耐克掌门人如今可(ke)谓“四面楚(chu)歌”。
周四，运动服装巨头(tou)耐克因第四财季营收不及预(yu)期，且下调全年业绩(ji)指引，导致股价当日跌超12%。不仅如此，季报(bao)发布次日周五(wu)，耐克股价再次暴跌超20%，市值降至低(di)于1140亿美元。
公(gong)司CEO John Donahoe自2020年1月执掌耐克以来，公(gong)司股价累计下跌25%，远远跑(pao)输同期标普500大盘及零售业ETF XRT 69%和67%的涨(zhang)幅。面对全球体育用品巨头(tou)发布的黯淡业绩(ji)展望，华尔街的主要金融机构纷纷对耐克股票进(jin)行了(le)降级。
摩根士丹利(li)和斯迪富(fu)的分析师们更是(shi)直言不讳，公(gong)司管理层的能力和战略可(ke)能有问题。现如今，这位曾在eBay担任高层的耐克掌门人目前面临着不小的压力，他的领导能力现在备受华尔街分析师和投(tou)资者的质疑。
华尔街怎么(me)看？
耐克首席执行官Donahoe将本财年定位为品牌业务(wu)的“转型年”，标志着一个长期新(xin)产品推出周期的开始。公(gong)司正(zheng)集中精力提升(sheng)产品上市速度，以便更快地满足消费者需(xu)求。
对此，Evercore的分析师Michael Binetti及其团队预(yu)计：
“直到2025年秋季，耐克的真正(zheng)变革性产品才会实现规(gui)模化上市。”
“直到2025年秋季，耐克的真正(zheng)变革性产品才会实现规(gui)模化上市。”
但是(shi)，市场观察家(jia)Saunders对此表示，耐克的高管们现在必须迅速展示成果：
“公(gong)司并不是(shi)漫无目的地随波逐流，但它(ta)需(xu)要在新(xin)财年表现出一些明显的进(jin)步和持(chi)续的业绩(ji)改善。”
“公(gong)司并不是(shi)漫无目的地随波逐流，但它(ta)需(xu)要在新(xin)财年表现出一些明显的进(jin)步和持(chi)续的业绩(ji)改善。”
耐克目前正(zheng)面临的问题是(shi)，其官网上的忠实顾客对品牌的核心鞋款，包括Air Force 1s、Air Jordan 1s和Dunks等(deng)的兴趣大不如前。在过去几年中，耐克过分强(qiang)调直销(xiao)战略，而在一定程度上忽视了(le)产品创新(xin)，导致其他竞争对手如On Running和Hoka则通过提供(gong)创新(xin)和多样化的产品迅速占领了(le)市场，造成耐克在跑(pao)步鞋领域的市场份额(e)流失。
对此，媒体分析师Poonam Goyal表示：
“耐克自身销(xiao)售渠道的表现不佳令人意外，值得担忧。这家(jia)运动服装巨头(tou)可(ke)能因为产品缺乏创新(xin)而疏远了(le)其核心消费者。”
“耐克自身销(xiao)售渠道的表现不佳令人意外，值得担忧。这家(jia)运动服装巨头(tou)可(ke)能因为产品缺乏创新(xin)而疏远了(le)其核心消费者。”
业界(jie)分析人士也认为，这些经典系列长期占据耐克产品线的主导地位，已(yi)经让消费者感到疲劳，他们开始转向那些能够提供(gong)新(xin)颖设计和创新(xin)理念的新(xin)兴品牌。随着消费者对运动鞋的功能性和设计感要求越来越高，耐克必须不断创新(xin)，以满足市场需(xu)求，重新(xin)赢得消费者的青(qing)睐(lai)，特别是(shi)重新(xin)吸引耐克最(zui)为关键的客户群体——跑(pao)步者。
斯迪富(fu)（Stifel）分析师Jim Duffy在其分析报(bao)告中表达了(le)对耐克未来增长前景的担忧：
“2025财年的业绩(ji)指导将增长拐点的前景推迟到2025年，这要求投(tou)资者既要看好尚未证实的新(xin)款式的成功，又要看清2024年下半年不确(que)定的非必需(xu)消费品市场背(bei)景，直到2025年下半年势头(tou)再次增强(qiang)。管理层的可(ke)信度已(yi)经受到严重挑战，而高管层更迭(die)的可(ke)能性则为公(gong)司未来的发展增添了(le)更多的不确(que)定性。”
“2025财年的业绩(ji)指导将增长拐点的前景推迟到2025年，这要求投(tou)资者既要看好尚未证实的新(xin)款式的成功，又要看清2024年下半年不确(que)定的非必需(xu)消费品市场背(bei)景，直到2025年下半年势头(tou)再次增强(qiang)。管理层的可(ke)信度已(yi)经受到严重挑战，而高管层更迭(die)的可(ke)能性则为公(gong)司未来的发展增添了(le)更多的不确(que)定性。”
Jane Hali & Associates的高级研究分析师Jessica Ramírez向媒体表示：
“在电话会议结束时，他们谈到跑(pao)步是(shi)消费者广泛参与的一项重要运动，这几乎有点可(ke)笑。我们早就知道这一点，我们知道疫情之后消费者的想(xiang)法已(yi)经改变，他们变得更加活跃。耐克迫切需(xu)要进(jin)行管理层的变革。”
“封锁结束后，我们发现消费者开始热衷于跑(pao)步，并对此非常认真，日常跑(pao)步者的数量也在增加，但耐克并没(mei)有有效地应对这一市场变化。我认为，当你的管理层错过了(le)消费者的关键转变时，你的公(gong)司就存在问题……市场已(yi)经发生了(le)变化，而他们却没(mei)有抓(zhua)住要领。”
“在电话会议结束时，他们谈到跑(pao)步是(shi)消费者广泛参与的一项重要运动，这几乎有点可(ke)笑。我们早就知道这一点，我们知道疫情之后消费者的想(xiang)法已(yi)经改变，他们变得更加活跃。耐克迫切需(xu)要进(jin)行管理层的变革。”
“封锁结束后，我们发现消费者开始热衷于跑(pao)步，并对此非常认真，日常跑(pao)步者的数量也在增加，但耐克并没(mei)有有效地应对这一市场变化。我认为，当你的管理层错过了(le)消费者的关键转变时，你的公(gong)司就存在问题……市场已(yi)经发生了(le)变化，而他们却没(mei)有抓(zhua)住要领。”
Neuberger Berman的资深研究分析师Kevin McCarthy强(qiang)调了(le)耐克公(gong)司在管理层面上迫切需(xu)要变革，并提到首席执行官John Donahoe的雇佣合同可(ke)能即将到期，McCarthy分析称：
“你指出的所有公(gong)司问题似(si)乎都可(ke)以追溯到执行力和管理问题。耐克目前有几位非常有能力的内部候选人，同时，一些已(yi)经离开耐克的前高管也在考虑范围内，还有其他竞争公(gong)司的人选也在讨论之中。但我确(que)实认为，在未来六个月内，耐克的领导层会发生变化。”
“你指出的所有公(gong)司问题似(si)乎都可(ke)以追溯到执行力和管理问题。耐克目前有几位非常有能力的内部候选人，同时，一些已(yi)经离开耐克的前高管也在考虑范围内，还有其他竞争公(gong)司的人选也在讨论之中。但我确(que)实认为，在未来六个月内，耐克的领导层会发生变化。”
追溯历史，Donahoe在任期的最(zui)初两个月就面临了(le)新(xin)冠疫情爆发，他不得不应对商店关闭、员工转向远程工作，以及消费者偏(pian)好和消费能力不断变化的复杂(za)局面。尽(jin)管耐克的股价可(ke)能经历了(le)波动，但在Donahoe的领导下，公(gong)司的年销(xiao)售额(e)实现了(le)显著增长，从2020财年的374亿美元增至2024财年的513.6亿美元，增幅约为37%。
当被(bei)问及对Donahoe的看法时，86岁的耐克创始人兼名誉董(dong)事长Phil Knight表达了(le)对他的坚(jian)定支(zhi)持(chi)：
“我已(yi)经看到了(le)耐克的未来计划，并全心全意地相(xiang)信它(ta)们。我对耐克的未来充(chong)满信心，我对Donahoe充(chong)满信心，并全力支(zhi)持(chi)他。”
“我已(yi)经看到了(le)耐克的未来计划，并全心全意地相(xiang)信它(ta)们。我对耐克的未来充(chong)满信心，我对Donahoe充(chong)满信心，并全力支(zhi)持(chi)他。”