昨日，美国商品期货交易委员会发布的最新数据(ju)显示，截至5月28日当周，NYMEX、ICE市场的天然气期货净(jing)多(duo)头持仓增加33071手至89368手，增长58%。
对(dui)此，宏源期货分析师朱子悦表示，近期基(ji)本面收(shou)紧提振多(duo)头情绪。美国天然气减(jian)产(chan)导致5月产(chan)量同比偏低、活(huo)跃钻机数持续下滑，挪威生产(chan)装置以及多(duo)地(di)液化出口装置检修导致欧亚进口资源量下滑、美国出口需求(qiu)攀升。同时(shi)，制裁及交易纠纷引发市场增强俄罗(luo)斯对(dui)欧洲断供天然气的预期，加剧了供应端的潜在风险。进入5月，北半球气温明显偏热，制冷需求(qiu)提前启动、电力消费同比偏高，供弱需强的基(ji)本面带来强利好，最终多(duo)头大(da)幅(fu)增仓。
此外(wai)，参考消息援(yuan)引路透社5月31日报道，乌克兰(lan)军(jun)方说，乌海军(jun)当天发射的导弹击中(zhong)了俄罗(luo)斯克拉斯诺达尔地(di)区的高加索(suo)港的一个石油码头。
乌克兰(lan)军(jun)方称(cheng)，遭袭的石油码头发生爆炸，同时(shi)它在努力核实(shi)利用乌克兰(lan)制造的“海王星”导弹实(shi)施的袭击所造成的破坏。乌克兰(lan)无人(ren)机还袭击了克拉斯诺达尔地(di)区的另一个油库。
据(ju)当地(di)的俄罗(luo)斯官员说，坠落的无人(ren)机残骸导致捷姆留克地(di)区一个油库起(qi)火，造成几个装满燃料(liao)的油罐受损，两人(ren)受伤。
行(xing)情方面，纵观5月，NYMEX天然气期货全月涨超(chao)10%，近两个月均涨超(chao)10%，本周跌(die)6.7%。
中(zhong)信建投期货能化首(shou)席分析师董丹丹表示，美国方面，市场主线转向旺季需求(qiu)侧交易，前期累积的利多(duo)因素持续发酵并(bing)推(tui)张盘面，主要包括：天然气生产(chan)商联合减(jian)产(chan)，美气产(chan)量持续下行(xing)，已低于2023年平均水平；减(jian)产(chan)以来，一些(xie)产(chan)地(di)如阿(a)巴拉契亚天然气价格已保持一段时(shi)间的强势(shi)；中(zhong)南(nan)部高温对(dui)燃气发电需求(qiu)形成明显提振；美国LNG出口情况持续回暖；连续5周的EIA报告显示天然气库存增幅(fu)符合或低于预期；AI带动电力需求(qiu)高涨的叙事在某种程度上成为市场交易主线，铜与天然气成为核心标的。
欧洲方面，据(ju)董丹丹介绍，近期欧洲天然气市场供需面的转变主要有：挪威检修量在本周达到峰值(zhi)，欧洲天然气供需结构性偏紧，LNG流量被动抬升，GASSCO密(mi)集公(gong)布下半年检修计(ji)划；作为下半年交易主线之一的工业天然气消费出现边际修复迹象(xiang)；奥地(di)利石油天然气公(gong)司与Gazprom的仲裁争端持续，奥地(di)利石油天然气公(gong)司警(jing)告称(cheng)，由于欧洲法院(yuan)或禁(jin)止其付款，Gazprom或中(zhong)断天然气供应；BruneiLNG、GorgonLNG等亚太LNG出口终端不稳(wen)定，加剧了市场的紧张情绪；欧洲5月PMI数据(ju)表现偏强，提振市场信心。以上转变叠加全球商品市场多(duo)头情绪扩散，助推(tui)处于低位的欧洲天然气价格上行(xing)。
“整体来看，库存绝对(dui)值(zhi)偏高、产(chan)能弹性大(da)和实(shi)际产(chan)量提升三大(da)利空因素仍对(dui)天然气价格构成制约(yue)，且前述利多(duo)因素均已被市场充分交易，因此我们预计(ji)北美天然气价格指数（HH）或回归(gui)2023年2.5~3.0美元(yuan)/MMBtu的运行(xing)区间。本周HH已有见顶风险，短期或将继续回调。欧洲方面，本周荷兰(lan) TTF天然气价格指数（TFF）加速(su)上行(xing)，2024年欧洲经(jing)济继续弱复苏、亚洲LNG进口持续增加和LNG产(chan)能投放空档导致全球LNG基(ji)本面偏紧，TFF或维持触底反弹趋势(shi)。”董丹丹说。
展望(wang)6月，朱子悦表示，供应端边际宽松、需求(qiu)旺季确定到来、密(mi)集检修进入尾声、美国本土天然气产(chan)量存在止跌(die)反弹预期等因素让供应端紧张局面边际改善(shan)。美洲、亚洲气温仍偏高，对(dui)需求(qiu)有所支撑。美国出口及消费维持强预期，支撑美国天然气期货震荡上行(xing)，高库存导致上行(xing)空间有限，警(jing)惕6月美国进入飓风季后(hou)极端天气导致生产(chan)及出口装置意外(wai)减(jian)产(chan)、关停引发的价格波动。欧洲气价行(xing)至高位，随着亚洲部分供应回归(gui)，预期欧洲气价会跟随亚洲市场回调，但需关注欧洲对(dui)俄罗(luo)斯天然气的制裁力度。
来源：期货日报