恒生指数十(shi)连涨(2024.4.22-2024.5.6)，创出2018年以来的最长(chang)连涨纪录。
恒生指数时隔9个月重新站上19000点。
4月以来，港(gang)股大幅(fu)跑赢全球主要(yao)市场。
数据来源：Wind，时间统计区间：2024.4.1-2024.5.14
港(gang)股，似乎回春了。
近日，中金公司喊出：乐观情形下，港(gang)股还有约20%的上涨空间。中金公司表(biao)示，经过近期的快速上涨，短期已经透支明显(xian)。若风险溢价回落到去年中和年初的水平，分别对应约2-7%的空间。若后(hou)续政策持续发(fa)力，推动(dong)乐观情形下盈利增长(chang)10%，对应约20%的上涨空间。
自2021年初以来阴(yin)跌了三年的港(gang)股，是否已经解除"信任危机(ji)"？
水来了！
这一波港(gang)股大反弹主要(yao)是受资金面的驱动(dong)。南向资金已经超过一个月持续净流入港(gang)股，最近30个交易日已累计净流入1089亿元。这个资金量是去年同期的2倍多。
近30个交易日南向资金流向
数据来源：Wind，时间统计区间：2024.3.25-2024.5.14
另一边，外资也在(zai)扎堆回流港(gang)股。目前，日元加速贬值导致日本股市回调，前期大幅(fu)流入日本股市的外资正(zheng)逐步流出。而作为全球估值洼地的港(gang)股，在(zai)国(guo)内政策预期改善的背景(jing)下，直接受益于本轮全球股市的高低切换。
套用话剧《茶(cha)馆》里的经典台词：北(bei)水南下入港(gang)，外资也在(zai)加速回流，两股活水滋润着(zhe)一家港(gang)股，这等福气(qi)还小吗？
显(xian)然，港(gang)股的福气(qi)不止于此(ci)。
政策面上——近日，关于港(gang)股通红利税减免的声音渐起，此(ci)政策或有一定的概率得以实施，这对港(gang)股通高股息资产，无疑是一大潜在(zai)利好。另外，4月19日，证监会发(fa)布了涉及港(gang)股市场的5个重磅政策利好，有的放矢地应对解决港(gang)股流动(dong)性不足、融资吸引力下降等问题。
基(ji)本面上——港(gang)股基(ji)本面在(zai)持续向好。以港(gang)股代表(biao)性板块"互联网板块"为例，据2023年年报统计，港(gang)股互联网龙头基(ji)本面显(xian)著复苏，美(mei)团、小米、快手、哔哩哔哩等龙头企业盈利同比均实现高增长(chang)。2023年，腾讯(xun)控股连续4个季度实现毛利和净利润的显(xian)著增长(chang)，基(ji)本面呈现V型(xing)复苏。
港(gang)股互联网龙头公司2023年度经营情况
数据来源：Wind、上市公司公告
刚刚披(pi)露的2024年一季报更是显(xian)示，腾讯(xun)控股营收1595亿元，同比增长(chang)6%；调整后(hou)净利润502.7亿元，同比增长(chang)54%。
股价飙涨77%的巨头美(mei)团
各路利好顺势(shi)成就(jiu)了飙升(sheng)的股价。
五一假期前后(hou)的短短15个交易日里，恒指飙涨近18%。
从后(hou)视(shi)镜看，2024.1.22，港(gang)股走(zou)出了本轮熊市的阶段低点14794.16点。如果从这天算起，港(gang)股在(zai)最近约4个月的时间里，强劲反弹超24%。
其中，港(gang)股科技板块的表(biao)现尤为出色，恒生科技指数同期大涨近30%。
互联网龙头集(ji)体躁(zao)动(dong)，同期美(mei)团-W股价暴涨77.57%，小米集(ji)团-W股价大涨51.59%，腾讯(xun)控股股价大涨40.78%。另外，快手-W、哔哩哔哩-W、商汤、金山软件等悉数飙涨。
港(gang)股通互联网指数(931637)前十(shi)大权重股区间表(biao)现
数据来源：Wind、中证指数公司，时间统计区间：2024.1.22-2024.5.14
一键囊括美(mei)团、腾讯(xun)控股、小米集(ji)团、快手等互联网龙头的港(gang)股科技指数——港(gang)股通互联网指数(931637)同期更是涨逾(yu)37%。
批量崛起的港(gang)股基(ji)金
飙涨行情下，港(gang)股基(ji)金正(zheng)在(zai)批量崛起，港(gang)股主题ETF也扎堆于2024年涨幅(fu)榜优等生行列。
以跟踪(zong)上述港(gang)股通互联网指数(931637)的港(gang)股互联网ETF(513770)为例，截至2024.5.14，港(gang)股互联网ETF(513770)的场内交易价格自2月低点以来反弹超50%，不仅收复了年初的下跌，其年内涨幅(fu)持续走(zou)高目前已超18%。(数据来源：沪深(shen)交易所)
公开资料显(xian)示，港(gang)股互联网ETF(513770)是"ETF大厂"华宝基(ji)金在(zai)港(gang)股投资领域的重点产品，其权重股汇聚各大港(gang)股互联网细(xi)分赛道龙头，持仓(cang)腾讯(xun)控股、美(mei)团、小米集(ji)团、快手、京东健康权重合计近70%，前十(shi)大成份股权重超80%，龙头属性突(tu)出。
目前，从二级市场买入港(gang)股互联网ETF(513770)，最低100份起，每份价格不足0.8元(截至2024.5.14)，且只需(xu)支付(fu)很低的交易费用。另外，投资者也可从场外渠道直接申购港(gang)股互联网ETF的联接基(ji)金——华宝港(gang)股互联网ETF联接(A类份额：017125，C类份额：017126)。
不仅买入门槛低，港(gang)股互联网ETF(513770)场内交易十(shi)分活跃(yue)。港(gang)股互联网ETF(513770)年内日均成交额达2.46亿元(截至2024.5.14)，且可日内T+0交易。(数据来源：Wind)
19000点的港(gang)股将向何方？
高盛团队近日指出，港(gang)股可能很快就(jiu)会受到与其相关的韩国(guo)结构性票(piao)据到期的提(ti)振。只要(yao)恒生中国(guo)企业指数上涨约3%，就(jiu)将升(sheng)至7000点的关键水平。而这一水平是即将到期的大部分韩国(guo)结构性产品的敲出屏障。
思睿集(ji)团首席经济学家洪灏近日针对港(gang)股市场发(fa)表(biao)最新看法：当前的上涨行情只是港(gang)股复苏的第一阶段，恒生指数有望突(tu)破至一个象征性的整数关口，如20000点，之后(hou)或许需(xu)要(yao)一定的盘整巩固，为后(hou)续的上升(sheng)行情蓄力。他提(ti)醒市场参与者应保持理(li)性，不要(yao)过于贪婪，同时强调这不是简单的技术性反弹，而是基(ji)于市场信心恢复、经济基(ji)本面改善的实质性上涨。
截至2024.5.14，港(gang)股互联网ETF(513770)标的指数——中证港(gang)股通互联网指数市盈率PE-TTM为31.47倍，位于指数近10年38%左右分位点，从估值水平看，仍具较高的投资性价比。(数据来源：Wind)
在(zai)资产基(ji)本面持续转好的背景(jing)下，港(gang)股行情的潜在(zai)修复需(xu)求强烈，港(gang)股投资热情或如干柴遇上烈火，一点即燃。
而这几年的港(gang)股投资，也印证了一句老话：绝望中孕育着(zhe)希望。
换句话说(shuo)，港(gang)股互联网ETF(513770)等优质港(gang)股基(ji)金，当下值得投资者的重点关注(zhu)。
数据来源：沪深(shen)交易所、Wind、中证指数公司、上市公司公告。
风险提(ti)示：港(gang)股互联网ETF被动(dong)跟踪(zong)中证港(gang)股通互联网指数，该(gai)指数基(ji)日为2016.12.30，发(fa)布于2021.1.11，指数成份股构成根据该(gai)指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表(biao)管理(li)人旗下任何基(ji)金的持仓(cang)信息和交易动(dong)向。基(ji)金管理(li)人评估的本基(ji)金风险等级为R4-中高风险，基(ji)金管理(li)人评估的本基(ji)金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型(xing)(C4)及以上的投资者。任何在(zai)本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图(tu)表(biao)、指标、理(li)论、任何形式的表(biao)述等)均只作为参考，投资人须(xu)对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因(yin)使用本文内容(rong)所引发(fa)的直接或间接损失负任何责任。基(ji)金投资有风险，基(ji)金的过往业绩并不代表(biao)其未来表(biao)现，基(ji)金管理(li)人管理(li)的其他基(ji)金的业绩并不构成基(ji)金业绩表(biao)现的保证，基(ji)金投资需(xu)谨(jin)慎(shen)。