【本周债市、政策及债券(quan)供给情况一览(lan)】

本周央行逆回购大幅净投放呵护资金面，二季度(du) GDP 同比(bi) 4.7%低于一季度(du)，6 月生产端(duan)维(wei)持韧性、需求不足(zu)。二年期国债收益率周环比(bi)下行 1.4BP 至 1.61%，十年期国债收益率上(shang)行 0.1BP 至 2.26%，三十年期国债收益率下行 0.8BP 至 2.48%。国债期货偏强震荡，TS2409、TF2409、T2409、TL2309 周环比(bi)变动分别为(wei) 0.06%、0.15%、0.2%、0.19%。美债方面，本周美债收益率窄幅波动，10 年期美债收益率周环比(bi)上(shang)行 7BP 至 4.25%，2 年期美债上(shang)行 BP 至 4.49%，10-2 年利差-24BP，10 年期中美利差-199BP，倒挂幅度(du)周环比(bi)扩大 9BP。

7 月 15 日央行开展 1000 亿元 1 年期 MLF 操作(zuo)，中标利率维(wei)持在 2.5%不变，本月 MLF 操作(zuo)小幅净回笼 30 亿元。本周因面临税期扰动，央行在公开市场上(shang)操作(zuo)，净投放量(liang)达 11700 亿元。下周有 11830 亿元逆回购到期，资金利率 R001、R007、DR001、DR007 分别较(jiao)上(shang)周五变动+19.2、+6.62、+18.9、+6.4BP 至 1.91%、1.9%、1.86%、1.86%。

本周政府债发行 1980 亿元，净发行 1176 亿元。其中国债净发行 850 亿元，地方债净发行 326 亿元。下周政府债发行 4878 亿元，净发行 28 亿元，其中国债净发行-1112 亿元，地方债净发 1140 亿元。本周新增专项债 316 亿元，全年累计发行 15737 亿元，发行进度(du) 40.4%，下周计划发行 1059 亿元。

本周资金面受税期影响偏紧，资金利率全线上(shang)行，隔夜资金上(shang)行幅度(du)大于七天期，DR001 与 DR007 利率倒挂，债券(quan)市场重回窄幅波动状态。