)公司名称变更为(wei)贵州习酒股份有限公司。