中国网财(cai)经(jing)6月(yue)20日(ri)讯 近日(ri)，慧算账向(xiang)港交所递(di)交招股书，中信(xin)证券(quan)为独家保荐人。这并(bing)非慧算账首(shou)次递(di)表港交所。2023年(nian)6月(yue)，慧算账曾递(di)交上市(shi)申请，后因6个月(yue)未过聆讯而失效(xiao)。
资料(liao)显示，慧算账主要为中小微(wei)企业提供财(cai)税解决方案，包括会(hui)计、发票(piao)、税务合规及综合财(cai)务管理(li)在内的相关服务。
2021-2023年(nian)，慧算账取得收(shou)入(ru)分别为3.47亿元、5.16亿元和5.39亿元，同比增幅分别为25.9%、48.8%和4.4%。弗若斯(si)特沙利文的数据显示，按总收(shou)入(ru)计算，慧算账在2021-2023年(nian)均为中国最大的中小微(wei)企业财(cai)税解决方案提供商。
同期，慧算账净亏(kui)损分别为6.83亿元、5.06亿元和3.02亿元，累计亏(kui)损近15亿元；经(jing)调(diao)整的净亏(kui)损分别为3.94亿元、3.01亿元和1.17亿元。对(dui)此(ci)，慧算账在招股书中指出，公司(si)出现亏(kui)损主要是因为可赎回可转换(huan)优先(xian)股的公允价值亏(kui)损，公司(si)持续投资于营销推广以及研发。此(ci)外，疫(yi)情期间及疫(yi)情后，中小微(wei)企业客(ke)户的订阅意向(xiang)及续订增长受(shou)到(dao)抑制导致公司(si)收(shou)入(ru)增长放缓。
慧算账在招股书中也表示，未来，公司(si)的收(shou)入(ru)可能不会(hui)以预期的速度增长，其增长可能不足(zu)以抵销成本和开(kai)支的增加，公司(si)或继续产生净亏(kui)损，因此(ci)无法保证最终会(hui)实现预期盈利。
核心业务客(ke)户留存率持续下滑
招股书显示，慧算账目前的收(shou)入(ru)主要来自由SATP系统赋能的基(ji)于SaaS的解决方案以及非订阅式专业服务，后者包括咨询(xun)服务及撮合引流(liu)服务。
2021-2023年(nian)，公司(si)基(ji)于SaaS的解决方案获(huo)得的收(shou)入(ru)分别为3.09亿元、4.53亿元及4.64亿元，在收(shou)入(ru)中的占比分别为89.0%、87.7%和86.1%。
来源：慧算账招股书
目前，慧算账基(ji)于SaaS的解决方案主要通过直(zhi)营模式、授(shou)权(quan)模式为中小微(wei)企业提供服务。其中，直(zhi)营模式在收(shou)入(ru)中的贡献(xian)由2021年(nian)的70.1%攀升至2023年(nian)的76.8%，同期授(shou)权(quan)模式的占比则从18.9%下滑至9.3%。
在为各类中小微(wei)企业服过程中，慧算账也在寻求其他盈利点，并(bing)逐渐衍(yan)生出专业服务。2021-2023年(nian)，公司(si)专业服务产生的收(shou)入(ru)为0.38亿元、0.63亿元和0.75亿元，在总收(shou)入(ru)中的占比分别为11.0%、12.3%和13.9%。
记者注意到(dao)，慧算账当前的两类业务要想实现收(shou)入(ru)增长，需要不断获(huo)取新的中小微(wei)企业客(ke)户，并(bing)维(wei)持现有客(ke)户。但从客(ke)户数量变(bian)化看，慧算账的新客(ke)户拓展(zhan)面临挑战，同时已有客(ke)户的维(wei)系也不甚理(li)想。
以核心业务基(ji)于SaaS的解决方案为例，近3年(nian)，慧算账直(zhi)营模式的客(ke)户数量分别为15.42万家、21.19万家和21.12万家；客(ke)户留存率持续走低，分别为85.2%、84.9%和79.4%。在授(shou)权(quan)模式下，其客(ke)户数量也出现明显下滑，分别为432家、409家和395家。
来源：慧算账招股书
业内人士分析称，由于新冠疫(yi)情之后全(quan)球经(jing)济增速放缓，中小微(wei)企业的生存更为艰难。加之，这类企业的平均生命周期较短，波动性较大，从而导致慧算账的客(ke)户群出现缩水。
为扩大客(ke)户群，慧算账打算将此(ci)次IPO的部分募资用于招聘销售人员，即预计在2024-2028年(nian)公司(si)将招聘约160-200名新的销售及营销人员。同时，通过寻求与特定(ding)行业(如餐饮业及电商行业)的主要参(can)与者建立(li)战略联盟。
资产负债率741%
亏(kui)损的慧算账，其经(jing)营活(huo)动现金流(liu)也持续为负。2021-2023年(nian)，上述财(cai)务指标分别为-2.16亿元、-2.18亿元和-0.54亿元。
针对(dui)运营资金情况，慧算账在招股书中解释称，公司(si)的业务运营及扩张计划需要大量资金。过去(qu)，主要通过业务运营产生的现金及股东出资的资本支出等提供资金。
因此(ci)，股东出资也成为慧算账以往的主要融资方式。自2015年(nian)成立(li)以来，公司(si)先(xian)后获(huo)得9轮融资，累计融资额(e)为12亿元，并(bing)引入(ru)了腾讯、小米、IDG资本、阳光保险等知(zhi)名投资机(ji)构。有些投资机(ji)构更是连投数轮。例如，IDG资本在天使轮、Pre-A轮、A+轮及B轮融资均有出手。
最新的融资动态(tai)是2021年(nian)4月(yue)公司(si)获(huo)得D轮融资，额(e)度约为8000万美元。这意味着，最近3年(nian)内，慧算账并(bing)未有大额(e)的股东融资。
截至2021年(nian)末、2022年(nian)末及2023年(nian)末，慧算账的资产负债率分别为885%、550%和741%。此(ci)外，公司(si)的现金及现金等价物也由去(qu)年(nian)年(nian)末的1.87亿元降至今年(nian)4月(yue)底的1.14亿元。
因此(ci)，慧算账亟需通过IPO获(huo)得融资扩大业务规模。募资用途显示，此(ci)次IPO筹集的资金将用于拓展(zhan)公司(si)业务、优化财(cai)税解决方案、提高研发投入(ru)及收(shou)并(bing)购相关标的等。