从当地(di)时间周二开始，美国(guo)资本市场(chang)从T+2结算交易转(zhuan)为T+1，转(zhuan)变将涉(she)及(ji)股票、公司债券(quan)、交易所交易基金（ETF）、共同(tong)基金和期权。
当前(qian)，美股实行实行T+0交易制度，但实行T+2结算交割制度。即投资者(zhe)买入一只股票，当天可以卖出该股票。但交易的结算并不是立即完成的，投资者(zhe)当天卖出股票，在交易后(hou)两个工作(zuo)日才能收到结算的资金。
从T+2转(zhuan)为T+1后(hou)，投资者(zhe)在卖出股票后(hou)一个工作(zuo)日就能收到结算的资金。
回顾历史，1993年，美国(guo)证券(quan)交易委员会 (SEC) 将标准结算期从五天（T+5）缩(suo)短为三(san)个工作(zuo)日 (T+3）。2017年，SEC再次(ci)将结算期缩(suo)短至(zhi)两天 (T+2)，并于2024年引入T+1结算期。
目前(qian)，全球多数(shu)股市都在加快(kuai)结算机制。印度已经从今年3月28日开始试行“T+0”结算制度，英国(guo)、欧盟和瑞士(shi)也在探索效仿。
加拿大、阿根廷和墨(mo)西哥已于当地(di)时间周一转(zhuan)向T+1，不过，美股周一因为阵亡将士(shi)纪念日休市一日，因此T+1的结算机制今晚才开始实行。
降低金融体系(xi)风险
追溯来看，推(tui)动此次(ci)规则转(zhuan)变的是市场(chang)此前(qian)的几轮大幅(fu)波(bo)动，包括2021年初的Meme股热潮。
当时，T+2结算机制下，交易平台要用(yong)自己的资金向清算所存管(guan)信托公司（Depository Trust Company，DTC）缴纳保证金。
随着Meme股票的交易额和波(bo)动率不断升高，Robinhood等平台需要缴纳的保证金迅速上升，而(er)不得不“拔了(le)网线”，阻止客户购买几只热门(men)股票，导(dao)致这些股票的价格暴跌。
SEC的主席(xi)Gary Gensler表示(shi)：“时间就是金钱(qian)，时间就是风险，（T+1）将使市场(chang)更有弹性、更及(ji)时、更有序。”
市场(chang)波(bo)动或将加剧
影(ying)响上，SEC上周表示(shi)，较短的结算周期可能会导(dao)致结算失败率的短期上升，并对一小(xiao)部分市场(chang)参与者(zhe)构(gou)成风险。
纽约(yue)梅(mei)隆银行的托管(guan)业务商业产(chan)品主管(guan)Adam Watson表示(shi)，转(zhuan)向T+1是“正确的做法”，因为它降低了(le)交易对手方在交易尚未结算时破产(chan)的风险。
但他警告称，“你将看到短期失败率和融资成本上升”，以弥补可能无法达成协议(yi)的后(hou)果。
分析师预计，非美国(guo)基金管(guan)理公司将在结算时间变短后(hou)将遇到较大的困难。
举(ju)例而(er)言(yan)，一名香港的投资者(zhe)指示(shi)其美国(guo)经纪人周一买入苹果股票，T+2结算制度下，投资者(zhe)本可以周二在香港购买美元(yuan)以了(le)结交易。但如果转(zhuan)向T+1，当香港外(wai)汇交易员周二上午开始办公时，周一达成的协议(yi)将已处于结算的最后(hou)阶段。
花旗认为：“在外(wai)汇交易日结束时以及(ji)之后(hou)不久，流动性要求可能会进行调整。从中长期来看，我们预计随着我们进入正常业务流程，流动性将会改善。”
值得注意的是，此次(ci)结算机制的转(zhuan)变时点(dian)还撞上了(le)两项重大事件(jian)，可能加剧市场(chang)波(bo)动。
首先是周三(san)的双重结算日，周五的T+2交易、周二的T+1交易同(tong)时到期。
同(tong)时，MSCI的指数(shu)将在T+1机制施行后(hou)的第三(san)个交易日（5月31日）进行调整，届时追踪指数(shu)的被动基金将重新调整持仓。