6月(yue)6日(ri)，中国领先的客户互动和营销科技服务商——极光（NASDAQ：JG），公布了截至2024年3月(yue)31日(ri)第(di)一季度(du)未经审计的财报。
整体上看，极光的海外业务保持快速扩张(zhang)之势(shi)，延展想象空间(jian)。同时，尽管第(di)一季度(du)为传统“淡季”，极光核心业务之一的开发者增值服务业务仍(reng)表现不俗，保持住了双位数的同比增长。极光的降本增效成果同样明显，已(yi)经连续三个季度(du)盈利。
在如今(jin)的市(shi)场环(huan)境下，回归健康经营、平(ping)衡(heng)增长和利润成为SaaS企业共识，极光已(yi)经走在了前面。
极光创始人兼首席执行官罗(luo)伟东表示：2024年第(di)一季度(du)我(wo)们取得了出色的业绩。
1.开发者订阅服务的收入同比增长13%。
2.毛利率取得了自2021年第(di)四季度(du)以来的最高水平(ping)。
3.ADJUSTED EBITDA指标历史上首次连续三个季度(du)取得盈利。
4.总运营费(fei)用为5,300万元人民币，为2018年7月(yue)公开上市(shi)以来的最低(di)水平(ping)。
5.EngageLab海外消息(xi)服务平(ping)台产品的客户数量环(huan)比增长超(chao)过30%，累计的合(he)同金(jin)额环(huan)比增长超(chao)过60%。
一、EngageLab 和 GPTBots.AI增势(shi)锐不可当，整体业绩展现韧性
1、Engagelab累计合(he)同额显著跃升，环(huan)比增长超(chao)60%
第(di)一季度(du)，极光的海外客户群日(ri)益庞大，旗下面向全球(qiu)范围的产品和解决(jue)方案EngageLab、GPTBots.AI表现强势(shi)。
其中，EngageLab已(yi)成为享誉(yu)国际的海外消息(xi)服务平(ping)台，市(shi)场份额持续名列前茅。其客户涵盖科技、互联网、手机、视频、媒体、汽车、金(jin)融等(deng)行业，遍布全球(qiu)超(chao)过22个国家和地区，在客户数量与订单(dan)金(jin)额上均实现了逐季环(huan)比递增。
（EngageLab海外客户分布图；资料来源：极光官网）
具体来看，第(di)一季度(du)EngageLab的客户数量环(huan)比增超(chao)30%，累积合(he)同额环(huan)比增幅超(chao)60%，在上一季度(du)高增的基础上继续飙涨；相比2023年第(di)三季度(du)，均已(yi)翻倍。
（EngageLab出海的阶段(duan)性成果；资料来源：极光官网）
这(zhe)样的表现也(ye)进一步体现了EngageLab的成长质(zhi)量，意味着其不仅扩大了客户规模(mo)，还拿到了更多大额订单(dan)，即获取更多优质(zhi)客户，与其建立更加紧(jin)密和牢固的合(he)作关系，夯实持续发展根基。
还值得留意的是，近日(ri)，EngageLab正式完成对中国香港数据中心的部署，即其继新加坡(po)、美国和欧洲数据中心之后(hou)推出第(di)四个数据中心；EngageLab新上线OTP产品，以验证全球(qiu)用户身份，有望进一步增强极光在亚洲乃至全球(qiu)的服务能力，满足全球(qiu)不同企业的合(he)规要求(qiu)，从而更好地支持业务拓展。
GPTBots.AI来看，其作为一个无代码AI Bot构建平(ping)台帮助(zhu)企业将AI融入业务场景，实现降本增效，迅速打(da)开市(shi)场。
截至2023年，自其推出短短3个多月(yue)，注册用户(包(bao)括企业和开发者)数量已(yi)超(chao)10,000，其中60%以上来自海外，同时涵盖不同行业和市(shi)场，遍布中国、美国、印度(du)、日(ri)本等(deng)全球(qiu)30多个国家。
近日(ri)，GPTBots新版本亦正式上线，提供出更全面、智能的产品和解决(jue)方案。如其将全面支持OpenAI GPT-4o-128k 最新模(mo)型版本，新增阿里通义千问、Meta Llama、Mistral AI、Anthropic Claude四个新的大模(mo)型，以多模(mo)型适配客户的业务需求(qiu)。叠加此前GPTBots正式支持私有化部署，实现企业在安全、内部环(huan)境中的自主可控(kong)与高度(du)定制化，GPTBots同时满足合(he)规、个性化等(deng)多重客户需求(qiu)。
考虑到当前AI加速渗透的大趋势(shi)，很多行业的传统模(mo)式、流(liu)程终将需要改(gai)变，催生旺盛的数智化服务需求(qiu)，这(zhe)部分业务增量有望逐步凸显。
2、订阅服务收入同比增长13%，展现集团(tuan)的稳健运营与增长潜力
受传统“淡季”影响，第(di)一季度(du)极光的总收入略(lue)有承(cheng)压，为6450万元，同比下降1%。
（集团(tuan)总收入图；资料来源：极光官网）
不过，从内部细分可以看到，极光的压舱石业务始终保持增长，基本盘(pan)仍(reng)在进化。其他业务方面，市(shi)场环(huan)境造成相关需求(qiu)暂时收缩，后(hou)续有望逐步迎来修复。
第(di)一季度(du)，极光开发者服务业务整体实现收入4470万元，占总收入的约70%。其中，订阅服务收入为4230万元，同比增长13%，展现强劲的增长势(shi)头；增值服务收入为240万元，是拖累收入的主要原因。
（集团(tuan)开发者服务业务收入图；资料来源：极光官网）
在这(zhe)背后(hou)，订阅收入是衡(heng)量一个SaaS企业产品和服务质(zhi)量的重要指标，直观地反映其市(shi)场竞争力和未来成长性。因为订阅的本质(zhi)是与客户建立并保持关系，意味着较高的客户忠(zhong)诚度(du)、稳定的现金(jin)流(liu)。
开发者增值服务而言，其与广告行业的联动较为紧(jin)密，受广告行业承(cheng)压影响（第(di)一季度(du)需求(qiu)疲软叠加春节(jie)效应）而表现低(di)迷。
有专业人士指出，美妆行业给整体广告收入带来了5%的下降；一些垂直行业(如房地产和特许经营)的广告投放仍(reng)然(ran)疲弱，这(zhe)种(zhong)影响还延伸到了上、下游行业。
3、行业应用收入同比微(wei)降1%，逆势(shi)中彰显较强的经营韧性
第(di)一季度(du)，极光的行业应用业务收入为1980万元，整体维持稳定，同比仅降低(di)1%。其中金(jin)融风控(kong)业务持续展现出强劲的增长势(shi)头，收入同比增长达到14%，环(huan)比亦有所提升，增长2%，这(zhe)一成绩充(chong)分彰显了其良好的发展态势(shi)和潜力。
（极光行业应用收入图；资料来源：极光官网）
尽管市(shi)场需求(qiu)端同样有所承(cheng)压，极光还是凭借数据服务领域的专业优势(shi)削弱一定影响，实现相对稳定的收入表现。这(zhe)表明极光公司在面对市(shi)场挑战(zhan)时能够依靠其核心竞争力支撑业绩，具有较强的经营韧性。
二、毛利率飙升至72%，达到近10个季度(du)以来峰值，同、环(huan)比双增
第(di)一季度(du)，极光的毛利率飙升至72%，创下近10个季度(du)以来（自2021年第(di)四季度(du)起）的最佳水平(ping)，环(huan)比增加3个百分点，同比增加2个百分点。同时，极光实现总毛利润4640万元，保持同比增长，综合(he)表明其盈利水平(ping)的提升。
（极光毛利润图；资料来源：极光官网）
结合(he)前文提到的内容，或许可以更清晰地理解这(zhe)一点。例如，极光的海外业务快速扩张(zhang)，累积合(he)同额环(huan)比增幅更高，即ARPU提升，其获客压力及客户维护成本或随之降低(di)，带动毛利率提升；极光的订阅服务收入强劲增长，订阅服务收入占比有所提高，或优化业绩结构，贡献(xian)更多毛利。同时，极光自我(wo)调(diao)整能力较强，或从中释放盈利空间(jian)。
三、Adjusted EBITDA连续三季度(du)强势(shi)转正，降本增效成果斐然(ran)
此外，极光持续坚持严格的费(fei)用管控(kong)，使其在利润端取得更多成效。第(di)一季度(du)，其经调(diao)整息(xi)税折(she)旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为16万元，至此已(yi)实现连续三个季度(du)盈利。
（极光Adjusted EBITDA图；资料来源：极光官网）
这(zhe)是非常重要的积极信号，意味着极光财务健康、模(mo)式优越，已(yi)经具备持续盈利的可能性。在不少(shao)SAAS企业仍(reng)未实现盈利的背景下，持续的盈利记录亦将进一步增强品牌形象，有助(zhu)于极光吸引更多客户、合(he)作伙伴。
1、运营费(fei)用刷新上市(shi)新低(di)，降本增效突出，发展质(zhi)量攀(pan)升
这(zhe)一季度(du)，极光总运营费(fei)用为5300万元，同比降幅明显，并且刷新上市(shi)新低(di)。其中，研发费(fei)用为2270万元，占比居高，运营费(fei)用的降低(di)主要来自销售及市(shi)场推广开支收缩。这(zhe)也(ye)进一步验证极光获客及客户维护成本的降低(di)，以及其发展质(zhi)量的攀(pan)升。在这(zhe)背后(hou)，极光管理层(ceng)持续关注该(gai)费(fei)用，并采取了一系列有效的管控(kong)措施，确保了费(fei)用的合(he)理性和高效性。
（极光总运营费(fei)用图；资料来源：极光官网）
Adjusted OPEX （即运营费(fei)用的现金(jin)部分）方面，同样刷新新低(di)，这(zhe)一季度(du)的数据为4910万元，同比减少(shao)约15%。
（极光Adjusted OPEX图；资料来源：极光官网）
2、递延收入连续16个季度(du)稳居亿元之上，为长期发展奠(dian)定坚实基础
第(di)一季度(du)，极光代表客户预(yu)付款的递延收入达到1.35亿元，保持同比增长，实现历史较高水平(ping)。这(zhe)也(ye)是极光递延收入连续超(chao)过1亿元的第(di)16个季度(du)。
（极光递延收入图；资料来源：极光官网）
递延收入作为一个重要指标再(zai)次揭示极光的长期发展潜力。其持续增长往(wang)往(wang)表明公司的客户基础正在扩大，或是客户愿意长期与公司合(he)作，对公司产品和服务有忠(zhong)诚度(du)，同时其提供了一种(zhong)稳定的收入来源，彰显极光稳固的业务模(mo)式。
四、结语
尽管极光的整体收入、部分业务出现下滑，但(dan)不应以偏概全，忽视其内在价值的提升。
整体看到，极光的核心基本面继续向好，无论(lun)从海外市(shi)场业务、压舱石业务还是盈利视角分析，都(dou)可以得出这(zhe)样的结论(lun)。这(zhe)几个维度(du)也(ye)代表着未来增量、韧性、可持续性，是决(jue)定其未来价值的关键所在。
同时，结合(he)市(shi)场环(huan)境来看，极光还是做到了健康经营、平(ping)衡(heng)增长和利润，而且先人一步。这(zhe)或许更能支撑其作为SAAS企业的长期价值。