去年，中国国际(ji)饮(yin)料(liao)工(gong)业科技(ji)展现场展出(chu)的东鹏饮(yin)料(liao)。 IC供图
5月29日(ri)晚，东鹏饮(yin)料(liao)(集团(tuan))有限(xian)公司发布股(gu)东减持股(gu)份计划(hua)公告，公司股(gu)东天津君正创业投资(zi)合伙企业(有限(xian)合伙)(以下(xia)简称“天津君正”)通(tong)过集中竞价和大宗交易两种方式，共(gong)减持东鹏饮(yin)料(liao)约2.7085%的股(gu)份，减持金额(e)达近19亿元(yuan)。减持后，天津君正对东鹏饮(yin)料(liao)的持股(gu)份额(e)已从7.7085%下(xia)降至5%。
值得注意(yi)的是，这是2022年6月以来天津君正对东鹏饮(yin)料(liao)的第四轮减持。结合几次减持公告，两年内天津君正减持东鹏饮(yin)料(liao)共(gong)计约28.25亿元(yuan)。
A
营收利润两位数(shu)增长 股(gu)价与最高点相比跌近三成
近年来，东鹏饮(yin)料(liao)凭(ping)借“看家(jia)饮(yin)品”东鹏特(te)饮(yin)，在(zai)功能饮(yin)料(liao)市场上占据一席(xi)之地，且大有取代红(hong)牛，成为中国功能饮(yin)料(liao)“一哥”的势头。
2023年报显示，东鹏饮(yin)料(liao)取得了超112亿元(yuan)营业收入，同比增长32.42%；净利润20.40亿元(yuan)，同比增长超四成。据尼尔森IQ发布的数(shu)据，2023年，东鹏特(te)饮(yin)(该公司主打产品)500ml瓶(ping)装饮(yin)料(liao)，按销售金额(e)排名成为中国市场饮(yin)料(liao)单品SKU(库(ku)存量单位)第三位。东鹏特(te)饮(yin)在(zai)中国能量饮(yin)料(liao)市场中销售量占比提升至43.02%，排名保持第一；销售额(e)占比提升至30.94%，排名稳(wen)居第二。
拉长周期来看，最近几年东鹏饮(yin)料(liao)的业绩其实都是稳(wen)步增长。但在(zai)业绩连续“叫好”的同时，东鹏饮(yin)料(liao)的股(gu)价却显得更像“原地踏步”。
从2022年开始到2024年1月底，东鹏饮(yin)料(liao)的股(gu)价涨(zhang)幅为-9.77%，2年多时间股(gu)价几乎“原地踏步”，直(zhi)到今年2月以来，受业绩支撑，股(gu)价才渐渐增长至目前的220元(yuan)/股(gu)左右。而(er)即便当前的股(gu)价表现，和2021年的最高点280.7元(yuan)/股(gu)相比，东鹏饮(yin)料(liao)的股(gu)价已跌去了近三成，表现远没有业绩那么亮(liang)眼。
对于(yu)东鹏饮(yin)料(liao)而(er)言，打造东鹏特(te)饮(yin)以外的新增点早已迫在(zai)眉睫。据悉，东鹏饮(yin)料(liao)在(zai)2023年确立了“全国全面发展，培育第二曲线”的发展战(zhan)略，同年推出(chu)东鹏补(bu)水啦、东鹏大咖等(deng)系列新品。2024年年初，东鹏饮(yin)料(liao)董事长林木勤又提出(chu)“全面实施1+6多品类战(zhan)略”，称2024年将聚焦(jiao)瓶(ping)装功能饮(yin)料(liao)赛(sai)道，同时集团(tuan)将持续倾注资(zi)源，助(zhu)推包括“补(bu)水啦”“鹏友上茶”“东鹏大咖”“vivi鸡尾酒”等(deng)新品的发展。
B
天津君正两年内多次计划(hua)减持 累计套现或接近30亿元(yuan)
细究东鹏饮(yin)料(liao)股(gu)价“原地踏步”的原因，股(gu)东的屡次减持或将成为不得不考虑(lu)的因素。
南都·湾财社记者查(cha)阅东鹏饮(yin)料(liao)过往公告发现，除去年董监(jian)高减持公司股(gu)份1.8593%以外，其余的减持均来自其第二大股(gu)东天津君正。本轮2-5月的减持，已是天津君正2022年以来对东鹏饮(yin)料(liao)的第四轮减持。
东鹏饮(yin)料(liao)过往公告显示，天津君正分别于(yu)2022年6-9月、2022年10月-2023年1月、2023年2-8月以及2024年2-5月减持东鹏饮(yin)料(liao)，其中除第一轮减持失(shi)败外，其余3轮减持金额(e)分别达到2.50亿元(yuan)、6.79亿元(yuan)和近19亿元(yuan)。几轮减持后，跟据东鹏饮(yin)料(liao)最新公告，天津君正目前对东鹏饮(yin)料(liao)的持股(gu)比例为5%。
由此(ci)可以看出(chu)，天津君正减持东鹏饮(yin)料(liao)的想法恐早已有之，其减持力度(du)也在(zai)数(shu)年内逐渐加大；经(jing)粗略计算，几轮减持后天津君正累计套现额(e)接近30亿元(yuan)。
C
投资(zi)3亿元(yuan)入局 或通(tong)过减持逐步退出(chu)
数(shu)轮减持之下(xia)，天津君正背后的“大佬”也逐渐显露。
天眼查(cha)显示，天津君正成立于(yu)2016年，注册资(zi)本3.56亿元(yuan)，一共(gong)由21名股(gu)东组成，执行事务合伙人为加华裕丰(天津)股(gu)权(quan)投资(zi)管理合伙企业(有限(xian)合伙)。
天津君正最大的一名股(gu)东是安徽加华安元(yuan)投资(zi)基金合伙企业(有限(xian)合伙)(下(xia)称“加华安元(yuan)”)。加华安元(yuan)持有天津君正14.2857%的份额(e)。天津君正的第二大股(gu)东是一位名为SONG XIANGQIAN(宋向前)的自然人，持股(gu)份额(e)为12%。据企查(cha)查(cha)和天眼查(cha)，加华安元(yuan)的法定代表人和最终的实际(ji)控(kong)制人均为宋向前。
公开资(zi)料(liao)显示，宋向前是加华资(zi)本的创始合伙人和董事长。2007年，其创立加华资(zi)本(原名加华伟业资(zi)本)。宋向前的代表投资(zi)案例包括居然之家(jia)(000785.SZ)、洽洽食品(002557.SZ)、加加食品(002650.SZ)、来伊份(603777.SH)、美团(tuan)点评(3690.HK)、美图(1357.HK)等(deng)。
东鹏饮(yin)料(liao)2021年上市时的招股(gu)书显示，天津君正在(zai)2018年1月东鹏饮(yin)料(liao)股(gu)份改制的时候，就是东鹏饮(yin)料(liao)持股(gu)10%的第二大股(gu)东。招股(gu)书同时显示，宋向前正是天津君正普通(tong)合伙人的实际(ji)控(kong)制人。
东鹏饮(yin)料(liao)招股(gu)书显示，2017年4月28日(ri)，东鹏饮(yin)料(liao)与天津君正签订《深圳市东鹏饮(yin)料(liao)实业有限(xian)公司增资(zi)协议》，天津君正以29750万元(yuan)取得东鹏饮(yin)料(liao)8.50%的股(gu)权(quan)；2017年4月29日(ri)，天津君正又以5250万元(yuan)的价格从东鹏饮(yin)料(liao)实控(kong)人林木勤处受让1.50%的股(gu)权(quan)。
换言之，彼时天津君正仅以约3亿元(yuan)的投资(zi)金额(e)，获(huo)得了现在(zai)对应东鹏饮(yin)料(liao)大约67亿元(yuan)的持股(gu)市值(以东鹏饮(yin)料(liao)股(gu)价220元(yuan)/股(gu)、总市值880亿元(yuan)作为参照)。三年禁售期满后的2024年5月，天津君正或正通(tong)过减持东鹏饮(yin)料(liao)实现退出(chu)。
采写(xie)：南都·湾财社记者 刘常源 王静(jing)娟(juan) 实习生 郑洁婷