近期，二(er)级市场低价股出现大幅(fu)波动(dong)，反映出了市场对于问题公司风险规避，但其中少量基本面稳定的优质低价股也(ye)跟随(sui)市场出现了非理性(xing)波动(dong)，进一步凸现出了投资价值，也(ye)给市场带来良好的投资机会。永泰能源(600157.SH）便是其中之一，作为优质的煤(mei)电一体化上市公司，永泰能源的价值有待市场进一步关注与发(fa)掘。
煤(mei)炭与电力互补(bu)经营，保证业绩(ji)持续增(zeng)长
根据公开资料(liao)显(xian)示(shi)，永泰能源主营业务为煤(mei)炭开采与火力发(fa)电，双主业实现互补(bu)经营格局，有效化解了单一行业周期性(xing)波动(dong)带来的风险，使得公司业绩(ji)保持稳定增(zeng)长。
6月3日，永泰能源召开2023年度业绩(ji)说明会表示(shi)，2023年度，得益于公司煤(mei)炭业务实现较好利润，电力业务经营效益有效改善，公司经营业绩(ji)持续稳定增(zeng)长。2023年度，公司实现营业收入301.20亿元，归属于上市公司股东的净利润22.66亿元、同比增(zeng)长18.67%，归属于上市公司股东的扣除非经常性(xing)损益的净利润23.59亿元、同比增(zeng)长41.73%。
2024年一季度，得益于公司煤(mei)炭与电力业务互补(bu)经营优势，在煤(mei)炭类(lei)上市公司业绩(ji)普遍下滑形势下，公司业绩(ji)继续保持良好增(zeng)长态势。一季度，公司实现实现营业收入73.21亿元、同比增(zeng)长3.58%，归属于上市公司股东的净利润4.67亿元、同比增(zeng)长11.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性(xing)损益的净利润4.71亿元、同比增(zeng)长12.04%。公司各项生产经营指标同比均实现增(zeng)长，进一步凸显(xian)了煤(mei)电互补(bu)经营优势。
焦煤(mei)核心供应商，优质煤(mei)炭资源丰富(fu)
永泰能源为焦煤(mei)细分行业龙(long)头企业及国内冶炼行业核心供应商，煤(mei)矿总产能规模达(da)1,710万吨/年，其中：在山西地区拥有15座在产焦煤(mei)煤(mei)矿，煤(mei)炭总产量多年保持在千(qian)万吨级以上水(shui)平，具有较强规模优势；公司拥有煤(mei)炭资源量达(da)38.29亿吨，其中：优质焦煤(mei)资源量9.22亿吨，优质动(dong)力煤(mei)资源量29.07亿吨，具有较大的煤(mei)炭资源储备优势；公司在产煤(mei)种均为优质稀缺主焦煤(mei)及配焦煤(mei)，与动(dong)力煤(mei)相比，焦煤(mei)价格优势明显(xian)，特别是低灰(hui)、低硫焦煤(mei)品种的市场价格较高、销售情况良好，抵(di)抗市场波动(dong)能力更强，具有较好的质量优势；公司通过(guo)大力实施精(jing)煤(mei)战略，大幅(fu)提(ti)升了焦煤(mei)品质，打造了“永泰精(jing)煤(mei)”良好的品牌形象，形成(cheng)了一批长期稳定的战略合作客户，且公司销售的精(jing)煤(mei)均为单一品种，在国内市场具有较强的竞争力，在区域市场具有较强的定价权(quan)和品牌影响力。
区域性(xing)主力火电企业，发(fa)电机组(zu)优势明显(xian)
永泰能源为优质区域绿色清洁能源供应商，控股总装机容量达(da)918万千(qian)瓦、参股总装机容量达(da)400万千(qian)瓦，总装机容量达(da)千(qian)万千(qian)瓦级规模，为区域内主力电厂和保供主力军。公司所属电厂主要分布在江苏与河南(nan)地区，地处经济(ji)发(fa)达(da)的长三角地区和人口稠密的中原经济(ji)区，区域内用(yong)电量大，电力业务需求和效益有保障。其中：公司所属裕中能源是河南(nan)省装机容量排名第三、郑(zheng)州市周边排名第一的火力发(fa)电企业，拥有目前全国最大的供热机组(zu)（热电联(lian)产机组(zu)）之一，供热季承担郑(zheng)州市约三分之一供热面积和新(xin)密市全部供暖(nuan)任务。周口隆达(da)运(yun)行后填补(bu)了周口市无大型支撑电源点和热源点的空白。张家港沙洲(zhou)电力总装机容量在江苏省排名前五、苏州地区排名第二(er)，是苏南(nan)电网和江苏省网重(zhong)要的电源支撑点。张家港华兴电力装机规模在江苏省同类(lei)机组(zu)中排名第二(er)，是张家港市主城区唯(wei)一的集中热源点，所属热力公司为张家港市最大的工业蒸(zheng)汽供应商。丹阳中鑫华海燃(ran)机热电联(lian)产综合智慧能源项目具有技术先进、热效率高、综合能耗及排放量低等(deng)优势，为当(dang)地唯(wei)一热源点。
海则滩煤(mei)矿加快建设，全面实现煤(mei)电一体化
为全面实现煤(mei)电一体化和产业协同效益最大化，永泰能源正在全力加快推进拥有优质化工用(yong)煤(mei)及动(dong)力煤(mei)资源的海则滩煤(mei)矿建设。海则滩煤(mei)矿拥有优质煤(mei)炭资源量11.45亿吨，煤(mei)种主要为优质化工用(yong)煤(mei)（长焰煤(mei)、不粘(zhan)煤(mei)和弱粘(zhan)煤(mei)）及动(dong)力煤(mei)，平均发(fa)热量6,500大卡以上。项目是国家发(fa)改委按照先进产能核准的新(xin)建特大型煤(mei)矿项目、陕西省十四五重(zhong)点项目并列入国家重(zhong)大建设项目库、陕西省2022年度重(zhong)点开工项目。
海则滩煤(mei)矿项目于2022年12月底正式开工，计(ji)划2026年三季度具备出煤(mei)条件，2027年实现达(da)产。截至2024年5月底，海则滩煤(mei)矿中央回风立井、主立井、张圪崂回风立井、副立井已分别于2024年1月22日、3月11日、3月20日、5月17日陆续掘砌到底，标志着一期工程安全、高效完成(cheng)，工期比计(ji)划提(ti)前一个多月结束(shu)；项目计(ji)划2024年6月开展(zhan)二(er)期工程施工，进入新(xin)的建设阶段(duan)。
公司表示(shi)，海则滩煤(mei)矿在充分释放产能后，按2023年市场平均煤(mei)价初(chu)步测算可实现年营业收入约90亿元、净利润约44亿元。海则滩煤(mei)矿投产后，公司将全面实现煤(mei)电一体化目标，其生产的6,500大卡以上高热值优质动(dong)力煤(mei)可直(zhi)接通过(guo)浩吉铁路运(yun)往(wang)公司所属河南(nan)和江苏地区电厂，满足公司所属电厂大部分用(yong)煤(mei)需求，大幅(fu)降低发(fa)电成(cheng)本，极大增(zeng)强公司整体盈利能力和抗风险能力，公司经营业绩(ji)和核心竞争力也(ye)将得到显(xian)著提(ti)升。
基本面稳定向好，公司投资价值凸显(xian)
今年以来，煤(mei)炭和电力行业上市公司备受市场资金关注，特别是随(sui)着电业行业效益持续提(ti)升，行业整体估值有望进一步打开，其中煤(mei)电一体化公司将更加受益。
近期，广发(fa)证券深(shen)度研究报告表示(shi)：永泰能源煤(mei)炭业务中长期资源储备扎实，增(zeng)长潜(qian)力较大；电力业务扭亏后，后续动(dong)力煤(mei)自供+火电容量电价执行有望带来更大盈利弹性(xing)；卡位全钒液流电池产业龙(long)头，着力发(fa)展(zhan)成(cheng)为煤(mei)电一体化+新(xin)型储能双轮驱动(dong)的综合能源服务商；永泰能源电力业务营收规模超过(guo)煤(mei)炭业务，动(dong)力煤(mei)实现自给后未来电力业务的盈利弹性(xing)有望实现较大提(ti)升，维持公司合理价值1.88元/股，维持“增(zeng)持”评级。
市场人士分析(xi)，永泰能源作为拥有优质煤(mei)炭资源和电力资产的上市公司，其本身基本面稳定向好、业绩(ji)近年来持续增(zeng)长，因受前几年债务问题影响，公司股价一直(zhi)较低，但随(sui)着2020年底重(zhong)整完成(cheng)，永泰能源债务问题已经得到全面解决，公司基本面发(fa)生了根本性(xing)变化，经营业绩(ji)持续增(zeng)长、发(fa)展(zhan)步入持续向好阶段(duan)，目前公司股价已处于底部位置，具备长期投资价值和投资机会。（全景网）