【财经聚焦】

国内棕榈油六(liu)月到港高位，买船成交(jiao)积极，现货成交(jiao)回暖，库存或累库。国内大豆上周到港环比续增，油厂开工小幅增加(jia)，需求(qiu)稳中有(you)落，豆油累库加(jia)快。

国外方面，马来(lai)、印尼进入增产旺季。马来(lai)西亚未来(lai)两周降雨低(di)于(yu)正常水平，利于(yu)产量增长；印尼降雨减少(shao)，利于(yu)边际产量提升。需求(qiu)上，印度等需求(qiu)国进口增加(jia)，马来(lai)月度装船大幅提升。

中长期看，棕榈油 2024 年收紧基础(chu)仍在，具有(you)高波动基础(chu)；印尼、美国、巴(ba)西等主产国对生(sheng)柴/氢化(hua)油的扶持政策将对全球油脂产生(sheng)影响。印尼到 2029 年使用 B50 和 10%生(sheng)物乙醇燃料的目(mu)标将加(jia)剧(ju)棕榈油供(gong)需收紧预期。

短期来(lai)看，棕榈油近(jin)月季节性增产压力(li)大，供(gong)需偏(pian)宽松，累库预期强(qiang)。市场交(jiao)投逻辑在于(yu)需求(qiu)对增产压力(li)的消化(hua)，需关注印尼政策端带来(lai)的预期炒作影响。巴(ba)西供(gong)应炒作结束，美豆播种顺(shun)利，国内豆油供(gong)应逐步宽松。受利多影响，油脂震荡上行，棕榈油增产压力(li)仍在消化(hua)，盘面面临前(qian)高压制(zhi)。操作上，短线轻仓(cang)操作，关注上方压力(li)，谨慎追多。