5月27日，上海市住房(fang)城乡建设管理委、市房(fang)屋(wu)管理局、市规(gui)划资源局、市税务局等四部门联合印发《关(guan)于优化(hua)本市房(fang)地产市场平稳健康发展政策措施(shi)的通知》，通知共计(ji)9条调整政策，提出调整优化(hua)住房(fang)限购政策、支持多(duo)子女家庭合理住房(fang)需求、优化(hua)住房(fang)信贷政策、支持“以旧换新” 以及优化(hua)土地和(he)住房(fang)供应等政策措施(shi)。
政策主要(yao)内容包括：非(fei)本市户(hu)籍购房(fang)社保(bao)年限由5年调整为3年、非(fei)本市户(hu)籍单(dan)身(shen)人(ren)士可(ke)购买外环内二手(shou)房(fang)、人(ren)才(cai)购房(fang)由3年改为2年且范围由产业片区扩大为行政区、取消离异购房(fang)限制、提高公积金贷款额度、支持企业购买小户(hu)型、首套房(fang)利率下限减(jian)45个bp等。
平安证券：2011年以来力度最大，预计(ji)成(cheng)交量短期回升
平安证券杨侃、王懂扬认为，与此(ci)前放松认房(fang)不认贷等“渐(jian)进式”政策不同，此(ci)次上海新政为多(duo)套政策组合拳共同发力，力度更强更大、涉及范围更广(guang)，通过降房(fang)贷首付(fu)成(cheng)本、降购房(fang)门槛、释放改善性需求等多(duo)种方式，维稳市场，增(zeng)强信心，预计(ji)短期上海成(cheng)交量有望回升。
中期来看，中央“517”政策力度已超2008年和(he)2014-2015年，上海“527新政”亦为上海2011年以来支持力度最大的政策，均(jun)体现中央强力去库存、维稳市场决心，若(ruo)后续楼市企稳不及预期，仍有望更大力度政策支持。
光大证券：有效激发本地需求，北广(guang)深有望跟进
光大证券何缅南认为，上海在一线城市中率先落地新一轮限贷放松，且支持政策力度较为强劲，叠加(jia)限购放松等，效果可(ke)期。
首先，针对放宽非(fei)沪(hu)籍居民购房(fang)社保(bao)或个税年限、允许购房(fang)范围扩大方面，虽(sui)然外环内新房(fang)未包含在内，但预期对居民的购房(fang)吸引力有显著提升；其次，购买首套房(fang)比例(li)及按揭利率均(jun)有所下调，叠加(jia)其余购房(fang)支持政策，或将有效激发本地需求。
举例(li)说明(ming)，若(ruo)居民在上海以最低首付(fu)比例(li)购买总价(jia)500万的首套房(fang)、办理等额本息(xi)商贷30年，此(ci)次上海楼市新政后，预计(ji)首付(fu)款可(ke)节约50万、每月按揭增(zeng)加(jia)1553元、30年利息(xi)仅增(zeng)加(jia)5.9万元，居民购房(fang)门槛与成(cheng)本得到(dao)显著优化(hua)。
东吴证券：释放非(fei)沪(hu)籍购买力，地产股上涨行情尚未结束
东吴证券房(fang)诚琦、肖畅等认为，上海作为第一个响应517新政的一线城市，本次全(quan)方位多(duo)角度松绑限购政策，并超预期大幅下调首付(fu)比例(li)及房(fang)贷利率，有望显著提振购房(fang)需求，预计(ji)上海楼市将迎来复苏。
根据上海市房(fang)屋(wu)管理局的销售数据，2023全(quan)年上海住宅(zhai)商品房(fang)的销售面积为1445万方，月均(jun)120万方。截至5月26日，2024 年上海住宅(zhai)新房(fang)累计(ji)成(cheng)交面积为390万方，同比-36.5%，月均(jun)仅约80万方。原因在于供给较多(duo)叠加(jia)需求较弱，导(dao)致上海新房(fang)销售承压。
东吴证券认为，放松限购等于释放增(zeng)量的购房(fang)资格，下调首付(fu)比例(li)及房(fang)贷利率等于压降购房(fang)成(cheng)本和(he)门槛，本次政策从购房(fang)资格和(he)购房(fang)能力两方面给予支持，有望释放一批有意向在沪(hu)置(zhi)业的非(fei)沪(hu)籍购买力，同时多(duo)孩家庭和(he)离异家庭的限购套数亦有所增(zeng)加(jia)。
基本面上，517新政后，广(guang)东、广(guang)西、河北、山西、海南、云(yun)南、重庆多(duo)地迅速(su)响应下调首付(fu)比例(li)，多(duo)个核心城市下调房(fang)贷利率，预计(ji)后续更多(duo)城市将陆续跟 进放松，房(fang)地产基本面复苏的预期有望逐步兑(dui)现。此(ci)外，之前机构持续低配地产股，值(zhi)此(ci)政策拐点之际(ji)，有望带动增(zeng)配资金持续进入(ru)地产板块。
在基本面复苏和(he)机构地产股欠(qian)配两条主线逻辑共振下，东吴证券判断地产股本轮行情并未结束，未来仍有一段时间的上涨行情。
本文主要(yao)观点来自：平安证券杨侃（SAC执证编号(hao)：S1060514080002）、王懂扬（SAC执证编号(hao)：S1060522070003）于5月28日发布的报告《多(duo)维松绑上海楼市，一线城市有望跟进》
光大证券何缅南（SAC执证编号(hao)：S0930518060006）于5月28日发布的报告《上海支持购房(fang)力度强劲，北广(guang)深购房(fang)政策优化(hua)可(ke)期 ——对近期房(fang)地产政策的跟踪报告》
东吴证券房(fang)诚琦（SAC执证编号(hao)：S0600522100002）、肖畅（SAC执证编号(hao)：S0600523020003）、白学松（SAC执证编号(hao)：S0600523050001）于5月27日发布的报告《527 上海新政点评：全(quan)方位多(duo)角度松绑限购， 超预期下调首付(fu)比例(li)及房(fang)贷利率》