Fabrinet要率先于国产厂商出货1.6T光模块？！
Fabrinet在(zai)本周举行的(de)财报会(hui)中透(tou)露，公司正在(zai)积极准(zhun)备1.6T光模块产品。会(hui)后(hou)，JP Morgan也在(zai)其报告中表达了对Fabrinet 1.6T光模块的(de)乐观(guan)态度。
市场猜测，Fabrinet有可能率先出货1.6T光模块产品，这与先前预期(qi)的(de)国产光模块率先出货截然不同(tong)。
Fabrinet率先出货会(hui)有什么影响？这个担忧又是否(fou)成立呢？让我们来看看……
Fabrinet率先出货会(hui)有什么影响？
Fabrinet和国产光模块厂商是竞争关系，双方都供货英伟达 —— AI龙头。Fabrinet率先出货，意味(wei)着Fabrinet的(de)光模块产品更早的(de)通过(guo)了英伟达的(de)验证(zheng)。言下之意，Fabrinet的(de)研发速度比(bi)国产厂商的(de)更快。
这与市场先前的(de)预期(qi)截然相反。
此次AI浪潮中，国产光模块厂商一直处于领先地(di)位。过(guo)硬的(de)产品和及时的(de)供货，得到了海外(wai)客户的(de)认可，也取得了很好的(de)营收(shou)回报。
此外(wai)，国产厂商研发速度快，送(song)样也快。1.6T的(de)推出速度也先于海外(wai)厂商：2023年OFC大会(hui)上就展示了1.6T的(de)光模块产品，并预告了2024年就开始送(song)样。
因(yin)此，市场先前一直预期(qi)国产厂商会(hui)保持光模块的(de)龙头地(di)位。
然而，Fabrinet业绩会(hui)后(hou)，市场传出了“Fabrinet可能率先出货1.6T光模块产品”的(de)言论，与之前的(de)预期(qi)相差(cha)甚远，股价也一路下跌。
市场的(de)担忧是否(fou)成立？
担忧很可能不成立。一方面是因(yin)为(wei)传言没有依据，另(ling)一方面，国内的(de)光模块产能对海外(wai)客户来讲是刚需。
可以从以下三个角度来论证(zheng)：
1、“Fabrinet率先供货”的(de)传言并不可靠
传言称，JP Morgan的(de)报告指出，Fabrinet的(de)1.6T光模块产品会(hui)率先于国产厂商出货。
在(zai)查阅了业绩会(hui)和JP Morgan的(de)报告后(hou)，发现事实并非如(ru)此：
o Fabrinet业绩会(hui)：只提到了公司正在(zai)积极准(zhun)备1.6T光模块产品，但并未披露具(ju)体的(de)时间计划；
o JP Morgan的(de)报告：只提到了营收(shou)增长，也并未提到1.6T光模块的(de)出货时间；
因(yin)此，“根据JP Morgan所说的(de)1.6T会(hui)率先出货”的(de)传言并不可靠，也没有依据。
2、从供应链角度看，英伟达需要二供
高端(duan)光模块的(de)技术壁垒高，目(mu)前仅Fabrinet和国内龙头的(de)光模块厂商获得了英伟达的(de)验证(zheng)。
从供应链角度看，英伟达往往会(hui)使用(yong)两个以上的(de)供应商，以维(wei)持供应链的(de)稳定(ding)，确保光模块不断货。
因(yin)此，国产光模块厂商对英伟达来讲是必要的(de)选择。
3、从产能角度看，国内厂商也是海外(wai)客户的(de)刚需
AI猛(meng)烈的(de)需求(qiu)下，高端(duan)光模块持续处于供不应求(qiu)的(de)状态。仅靠Farbrinet的(de)产能不足以覆盖英伟达的(de)光模块需求(qiu)。
根据LightCouting预测，2024年光模块的(de)需求(qiu)情况：
o 800G光模块需求(qiu)1000万只，同(tong)比(bi)增长400%；
o 1.6T光模块首次出货，需求(qiu)20万只；
巨大的(de)需求(qiu)，使得国产厂商的(de)产能成为(wei)海外(wai)客户的(de)必要选择。
国产光模块厂商真正的(de)风险在(zai)哪里？
o 产业链的(de)供需变化：Fabrinet正在(zai)加速扩产。根据JP Morgan的(de)报告，目(mu)前公司采用(yong)“一旦现有产能利(li)用(yong)率达到 50%，就开始建设新厂”的(de)扩产政策。假使Fabrinet的(de)产能释放，国内厂商的(de)份额(e)或受(shou)到影响。
o 硅光芯片的(de)竞争：当(dang)前硅光芯片传输距(ju)离已经(jing)达到了100m的(de)距(ju)离，意味(wei)着未来服务器之间可以通过(guo)网卡互连而不是光模块，最终可能导致数据中心光模块用(yong)量的(de)减少。
o 越来越小(xiao)的(de)芯片：芯片正在(zai)变得越来越小(xiao)，意味(wei)着以前需要两个服务器完成的(de)计算，现在(zai)一台(tai)就能够完成，进(jin)而导致光模块使用(yong)量的(de)减少。
总的(de)来看，市场的(de)供应关系没有因(yin)为(wei)Fabrinet推出1.6T的(de)光模块而发生巨大的(de)改变。但国产光模块厂商仍需要不断迭代产品，以维(wei)持自身(shen)的(de)竞争优势。尤其是在(zai)技术创新方面，需要加大投入，积极研发更高速、更高性(xing)能的(de)光模块产品，才能在(zai)未来竞争中占据主动。同(tong)时，也要加强与国内外(wai)上下游企业的(de)合作，构建开放、合作的(de)产业生态，共同(tong)推动光模块产业的(de)发展壮大。