4月26日，黄金板块盘中强势拉(la)升。截至(zhi)午(wu)间收盘，A股西部黄金涨停，恒邦股份、湖南黄金涨超(chao)6%，晓程科技、四川黄金、中润资源涨超(chao)3%，赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金纷(fen)纷(fen)上(shang)涨。
港股方面，大唐潼金涨超(chao)7%，招金矿业涨超(chao)5%，山东黄金、紫金矿业、灵宝黄金等集体走高。
消息面上(shang)，在昨晚令人(ren)失望的美国(guo)GDP出炉后，避险资产需求持续上(shang)升，金价反(fan)弹，现货(huo)黄金最高触及2334.60美元(yuan)。这样的数据也引发了市场(chang)对于美联(lian)储未来政策路径(jing)的重新评估。
我国(guo)黄金产量、消费量实(shi)现双增长
4月26日，中国(guo)黄金协会公布的最新数据显示，2024年一季度，国(guo)内原料(liao)黄金产量为85.959吨，较(jiao)去年同期相比增长了1.16%。其(qi)中，黄金矿产金完成60.191吨，有色副产金完成25.768吨。另外，2024年一季度进(jin)口原料(liao)产金53.225吨，同比增长78.00%，若加上(shang)这部分进(jin)口原料(liao)产金，全国(guo)共生产黄金139.184吨，同比增长21.16%。
2024年一季度，我国(guo)黄金消费量308.905吨，较(jiao)去年同期相比增长了5.94%。其(qi)中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币(bi)106.323吨，同比增长26.77%；工业及其(qi)他(ta)用金18.660吨，同比增长3.09%。
值(zhi)得关(guan)注的是(shi)，今年一季度高金价对黄金消费影响出现两极分化。快速上(shang)涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者(zhe)观望情(qing)绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上(shang)受到了抑(yi)制。
比如，中国(guo)人(ren)结婚向来青睐(lai)黄金，而在金价大涨的情(qing)况下准备结婚的人(ren)们陷入(ru)了 两难的境地。
同时，黄金首饰零售商销售压力增加。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进(jin)货(huo)变得谨慎，首饰加工企业原料(liao)成本上(shang)升、出货(huo)量下降，部分中小(xiao)型加工企业甚至(zhi)停工放假(jia)。相比之下，由于避险需求的激增，实(shi)物黄金投资获得较(jiao)高关(guan)注，溢价相对较(jiao)低的金条及金币(bi)消费大幅上(shang)涨。
美国(guo)GDP爆(bao)冷黄金大涨
昨晚，美国(guo)公布一季度GDP数据，年化增长率为1.6%，低于预期的2.4%，也明显低于去年第四季度GDP。这也打击了美元(yuan)的走势，从(cong)而刺激了金价走强。
业内人(ren)士指(zhi)出，美国(guo)一季度GDP低于市场(chang)预期，这也削弱了人(ren)们对美国(guo)经济软着陆的希(xi)望。
软着陆是(shi)指(zhi)美联(lian)储能够实(shi)现价格稳定，同时避免陷入(ru)衰(shuai)退的情(qing)景。
“美联(lian)储传声筒”Nick Timiraos指(zhi)出，周四的经济活动报告给投资者(zhe)和美联(lian)储政策制定者(zhe)敲响了最新的警(jing)钟，他(ta)们一直屏住呼(hu)吸，期待通胀下降可以让今年夏(xia)天正式开始降息。
数据显示，美国(guo)通胀在去年下半(ban)年完美降温后，连续第三个(ge)月比预期更加顽固。今年到目前为止，个(ge)别的经济增长和物价数据本身还不(bu)足以显著改变美联(lian)储的前景。但(dan)这些(xie)连续令人(ren)失望的数据累(lei)积起来的影响是(shi)显著的。特别是(shi)，通胀数据一直强于预期，最近几个(ge)月的后续报告中，通胀数据的修正幅度有所上(shang)升。这一趋(qu)势促使投资者(zhe)和美联(lian)储官员重新考虑今年的降息是(shi)否(fou)合适。
展望后市，中金公司表(biao)示，目前美债利率尚未明显下行，黄金却一度冲(chong)击2400美元(yuan)/盎司，模型残差达到历史最高水平，或表(biao)明短期黄金估值(zhi)已经偏高。中金认为后续若风险降温，或投机资金获利了结，黄金存在高位波动风险。但(dan)从(cong)中长期角度看，中金认为黄金的上(shang)涨行情(qing)可能尚未结束。从(cong)结构(gou)性因素看，美国(guo)债务问题积重难返，逆全球化与去美元(yuan)化格局或进(jin)一步深化，或推动全球央行继(ji)续增持黄金，为金价提(ti)供支撑。
国(guo)金证券也指(zhi)出，2023年黄金股自(zi)产金成本增速放缓，预计2024年在金价上(shang)涨、成本控制较(jiao)为稳定的情(qing)况下，黄金股业绩将有较(jiao)好(hao)表(biao)现，且黄金股当前市值(zhi)并未反(fan)映较(jiao)多金价上(shang)涨预期，具有较(jiao)大“补(bu)涨”空间，预计黄金股将迎来主升浪行情(qing)，建议(yi)关(guan)注山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、紫金矿业等标的。