恒生指数十连涨(zhang)（2024.4.22-2024.5.6），创(chuang)出2018年(nian)以(yi)来的最长连涨(zhang)纪录。
恒生指数时隔9个月重新站上19000点。
4月以(yi)来，港股大幅跑(pao)赢全球主要市场(chang)。
数据来源：Wind，时间统计区间：2024.4.1-2024.5.14
港股，似乎回春(chun)了。
近日，中金(jin)公司喊出：乐观(guan)情形(xing)下，港股还有约(yue)20%的上涨(zhang)空(kong)间。中金(jin)公司表示，经过近期的快速上涨(zhang)，短期已经透(tou)支明显。若风险溢价回落到去年(nian)中和年(nian)初的水平，分别对应约(yue)2-7%的空(kong)间。若后续政策持续发力，推动(dong)乐观(guan)情形(xing)下盈利增(zeng)长10%，对应约(yue)20%的上涨(zhang)空(kong)间。
自2021年(nian)初以(yi)来阴跌了三年(nian)的港股，是否已经解(jie)除“信任危机”？
水来了！
这一波港股大反弹(dan)主要是受资金(jin)面(mian)的驱动(dong)。南向资金(jin)已经超过一个月持续净流入港股，最近30个交易日已累计净流入1089亿元。这个资金(jin)量(liang)是去年(nian)同期的2倍多。
近30个交易日南向资金(jin)流向
数据来源：Wind，时间统计区间：2024.3.25-2024.5.14
另一边，外资也在扎堆回流港股。目前(qian)，日元加速贬(bian)值导致日本股市回调，前(qian)期大幅流入日本股市的外资正逐步(bu)流出。而作为全球估值洼地的港股，在国内政策预期改善的背景下，直接受益于本轮全球股市的高低切换。
套用(yong)话(hua)剧(ju)《茶馆》里的经典台词(ci)：北水南下入港，外资也在加速回流，两股活水滋润着一家港股，这等福气还小吗(ma)？
显然(ran)，港股的福气不止于此。
政策面(mian)上――近日，关于港股通红利税减免的声音渐起，此政策或有一定的概率得以(yi)实施，这对港股通高股息(xi)资产，无疑(yi)是一大潜在利好。另外，4月19日，证监会发布了涉及港股市场(chang)的5个重磅政策利好，有的放矢地应对解(jie)决港股流动(dong)性不足、融资吸(xi)引力下降等问题。
基本面(mian)上――港股基本面(mian)在持续向好。以(yi)港股代表性板块“互联网板块”为例(li)，据2023年(nian)年(nian)报统计，港股互联网龙头基本面(mian)显著复苏(su)，美团、小米、快手(shou)、哔(bi)哩哔(bi)哩等龙头企业盈利同比均实现高增(zeng)长。2023年(nian)，腾讯控股连续4个季度实现毛利和净利润的显著增(zeng)长，基本面(mian)呈现V型复苏(su)。
港股互联网龙头公司2023年(nian)度经营情况
数据来源：Wind、上市公司公告
刚刚披露的2024年(nian)一季报更是显示，腾讯控股营收1595亿元，同比增(zeng)长6%；调整后净利润502.7亿元，同比增(zeng)长54%。
股价飙涨(zhang)77%的巨头美团
各路利好顺势成就(jiu)了飙升的股价。
五一假(jia)期前(qian)后的短短15个交易日里，恒指飙涨(zhang)近18%。
从(cong)后视镜看，2024.1.22，港股走出了本轮熊市的阶段低点14794.16点。如果从(cong)这天算起，港股在最近约(yue)4个月的时间里，强劲反弹(dan)超24%。
其中，港股科技板块的表现尤为出色，恒生科技指数同期大涨(zhang)近30%。
互联网龙头集体躁动(dong)，同期美团-W股价暴涨(zhang)77.57%，小米集团-W股价大涨(zhang)51.59%，腾讯控股股价大涨(zhang)40.78%。另外，快手(shou)-W、哔(bi)哩哔(bi)哩-W、商汤、金(jin)山软件等悉数飙涨(zhang)。
港股通互联网指数（931637）前(qian)十大权重股区间表现
数据来源：Wind、中证指数公司，时间统计区间：2024.1.22-2024.5.14
一键囊括美团、腾讯控股、小米集团、快手(shou)等互联网龙头的港股科技指数――港股通互联网指数（931637）同期更是涨(zhang)逾37%。
批量(liang)崛起的港股基金(jin)
飙涨(zhang)行(xing)情下，港股基金(jin)正在批量(liang)崛起，港股主题ETF也扎堆于2024年(nian)涨(zhang)幅榜(bang)优等生行(xing)列。
以(yi)跟踪上述港股通互联网指数（931637）的港股互联网ETF（513770）为例(li)，截至2024.5.14，港股互联网ETF（513770）的场(chang)内交易价格自2月低点以(yi)来反弹(dan)超50%，不仅收复了年(nian)初的下跌，其年(nian)内涨(zhang)幅持续走高目前(qian)已超18%。（数据来源：沪深交易所）
公开资料显示，港股互联网ETF（513770）是“ETF大厂”华(hua)宝基金(jin)在港股投资领域的重点产品，其权重股汇聚各大港股互联网细分赛道龙头，持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手(shou)、京东(dong)健康权重合计近70%，前(qian)十大成份股权重超80%，龙头属性突(tu)出。
目前(qian)，从(cong)二级市场(chang)买入港股互联网ETF（513770），最低100份起，每份价格不足0．8元（截至2024.5.14），且只需支付很低的交易费用(yong)。另外，投资者也可从(cong)场(chang)外渠道直接申购港股互联网ETF的联接基金(jin)――华(hua)宝港股互联网ETF联接（A类份额：017125，C类份额：017126）。
不仅买入门槛低，港股互联网ETF（513770）场(chang)内交易十分活跃。港股互联网ETF（513770）年(nian)内日均成交额达2．46亿元（截至2024.5.14），且可日内T+0交易。（数据来源：Wind）
19000点的港股将向何(he)方(fang)？
高盛团队近日指出，港股可能很快就(jiu)会受到与其相关的韩国结(jie)构性票据到期的提振。只要恒生中国企业指数上涨(zhang)约(yue)3%，就(jiu)将升至7000点的关键水平。而这一水平是即(ji)将到期的大部(bu)分韩国结(jie)构性产品的敲出屏障。
思睿集团首席经济学家洪灏近日针对港股市场(chang)发表最新看法：当前(qian)的上涨(zhang)行(xing)情只是港股复苏(su)的第一阶段，恒生指数有望突(tu)破至一个象征性的整数关口，如20000点，之后或许需要一定的盘整巩固，为后续的上升行(xing)情蓄力。他提醒市场(chang)参与者应保持理性，不要过于贪婪，同时强调这不是简(jian)单的技术(shu)性反弹(dan)，而是基于市场(chang)信心恢(hui)复、经济基本面(mian)改善的实质性上涨(zhang)。
截至2024.5.14，港股互联网ETF（513770）标的指数――中证港股通互联网指数市盈率PE-TTM为31.47倍，位于指数近10年(nian)38%左右分位点，从(cong)估值水平看，仍具较高的投资性价比。（数据来源：Wind）
在资产基本面(mian)持续转(zhuan)好的背景下，港股行(xing)情的潜在修复需求强烈，港股投资热情或如干柴遇上烈火，一点即(ji)燃。
而这几年(nian)的港股投资，也印证了一句老话(hua)：绝望中孕育着希(xi)望。
换句话(hua)说，港股互联网ETF（513770）等优质港股基金(jin)，当下值得投资者的重点关注。
数据来源：沪深交易所、Wind、中证指数公司、上市公司公告。
风险提示：港股互联网ETF被动(dong)跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制(zhi)规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何(he)形(xing)式(shi)的投资建议，也不代表管理人旗下任何(he)基金(jin)的持仓信息(xi)和交易动(dong)向。基金(jin)管理人评估的本基金(jin)风险等级为R4-中高风险，基金(jin)管理人评估的本基金(jin)风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以(yi)上的投资者。任何(he)在本文出现的信息(xi)（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何(he)形(xing)式(shi)的表述等）均只作为参考，投资人须对任何(he)自主决定的投资行(xing)为负责。另，本文中的任何(he)观(guan)点、分析及预测不构成对阅读者任何(he)形(xing)式(shi)的投资建议，亦不对因使用(yong)本文内容所引发的直接或间接损(sun)失负任何(he)责任。基金(jin)投资有风险，基金(jin)的过往(wang)业绩并不代表其未来表现，基金(jin)管理人管理的其他基金(jin)的业绩并不构成基金(jin)业绩表现的保证，基金(jin)投资需谨慎。