A股午(wu)后暴力拉升(sheng)，上演大奇迹日，三大指数集(ji)体上涨，两市4801只个股上涨。量能上还是有点不得(de)劲(jin)，沪深两市成交额6434亿(yi)元，较上日缩量48亿(yi)元。
AI王者归来，sora概念(nian)股异动拉升(sheng)。游戏动漫ETF、线上消费ETF、游戏ETF、在线消费ETF、传媒(mei)ETF大涨。
消息面上，OpenAI在6月25日凌晨明确，将从7月9日起停止其不支持的国家和地(di)区的API使用，中国在禁用之列。昨(zuo)日下午(wu)开始，多家国内大模(mo)型厂(chang)商立(li)刻上线了相应的“搬家”方(fang)案。
此外，国家新闻出(chu)版署6月25日披露(lu)2024年6月份国产网(wang)络游戏审批信息，104款国产网(wang)络游戏获批。
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“零违约”的神话被打(da)破
可转(zhuan)债期(qi)风云突变。下跌风暴席卷曾以“进可攻、退可守(shou)”著称的可转(zhuan)债，5月21日以来可转(zhuan)债市场经历了一次深度(du)调整。
今日转(zhuan)债市场迎来修(xiu)复，广汇转(zhuan)债、岭南转(zhuan)债涨停，三房转(zhuan)债、首(shou)华转(zhuan)债涨超16%。
今年5月17日，搜特(te)公告由于流动性不足(zu)无法兑付回售本(ben)息，搜特(te)转(zhuan)债正式成为首(shou)只实质性违约的可转(zhuan)债。随着全面注册制落地(di)实施，搜特(te)转(zhuan)债、蓝盾转(zhuan)债、鸿达转(zhuan)债等陆续跟随正股强制退市。
至此，可转(zhuan)债市场30多年的“零违约”神话彻底(di)破灭，转(zhuan)债信用风险(xian)也受(shou)到(dao)市场关注。
历史上，投资者在可转(zhuan)债到(dao)期(qi)后，即使不能通过转(zhuan)股获取(qu)收益，也能获得(de)与债券面值相对应的本(ben)金和利息，所以可转(zhuan)债一直被视为底(di)线清晰的安全投资品。
近期(qi)可转(zhuan)债市场不平静，本(ben)轮下跌行情中，跌破100元面值的可转(zhuan)债频频出(chu)现。截至6月25日收盘，在532只正常(chang)交易(yi)的可转(zhuan)债中有95只跌破面值，占可转(zhuan)债市场的17.86%。
万得(de)可转(zhuan)债指数5月21日到(dao)6月25日，25个交易(yi)日跌幅高(gao)达13.41%。在低价转(zhuan)债领域，部分债券更是出(chu)现恐慌(huang)性下跌。
中装转(zhuan)2本(ben)月下跌39%，目前转(zhuan)债价格回落至32.51元/张，相当于面值的三分之一。广汇转(zhuan)债6月以来累计(ji)跌幅51%，最新的转(zhuan)债价格46.124元/张。博汇转(zhuan)债6月以来下跌30%，最新转(zhuan)债价格70.7元/张。
中装转(zhuan)2公司股票变更为ST后股价连续下跌，可能会退市，市场担(dan)忧可转(zhuan)债可能出(chu)现兑付风险(xian)。
广汇转(zhuan)债对应正股广汇汽车，收盘价0.71元，可能要面临市值退市。
博汇转(zhuan)债对应正股博汇股份，因(yin)公司需要在税款所属时期(qi)2023年度(du)、2024年一季度(du)分别申报应纳(na)消费税额2.96亿(yi)元和1.87亿(yi)元，公司目前停产。
兴(xing)业证券固收首(shou)席分析(xi)师左大勇表示，近期(qi)低价转(zhuan)债遭受(shou)急(ji)跌的压力，这种急(ji)跌速度(du)、程(cheng)度(du)应该是历史级别的。
该分析(xi)师指出(chu)，归因(yin)来看(kan)，主要市场是对小微盘调整、信用评级下调、回售压力、正股退市风险(xian)、资金踩踏等的担(dan)忧，多种因(yin)素叠(die)加造(zao)成了部分资金无差别抛售低价转(zhuan)债的现象，调整演绎中，已经出(chu)现了明显的扩(kuo)散。
西南证券认(ren)为，近期(qi)低价可转(zhuan)债连续下行，主要原因(yin)为部分低价可转(zhuan)债发行人的偿付能力已经受(shou)到(dao)质疑；尽管其价格已经足(zu)够低廉，但由于转(zhuan)股溢价率仍较高(gao)以及正股可能本(ben)身已经面临退市压力，难以通过转(zhuan)股退出(chu)，“进可攻”“退可守(shou)”恐均落空；当前来看(kan)，在较长的时间维度(du)内、对于存在瑕疵标的进行充分剔除之后、选取(qu)足(zu)够数量低价可转(zhuan)债构建组合，可能仍有相对较高(gao)的胜率。
可转(zhuan)债市场回调之际，有资金持续逆势加仓ETF。据Wind数据，5月21日以来，博时可转(zhuan)债ETF获得(de)超26亿(yi)元资金净流入，最新规模(mo)突破114亿(yi)元。海富通上证可转(zhuan)债ETF自5月21日以来，获得(de)3.49亿(yi)资金流入，最新规模(mo)9.8亿(yi)。
(本(ben)文内容均为客观(guan)数据信息罗列，不构成任何(he)投资建议(yi)）
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太狠了！空头被批量消灭
昨(zuo)日英伟达止跌反弹大涨6.76%，市值重新回到(dao)3万亿(yi)美元之上。纳(na)指科技ETF早盘涨超5%，年内涨幅57%，最新溢价高(gao)达18%。
标普500指数去年大涨24%后，今年以来已上涨近15%，年内已创下了逾30次历史新高(gao)。以科技股为主的纳(na)斯达克指数更是涨势如虹，在去年暴涨近44%后，今年已累计(ji)上涨18%。
如今的美股，空头正被批量消灭。来自摩根大通的数据显示，两大股票ETF——SPDR标普500和景顺QQQ(分别追踪标准500指数和纳(na)斯达克100指数)的空头大幅减少。
这个数据还是很炸(zha)裂的，这意味(wei)着自2023年二季度(du)以来，这两大做空美股的ETF接连创下10年来新低。
美股上涨的动力来源于三个：美联储托(tuo)市、回购和杀空头。至于为何(he)杀空头会导致上涨？因(yin)为2023年以来美股市场做空权重持续下降，空头被绞杀后，资金只能反手做多回补，所以充当血包，进而推动美股的加速上涨。
现在美股有多疯狂(kuang)？许多曾经看(kan)空股市的华尔(er)街(jie)策略师都(dou)纷纷投降，改变立(li)场。
比如Evercore ISI策略师Julian Emanuel将标普500指数的目标位从之前的4750点上调至6000点(涨幅高(gao)达26%)。5月，华尔(er)街(jie)很著名的空头分析(xi)师也加入多头阵(zhen)营了，一直看(kan)空股市的摩根士(shi)丹(dan)利策略师Michael Wilson转(zhuan)向看(kan)多，直接将标普500指数的目标位从之前的4500点上调至5400点。
这场逼(bi)空大战中，不仅是分析(xi)师，做空大户也被市场劝退，甚至是消失跑路了。
2008年至今，做多的对冲基金规模(mo)翻了3倍，但空头基金规模(mo)从78亿(yi)美元下滑至46亿(yi)美元，许多知名空头纷纷缩减了做空活(huo)动，甚至有些已经退出(chu)市场。
随着空头被消灭，全球非银行投资者投资组合中持有的股票占比也创下了2008年金融危机以来的最高(gao)水平。
在高(gao)盛看(kan)来，美股的狂(kuang)欢还远未结(jie)束。高(gao)盛策略师指出(chu)，今年7月初，来自被动型股票配置的大量资金将涌入美股，推动美股在整个夏初“接着奏乐接着舞”。
尽管市场一边倒看(kan)多，但还是有对冲基金大佬加入看(kan)空阵(zhen)营。美国知名对冲基金经理Doug Kass对美股发出(chu)警告。
他认(ren)为美股头重脚轻，五(wu)家大型科技公司扭(niu)曲了回报，英伟达为标普指数2024年的表现贡献了35%，而其他四家公司则(ze)贡献了26%的年回报率，自1960年代以来，五(wu)只股票从未为市场贡献过如此大的回报。
Kass指出(chu)，企业利润表现也依赖于大型科技股，第一季度(du)剔除七大科技股后，企业利润下降了2%，股票相对利率很少像现在这样(yang)被高(gao)估，标普指数的股息收益率仅为1.32%，而6个月期(qi)美国国债的股息收益率为5.37%，股票风险(xian)溢价处于近20年来的最低水平。
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第15次！巴菲特(te)再(zai)度(du)减持比亚迪
6月25日，港交所文件显示，巴菲特(te)旗下的伯克希尔(er)公司于6月19日出(chu)售201.75万股比亚迪股份，持股比例从6.18%下降至5.99%，交易(yi)平均价格为234.57港元/股。
自2022年8月30日巴菲特(te)首(shou)次披露(lu)减持以来，这是伯克希尔(er)第15次披露(lu)减持比亚迪股票。
上一次减持就在不久前。港交所6月17日披露(lu)的数据显示，巴菲特(te)于6月11日减持比亚迪H股，减持股份134.75万股，持仓比例由7.02%降至6.9%，每股交易(yi)平均价为230.46港元。
比亚迪是巴菲特(te)在中国非常(chang)成功的一笔投资，给巴菲特(te)带来了几十倍的收益。以此前披露(lu)减持的平均大致价格227.34港元/股估算(suan)，巴菲特(te)减持比亚迪H股累计(ji)共套现大约361.47亿(yi)港元。
2008年，巴菲特(te)以每股8港元价格买入2.25亿(yi)股的比亚迪H股，建仓成本(ben)约18亿(yi)港元。在长达14年的持股中，巴菲特(te)一直持有这家电动车巨头公司，历经多次过山车依旧没(mei)有卖出(chu)，直到(dao)2022年开始减持。
截至目前，巴菲特(te)累计(ji)减持其持有的比亚迪股票数量已近7成。本(ben)次减持后，伯克希尔(er)对比亚迪股份的持股比例从2022年8月24日的19.92%下滑至5.99%，持股数量也从2.25亿(yi)股下滑至6585.31万股。
市场有观(guan)点认(ren)为，一旦伯克希尔(er)对比亚迪的持股比例降至5%，巴菲特(te)抛售的速度(du)或许会加快。
尽管屡遭股神巴菲特(te)减持，但近2年比亚迪近公司业绩表现良好。2023年，公司营业收入6023.15亿(yi)元，同比增(zeng)长42.04%；归母净利润300.41亿(yi)元，同比增(zeng)长80.72%。今年第一季度(du)，营业收入为1249.4亿(yi)元，同比增(zeng)长3.97%；净利润45.69亿(yi)元，同比增(zeng)长10.62%。
今年以来，巴菲特(te)还陆续减持了他的另一家重仓股——苹(ping)果公司，此外巴菲特(te)还囤积了大量的美元现金，并在今年坦(tan)言(yan)不管出(chu)于什么原因(yin)，现在的美国市场比年轻时更像赌场，赌场现在存在于许多家庭中，每天都(dou)在诱惑(huo)着居民。
数据显示，今年一季度(du)，巴菲特(te)旗下的伯克希尔(er)手握1800亿(yi)美元的天量现金，创下历史纪(ji)录，甚至预测二季度(du)规模(mo)会进一步上升(sheng)至2000亿(yi)美元。