在连续异(yi)常飙涨之后，妖股正丹股份宣布紧急停牌。
但停牌不仅没有浇灭市场对(dui)于化工股的爆炒热情(qing)，反而如(ru)同在烈火中(zhong)浇了一桶燃油，再次把这个板块彻底引爆了。
虽然今天A股大市表现走弱，但大化工板块依然霸榜涨幅榜，盘(pan)中(zhong)有近10只概(gai)念股一度涨达20%，数十只涨幅超过10%。
为(wei)什么这一个传统得(de)机会没有存在感的行业，会突(tu)然成(cheng)为(wei)市场追捧的焦点？这个强(qiang)势(shi)行情(qing)又能持续多久？
01 1月飙涨超4倍，引爆化工股行情(qing)
正丹股份，主营业务为(wei)高端环保新材料和特种精细化学品的研发(fa)、生产和销售(shou)。主要产品有TMA(偏苯三酸酐)，偏苯三酸三辛酯(zhi)等化学溶剂。
正是这个偏苯三酸酐产品，成(cheng)为(wei)正丹股份遭到疯狂爆炒的导火索。
2024年4月11日，正丹股份在投资者互动(dong)平台表示，公司关注到近期股吧等平台流传关于美国英力士永久性关闭其TMA设备的市场传闻，目前公司尚未直接收到美国英力士公司正式宣布TMA停产的公告。
由(you)于英力士关闭其TMA设备的传闻一直没有被证实，叠加恰好近期TMA产品价格开始持续上(shang)涨，由(you)此引发(fa)了市场对(dui)于这个产品的热切关注和炒作(zuo)。
据国盛证券研究所，根据百川盈孚(fu)，TMA的行情(qing)由(you)2023年三季(ji)度初开始启动(dong)，从2024年2月下旬(xun)开始加速上(shang)行，截(jie)至(zhi)2024年4月17日，TMA价格已上(shang)行至(zhi)2.58万(wan)/吨(dun)，较2月下旬(xun)1.53万(wan)/吨(dun)上(shang)涨69%，同比2023年4月上(shang)涨108%。
而截(jie)至(zhi)4月12日当周，TMA的行业平均毛利同比增(zeng)长(chang)了约11.6倍，同时由(you)于TMA的行业库存原(yuan)本处于低(di)位，加上(shang)TMA的项(xiang)目建设周期跨度较长(chang)，目前在国内的产能基本被正丹股份（产能8.5万(wan)吨(dun)）、百川股份（产能4万(wan)吨(dun)）和泰达新材（产能2.2万(wan)吨(dun)）三家瓜分。
4月27日，正丹股份发(fa)布一季(ji)度业绩(ji)报告，一季(ji)度营收5.18亿元，同比增(zeng)加28.8%，归(gui)母净利润(run)约5899万(wan)元，同比增(zeng)加412.94%。而在前不久其发(fa)布的2023年业绩(ji)中(zhong)，营收和利润(run)都是出现大幅度的下滑。一季(ji)度的突(tu)然180°大逆转(zhuan)，再加上(shang)之前传闻的发(fa)酵，让该公司的股价再次被引爆，此后三日累计急速飙升65%。
而从4月10日的小作(zuo)文引起(qi)关注算(suan)起(qi)，公司股价累计上(shang)了4.4倍，成(cheng)为(wei)近期表现最强(qiang)的妖股。
02 逻辑点是什么？
正丹股份的这一类异(yi)常夸张的股价爆炒行情(qing)，得(de)益于设备停产检修+产品持续涨价+业绩(ji)强(qiang)势(shi)兑现等利好集中(zhong)出现。
而放眼整个化工大板块，类似的情(qing)况也在近期都有密集出现。
在近期，市面上(shang)出现了大量化工领域的产品线进入检修期，比如(ru)简单搜索“检修”相关资讯，单单是今天就可以看到（5月7日）关于化工品设备检修的报道不下10条，设计的化工品类非常广泛：
而有了正丹股份的“前车之鉴”，这些检修的产品中(zhong)，大部分也都成(cheng)为(wei)了市场炒作(zuo)涨价预期的一个非常受追捧的题(ti)材。
其中(zhong)有不少化工产品在近期确实迎来了明显(xian)的涨价行情(qing)。
比如(ru)市场最近讨论较多的氟制冷剂、乙二腈、粘胶长(chang)丝、TMA、维生素、蛋氨酸、硝基氯苯、MMA、麦芽酚、钛(tai)白粉、染料、MMA、苯乙烯、农(nong)药等。
另外，根据相关机构研报梳理，本轮化工行业在建工程(cheng)增(zeng)速已经在2023年Q1确认顶部，固定资产增(zeng)速也在2024Q1确认开始拐头(tou)回落，意(yi)味着行业产能扩建周期结束，而根据行业规律，行业利润(run)也会在产能扩建周期见顶后迎来新一轮上(shang)行。
据分析，2023年一季(ji)报基础(chu)化工板块归(gui)母净利润(run)实现同比翻倍以上(shang)增(zeng)长(chang)的公司41家，而2024年一季(ji)度同比翻倍以上(shang)增(zeng)长(chang)的公司已增(zeng)长(chang)至(zhi)89家，其中(zhong)有不少公司一季(ji)报利润(run)实现了翻倍。
这无疑是化工行业景气拐点出现的重(zhong)要信号。
此外，另一个重(zhong)要的信号来自近期地产端在新一轮强(qiang)政策刺激下迎来交易景气周期的新预期。
近期股市关于地产链(lian)的各(ge)种资产，从房企、城(cheng)投到建材、家装家电等配套产业链(lian)的市场表现都异(yi)常强(qiang)势(shi)。比如(ru)港股的地产股近10个交易日有超30家累计上(shang)涨超过30%，A股的防水龙(long)头(tou)东(dong)方雨虹(hong)、三棵树也从近期低(di)点反弹了近20%。
所以一些与房地产行业紧密相关的化工材料也让市场看到了迎来新景气周期的契机。
另外一些化工品是与医药有关，走的也是停产检修叠加行业低(di)库存和需求回暖的类似逻辑。
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同时，近期关于“合成(cheng)生物(wu)”概(gai)念持续被市场追捧，而且(qie)这其中(zhong)的一些产品线的原(yuan)料，也是与化工有密切重(zhong)合关系。
在这个概(gai)念被炒作(zuo)情(qing)绪持续刺激下，化工板块的情(qing)绪也得(de)到了进一步加强(qiang)。
03 尾声
到目前位置(zhi)，化工概(gai)念已经在短期的交易情(qing)绪极高。
由(you)于这个大板块在去年以来确实实在跌太(tai)惨了，行业自身(shen)存在较大的修复(fu)空间，而这个修复(fu)的过程(cheng)也会持续较长(chang)一段时间，而这就给了市场一个足(zu)够可观炒作(zuo)的机会。
从行业周期视角看，大概(gai)率“量价齐升”的行业红利会在二季(ji)度甚至(zhi)三季(ji)度得(de)到业绩(ji)兑现，到时候(hou)又会是一波(bo)炒作(zuo)契机。
A股市场绝(jue)大多数时候(hou)都是波(bo)动(dong)行情(qing)，所以对(dui)于投资来说，现在市场概(gai)念情(qing)绪正酣，或许顺势(shi)而为(wei)寻(xun)找还可以上(shang)车的细分板块也是一个识(shi)时务的选择。从市场目前普遍认可的方向来看，“大检修”刺激涨价预期、下游需求复(fu)苏的板块，或许都还会有不错的机会。
但毫无疑问，一如(ru)之前的各(ge)种风(feng)口题(ti)材一样，这个概(gai)念被爆炒太(tai)高之后必然会迎来收割时刻，只是目前还不知道镰刀什么时候(hou)会挥下，对(dui)此投资者应当做好充分的风(feng)控准备。（全(quan)文完）