周三，美联储主席鲍威尔在FOMC新(xin)闻发布会上表(biao)示，尽管(guan)存在通胀压力，但明确(que)表(biao)示下一次利率行动不可能是(shi)加息。
偏鸽派的表(biao)述让美国股市短线爆发了自去年12月以来最大的政策会议后反弹(dan)，三大美股指曾齐涨超1%，而不同期限(xian)的美国国债收益率暴跌逾10个基点(dian)。
但问题(ti)是(shi)，鲍威尔也(ye)没(mei)有明确(que)表(biao)示今年会降息，且强(qiang)调美联储可能需要(yao)更长(chang)的时间才(cai)能对通胀下行轨迹获得足够的信心，从而考虑放松政策。
回过神来的股市突然逆转，标普收跌0.34%，纳指收跌0.33%，仅道指涨0.23%。
美国国债收益率跌幅收窄，对政策敏感的两(liang)年期收益率降至(zhi)5%以下报4.96%，日内(nei)降7个基点(dian)。
听到不加息，市场松了一口气(qi)
鲍威尔关于未(wei)来不会加息的言论，之所以引发市场大涨，主要(yao)在于今年市场对美联储利率轨迹的乐观情绪已经完全(quan)逆转。
年初，市场的普遍共识是(shi)，美联储将多次降息，通胀也(ye)会稳步(bu)下行，当时很少人(ren)预(yu)期会出(chu)现加息。
不过，近期美国经济(ji)表(biao)现出(chu)了强(qiang)大的韧性，就业保持强(qiang)劲，通胀出(chu)现回升的势(shi)头，让投资者开始担忧美联储可能转向鹰派立(li)场，尤其是(shi)国债投资者群体。市场已将今年降息幅度预(yu)期下调至(zhi)略高于一次，相(xiang)比1月初预(yu)期的六次大为收敛。
4月股债双杀反映了本(ben)周利率决议前市场确(que)实积累(lei)了很大压力：4月美收益率重新(xin)升至(zhi)5%以上，标普500指数更创去年10月以来最大单月跌幅。周五将公布4月非农就业数据，市场普遍预(yu)计将出(chu)现强(qiang)劲的就业增长(chang)；未(wei)来几周还将陆续公布更多通胀指标。
鲍威尔只是(shi)暂时安抚了市场
尽管(guan)鲍威尔承认(ren)今年以来加息未(wei)能取(qu)得通胀目(mu)标方面的进展，但他(ta)明确(que)下次行动不会加息加息，起码暂时安抚了市场。不过，股市能否就此获得持续反弹(dan)，则(ze)是(shi)另一回事了。
花旗集团的斯图亚(ya)特·凯泽等策略师在报告中(zhong)写道：
美联储似乎有意不让市场过于背离其基本(ben)预(yu)期：经济(ji)继续保持稳健增长(chang)、通胀顽固持续，年内(nei)将适时降息，结果就是(shi)，交易(yi)员经历了一天的过山车(che)。
美联储似乎有意不让市场过于背离其基本(ben)预(yu)期：经济(ji)继续保持稳健增长(chang)、通胀顽固持续，年内(nei)将适时降息，结果就是(shi)，交易(yi)员经历了一天的过山车(che)。
虽然鲍威尔认(ren)为美联储不太可能恢复(fu)加息，目(mu)前利率政策具有限(xian)制性，并将最终产生足够的限(xian)制效(xiao)果，但他(ta)仍然补充说(shuo)，具体行动路(lu)径取(qu)决于数据。
城堡证券全(quan)球利率交易(yi)主管(guan)迈克尔·德帕斯指出(chu)：
鲍威尔明确(que)表(biao)示，加息的障碍(ai)非常高。他(ta)们最终认(ren)为利率水平是(shi)限(xian)制性的，这是(shi)不可否认(ren)的。限(xian)制是(shi)否足够，以及需要(yao)多长(chang)时间才(cai)能渗透到经济(ji)中(zhong)，是(shi)现在的问题(ti)。
鲍威尔明确(que)表(biao)示，加息的障碍(ai)非常高。他(ta)们最终认(ren)为利率水平是(shi)限(xian)制性的，这是(shi)不可否认(ren)的。限(xian)制是(shi)否足够，以及需要(yao)多长(chang)时间才(cai)能渗透到经济(ji)中(zhong)，是(shi)现在的问题(ti)。