在(zai)去年二季度的财报(bao)电话会(hui)上，小鹏(peng)汽车董(dong)事长及首席执行官何小鹏(peng)曾表示：“经过几个季度的自我变革，小鹏(peng)汽车从(cong)今年三季度开(kai)始，进入销量、品牌、士气、现金流的初步正循环，并将在(zai)明年、后年进入更大更全面(mian)的正循环。”
随着2024年一(yi)季度财报(bao)的出炉，何小鹏(peng)去年的正循环预言正在(zai)兑现。5月(yue)21日，小鹏(peng)汽车公布其截至(zhi)2024年3月(yue)31日止第一(yi)季度财务数据，其一(yi)季度总收入为人(ren)民(min)币(bi)65.5亿元，较2023年同期增长62.3%。截至(zhi)2024年3月(yue)31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款(kuan)为人(ren)民(min)币(bi)414亿元。
手(shou)握充裕现金流之外，小鹏(peng)汽车录得亮(liang)眼的毛(mao)利率，2024年第一(yi)季度毛(mao)利率大幅提升至(zhi)12.9%，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。
毛(mao)利率的大幅改善一(yi)方面(mian)得益于(yu)高端车型小鹏(peng)G9开(kai)启(qi)交付；另(ling)一(yi)方面(mian)，小鹏(peng)汽车与大众汽车集团的战略合作初见成效，平台和软件技术服务的收入已经成为小鹏(peng)汽车盈(ying)利的重要(yao)来源。
“新能源汽车行业从(cong)蓝海到红海再(zai)到血海，小鹏(peng)汽车是经过磨练的。”何小鹏(peng)称。
在(zai)内卷越(yue)来越(yue)激烈的当下，小鹏(peng)汽车技术变现的路径(jing)则(ze)愈发明晰：在(zai)智(zhi)能电动车业务基础上，通(tong)过智(zhi)能化技术输(shu)出提升盈(ying)利和国际化潜力。
造(zao)车十年，作为新势力第一(yi)梯队的小鹏(peng)汽车已然冲破发展初期的重重阻(zu)碍，如今，小鹏(peng)汽车坚持(chi)技术投入、坚守长期主义的价值正在(zai)一(yi)步一(yi)步得到验(yan)证。
一(yi)季度业绩亮(liang)眼，股价大涨
根(gen)据财报(bao)，小鹏(peng)汽车一(yi)季度总营收为65.5亿元，同比增长62.3%。
从(cong)财报(bao)上看，小鹏(peng)汽车目(mu)前营收主要(yao)来自两个方面(mian)：汽车销售收入、服务及其他收入。其中，收入大头依然为汽车销售，当季收入55.4亿元，同比上升57.8%，占总营收的84.6%。
汽车销售收入同比增长源自一(yi)季度销量的增长，2024年一(yi)季度小鹏(peng)汽车交付21821辆新车，同比增长19.7%。
除了汽车销售收入外，与大众汽车集团的合作为小鹏(peng)带来创收。数据显示，小鹏(peng)汽车2024年第一(yi)季度服务及其他收入为10亿元，较2023年同期的5.2亿元上升93.1%，环比上涨22.1%，这部分收入大幅增长源于(yu)与大众汽车集团进行战略技术合作带来的技术研发服务收益。
毛(mao)利方面(mian)，小鹏(peng)汽车一(yi)季度毛(mao)利为8.44亿元，同比增长1158.8%，环比增长4.2%。同时，小鹏(peng)汽车录得2022年三季度以来最高的毛(mao)利率，其一(yi)季度毛(mao)利率为12.9%，去年同期毛(mao)利率为1.7%，2023年第四季度毛(mao)利率是6.2%。
小鹏(peng)X9的高成交价带动毛(mao)利率增长。何小鹏(peng)在(zai)财报(bao)电话会(hui)上表示，一(yi)季度，大七座旗(qi)舰车型X9 在(zai)上市后就成为了纯电MPV、以及纯电三排座车型的销量冠军。小鹏(peng)X9的成功充分说明了产品品类创新、技术创新才(cai)是更有(you)效的竞争手(shou)段。具体来看，小鹏(peng)汽车一(yi)季度汽车毛(mao)利率为5.5%，实现同比、环比双双增长。
在(zai)营收增长及毛(mao)利改善的双重利好之下，小鹏(peng)汽车今年一(yi)季度净亏损额大幅收窄，相(xiang)比去年同期减少41%，与去年四季度基本持(chi)平。
一(yi)季报(bao)发布后，资本市场反(fan)映积极迅速，当晚(wan)小鹏(peng)汽车美股股价飙升，一(yi)度上涨20%，收盘依旧录得5.92%涨幅。
对于(yu)2024年第二季度，小鹏(peng)汽车预期汽车总交付量将介于(yu)29,000台至(zhi)32,000台，同比增长25.0%至(zhi)37.9%。总营收将介于(yu)人(ren)民(min)币(bi)75亿元至(zhi)人(ren)民(min)币(bi)83亿元，同比增长48.1%至(zhi)63.9%。
技术出海初见成效
随着汽车市场进入高强度竞争，为了参与激烈的价格战，部分车企会(hui)选择主动让出毛(mao)利。这一(yi)点从(cong)特斯拉身(shen)上可以窥见，2022年四季度以来，特斯拉毛(mao)利率连续四个季度环比下跌。
但始终要(yao)相(xiang)信的是，在(zai)汽车市场的长跑竞赛中，价格战终有(you)尽头，技术战则(ze)没有(you)尽头。
小鹏(peng)汽车长期以来在(zai)技术上的投入如今转化成为自身(shen)的增量。
财报(bao)显示，2021年-2023年，小鹏(peng)的研发开(kai)支分别是41.14 亿元、52.15亿元、52.77亿元，研发开(kai)支分?e占总收入的19.6%、19.4%及17.2%。
电动汽车行业正经历快速的科技变化，小鹏(peng)汽车坚持(chi)在(zai)研发领(ling)域(yu)投入大量资源以引领(ling)科技进步，并强化自身(shen)竞争力。
技术投入换来了真(zhen)金白银的回报(bao)。随着合资迈入新时代，小鹏(peng)汽车成为了首家向国际车企反(fan)向输(shu)出技术的中国车企，其与大众汽车集团的合作收益开(kai)始在(zai)财报(bao)中体现。
小鹏(peng)汽车一(yi)季度录得服务及其他收入约为10.0亿元，同比增长93.1%。相(xiang)比卖车，靠技术变现的毛(mao)利率更高。小鹏(peng)汽车一(yi)季度的服务及其他利润率达到53.9%。
值得一(yi)提的是，在(zai)财报(bao)电话会(hui)上，小鹏(peng)投资副总裁Charles Zhang表示：“来自大众公司(si)的平台软件合作收入已经列入一(yi)季度的服务和其他收入之中，这一(yi)项(xiang)收入是经常性的，相(xiang)信往后每个季度，平台软件技术服务收入都将能列入财报(bao)之中。”
这意味(wei)着，小鹏(peng)汽车已经发展出与传统车企不同的创新商业模式。行业领(ling)先的智(zhi)能化技术，不仅将通(tong)过小鹏(peng)汽车品牌的销量变现，而(er)且可以通(tong)过和全球领(ling)先的品牌合作，获得更大的市场影(ying)响(xiang)力和更好的财务回报(bao)。
小鹏(peng)汽车与大众汽车集团的合作还在(zai)进一(yi)步深化。上个月(yue)，小鹏(peng)汽车与大众签(qian)订了EEA电子(zi)电气架构技术战略合作框架协议(yi)，双方将为大众汽车在(zai)中国的电动车平台联合开(kai)发EEA电子(zi)电气架构，并将于(yu)2026年推出该架构下的电动车，这也让小鹏(peng)和大众的合作从(cong)平台与技术上的合作升级(ji)为全方位的战略合作。
除了技术输(shu)出以外，小鹏(peng)汽车也在(zai)大刀阔斧开(kai)拓海外市场。上半年，小鹏(peng)汽车与西(xi)欧、东南亚(ya)、中东、澳大利亚(ya)等地的多家头部经销商集团建(jian)立合作关(guan)系，未来海外销售网(wang)络计划从(cong)原先的三个北(bei)欧国家扩展至(zhi)超(chao)过二十个国家。目(mu)前，小鹏(peng)G9、小鹏(peng)G6 的左舵(duo)版本已经开(kai)始在(zai)欧洲市场发布价格和接受预订，预计三季度将推出G6 右(you)舵(duo)版本。
可以预见，下一(yi)阶段，出口将会(hui)成为小鹏(peng)汽车销量和利润增长重要(yao)驱动力。
锚定长期规模与利润
造(zao)车十年，置身(shen)于(yu)蓬勃发展又激烈竞争的新能源汽车市场，小鹏(peng)汽车总是率先开(kai)启(qi)变革。
去年来，小鹏(peng)汽车进行组织变革，小鹏(peng)G6上市、再(zai)战小鹏(peng)G9……在(zai)去年一(yi)系列的产品推新和组织调整的作用下，小鹏(peng)汽车从(cong)谷底不断爬(pa)升，其去年四季度累计交付新车60,158辆，同比增长78%，月(yue)均交付达2万辆以上。在(zai)内卷环境中，小鹏(peng)汽车走出逆势上扬的增长曲线(xian)。
事实上，小鹏(peng)汽车比绝大部分企业更早思考变革。面(mian)对被业内成为“血海竞争”的2024年，小鹏(peng)汽车再(zai)度调整其发展战略。
何小鹏(peng)在(zai)财报(bao)电话会(hui)上表示，小鹏(peng)汽车的战略将不会(hui)像以前一(yi)样仅仅着眼于(yu)销量增长，更追求在(zai)这么卷的市场中，追求高质量、高效率，全面(mian)提升公司(si)的竞争力，使我们的长板更长且没有(you)短板，把小鹏(peng)汽车打造(zao)成“多边形战士”，这样才(cai)能够在(zai)长跑里面(mian)获取更大的规模和利润。
小鹏(peng)汽车的第二品牌MONA被寄(ji)予走量希望。MONA是去年8月(yue)小鹏(peng)汽车与滴滴出行达成战略合作的核(he)心。据悉，其首款(kuan)产品预计6月(yue)发布，将今年三季度正式上市并交付。
对于(yu)MONA，何小鹏(peng)充满信心。“我相(xiang)信MONA会(hui)成为A级(ji)纯电市场的超(chao)级(ji)明星产品。”在(zai)何小鹏(peng)看来，MONA首款(kuan)车型是一(yi)款(kuan)20万以内的颜值最高且高智(zhi)能，同时成本具有(you)相(xiang)当竞争力的产品。
据悉，MONA首款(kuan)车型将切入10万-15万元市场，并将智(zhi)能驾驶作为一(yi)大卖点。何小鹏(peng)曾表示：“10万-15万元的价格段有(you)庞大的市场潜力，但要(yao)在(zai)这个区间做一(yi)款(kuan)各方面(mian)都过硬、并配备(bei)高阶智(zhi)驾能力的好车，并且实现盈(ying)利，是一(yi)件极其困难的事情(qing)，这需(xu)要(yao)企业具有(you)极强的规模化和体系化能力。”
小鹏(peng)汽车方面(mian)认为，在(zai)10万-20万元这个级(ji)别的用户，更多人(ren)需(xu)要(yao)高等级(ji)智(zhi)能驾驶。只是用户可能觉得太贵了，而(er)一(yi)旦当用户获得高科技的产品同时又支付得起价格，这将具有(you)巨大的吸引力。
此外，何小鹏(peng)还透露，今年四季度将交付一(yi)款(kuan)小鹏(peng)汽车品牌的B级(ji)纯电轿(jiao)车车型。这款(kuan)新车是基于(yu)小鹏(peng)汽车最新技术规模降本的首发车型。小鹏(peng)汽车期待它成为下半年B级(ji)纯电市场的一(yi)款(kuan)爆款(kuan)。
B级(ji)新车加上MONA车型贡献的增量，小鹏(peng)汽车有(you)望在(zai)今年第四季度实现更大的增长浪(lang)潮。
更为重要(yao)的是，小鹏(peng)汽车的关(guan)注点也不仅局限于(yu)销量规模。“我再(zai)次强调，在(zai)这么卷的市场里面(mian)一(yi)定不要(yao)仅仅为了销量的规模，更重要(yao)的是要(yao)多项(xiang)全能。”何小鹏(peng)称。
在(zai)一(yi)季报(bao)发布前一(yi)天，小鹏(peng)汽车举办了以“开(kai)启(qi)AI智(zhi)驾时代”为主题的 AI DAY发布会(hui)，发布AI 天玑系统及国内首个量产上车的端到端大模型。AI能力也将成为小鹏(peng)汽车重要(yao)的护城河。
这再(zai)次验(yan)证小鹏(peng)汽车在(zai)AI智(zhi)能汽车方面(mian)具备(bei)的体系化能力。为了持(chi)续进化，小鹏(peng)汽车还明确了在(zai)“以智(zhi)驾为核(he)心的AI技术”方面(mian)，2024年将投入35亿元用于(yu)智(zhi)能研发，并新招募4000名专业人(ren)才(cai)，今后每年还将投入超(chao)过7亿元用于(yu)算(suan)力训练。
尽管二季度仍然面(mian)对车市诸多挑战，但小鹏(peng)汽车正依托组织调整改革、技术积累、产品推陈出新等，努力修炼(lian)成“多边形战士”。展望今年下半年，无论是销量、利润率、现金流还是AI 智(zhi)能驾驶，小鹏(peng)汽车都将有(you)更多变革成果落地。道阻(zu)且长，行则(ze)将至(zhi)；行而(er)不辍，未来可期，小鹏(peng)汽车或将取得更大的突破。