中新经纬5月(yue)24日电 (宋亚芬)继美联储会议纪要强势“放鹰”后，美联储多位官员的(de)表态继续将“鹰歌”嘹亮进行到(dao)底。而市场也因(yin)此受到(dao)巨(ju)大冲击。
美联储强势“放鹰”打击降息预期
5月(yue)22日，美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)4月(yue)30日至(zhi)5月(yue)1日的(de)会议纪要。会议纪要显示，因(yin)一季度通(tong)胀数据不佳，美联储官员预计需要观望比之前预期更(geng)多的(de)时间，才(cai)会对通(tong)胀降至(zhi)目标更(geng)有信心，暗示他(ta)们不急于降息、高利率会保持更(geng)久。多名官员还表达了一旦通(tong)胀重燃就进一步加息的(de)意愿。
中国人民大学经济(ji)学院党(dang)委常务副书记兼(jian)副院长、国家(jia)发(fa)展与战略研究院研究员王晋斌在接受中新经纬采访(fang)时表示：“美联储‘放鹰’主要原因(yin)还是它(ta)现(xian)在的(de)通(tong)胀韧(ren)性太足了。由于美国现(xian)在的(de)经济(ji)增速还在它(ta)的(de)潜在产出水平之上运行，所以控制通(tong)胀的(de)难度很大，尤(you)其是住房(fang)服务及(ji)核心服务的(de)价格，其实对整(zheng)个住房(fang)的(de)支(zhi)撑韧(ren)性非常强。”
数据显示，4月(yue)份，美国CPI(消费价格指数)同环(huan)比虽然较3月(yue)略有下降，但占CPI比重约三分之一的(de)住房(fang)分项(xiang)于4月(yue)环(huan)比上涨0.4%，连续三个月(yue)维持不变。
中信证券首(shou)席经济(ji)学家(jia)明明则认(ren)为，美联储强势“放鹰”，可能还有进行预期管理的(de)因(yin)素(su)。此前美国CPI通(tong)胀数据边际向好后，市场对于降息预期又再次过(guo)度乐观。
今年以来，伴随美国每月(yue)通(tong)胀及(ji)就业数据的(de)变化，对于美联储何时降息以及(ji)降息的(de)次数预期也一直在变动，但总体上而言，预期降息的(de)次数变得越来越少，幅度也越来越小。
王晋斌认(ren)为，最主要的(de)原因(yin)除了住房(fang)以及(ji)其他(ta)核心服务价格因(yin)素(su)，还与全球地缘政治变化以及(ji)贸易摩擦不断(duan)增加有关，包(bao)括(kuo)全球供(gong)应链也处(chu)在调整(zheng)过(guo)程之中，这些都会从中长期推高美国的(de)通(tong)胀压力。
在此情况下，高盛首(shou)席执行官戴维·所罗门甚至(zhi)预计美联储今年不会降息。明明认(ren)为，考(kao)虑(lu)到(dao)降息前美联储往往需要半年左右的(de)窗口期观察数据是否持续恶化，当前2024年1季度GDP数据显示美国消费与投(tou)资还具有一定韧(ren)性，住宅投(tou)资在一季度大幅反(fan)弹，美国通(tong)胀缓解(jie)预计或偏缓慢。因(yin)而年内存在美联储不降息的(de)可能性，若降息，年内降息幅度或不超过(guo)25基点。
不过(guo)，明明强调，整(zheng)体而言，美联储货币(bi)政策预计仍(reng)将相机抉择，近(jin)期美国通(tong)胀数据边际转好并且美国就业市场有所走弱，因(yin)而未来美联储降息时点仍(reng)待观察，但再度加息的(de)概率仍(reng)较低。
美联储降息可能性下降如何影响全球经济(ji)？
此次美联储“放鹰”后，市场受到(dao)极(ji)大冲击。美股三大指数集(ji)体收跌，金属(shu)期货、原油价格也大幅下跌。若美联储年内降息可能继续走低甚至(zhi)不降息，对于全球经济(ji)及(ji)市场会有哪些影响？
王晋斌表示，美联储每一次讲(jiang)话不管是“放鹰”还是“放鸽”其实对市场都会有一点影响，但是现(xian)在市场韧(ren)性整(zheng)体还是比较足的(de)，所以市场虽然会有所波动，但是经过(guo)一段时间的(de)消化之后，应该基本都能够趋近(jin)平稳。因(yin)为市场毕竟是信息敏感型的(de)，所以是否能够形成持续的(de)冲击，还需要通(tong)过(guo)未来的(de)数据才(cai)能得出结论。
明明则预计，美联储降息概率走低将导致(zhi)美股承压，高利率持续对于企业盈利能力以及(ji)股价将产生负面影响。美联储短期降息无望预计对于其他(ta)国家(jia)降息也存在一定桎梏，因(yin)而或会影响全球经济(ji)增长预期，进而或对原油价格构成下跌压力。对于中国而言，美联储不降息会在一定程度上限制中国央行降息的(de)政策空间。
不过(guo)，观察2008年以来几次欧美货币(bi)政策周期分化的(de)阶段，不难发(fa)现(xian)欧央行往往宽货币(bi)周期的(de)开始时点更(geng)早，而中国央行在欧央行降息后同步、略滞后实施宽货币(bi)工具的(de)情况也不罕(han)见。而从欧洲央行官员的(de)最近(jin)表态来看，欧洲下个月(yue)或将开启降息，幅度为25个基点。