中国网财经(jing)5月20日(ri)讯(xun)(记者 张明江) 周末地缘风险担忧再起，避险情绪升温。今日(ri)早盘，国际金价再次刷新历史(shi)最高(gao)记录(lu)，伦敦金价和COMEX黄金一度冲破2440美元/盎司(si)，国内(nei)金价大幅高(gao)开。
此外，COMEX白银主力合约17日(ri)上涨6.36%，报31.775美元/盎司(si)，创自2013年2月份以来新高(gao)。时隔多年，金银双双开启“狂欢”模式。
目(mu)前，中国人民银行已连续18个月增持(chi)黄金。尽管4月份我国黄金储备继(ji)续增长，但增幅是近18个月来的最低值。
永赢黄金股(gu)ETF基金经(jing)理刘庭宇认为，地缘政治事件只是近期黄金上涨的助(zhu)推剂，过(guo)去(qu)两周金价持(chi)续回暖，其实更多地与其货币属性(xing)和金融属性(xing)有关。此前美国公布(bu)的通胀、就业、经(jing)济增长、消费数据全面走弱，美元指数和美债(zhai)利(li)率(lu)高(gao)位回落，市场预期的首(shou)次降息(xi)时间(jian)再次提前，是促成本轮黄金回暖的主因。
刘庭宇认为，展望后市，黄金或仍有上行空(kong)间(jian)。首(shou)先(xian)，过(guo)去(qu)两年对金价影响(xiang)较(jiao)大的央行购(gou)金有望持(chi)续，2024年一季度全球(qiu)官方黄金储备增加了(le)290吨(dun)、其中中国人行一季度继(ji)续购(gou)入27吨(dun)，据世界(jie)黄金协会调(diao)查(cha)，央行购(gou)金趋势未来五年内(nei)有望持(chi)续。全球(qiu)央行进入货币宽松周期、主要国家债(zhai)务上行、全球(qiu)地缘扰动(如(ru)中东地缘冲突(tu)和主要国家大选)等因素或将驱动金价中枢持(chi)续抬升，黄金有望持(chi)续上涨。金价上行，黄金股(gu)有望博取更优收益。
诺安基金认为，美联储6月议息(xi)会议或仍将按兵(bing)不动，未来美国劳动力市场数据对美联储是否降息(xi)影响(xiang)显著，市场对美联储年内(nei)降息(xi)预期或再度升温并(bing)再次演绎(yi)降息(xi)交易。美国长端(duan)利(li)率(lu)虽仍会反复，但波动幅度将收敛、下行趋势亦更为明确。未来美国财政部的发债(zhai)节奏以及市场需求对美债(zhai)收益率(lu)走势影响(xiang)边际减(jian)弱。除了(le)关注(zhu)美国货币政策外，其他央行货币政策变化及金融市场波动的可能、以及持(chi)续发生的地缘政治风险或使得配置黄金的需求增加，黄金投资逻辑从(cong)短(duan)期避险需求或将逐步(bu)向中长期美联储降息(xi)演绎(yi)而呈震荡上行态势。风险点或在(zai)于美联储启动降息(xi)的时点落后于市场预期；美国总统大选造成的不确定性(xing)。建议投资者积极关注(zhu)黄金价格走势。
今年年初以来国际金价持(chi)续上涨，黄金主题基金被广大投资者所关注(zhu)。同花顺(shun)iFinD数据显示，截至5月17日(ri)，仅统计黄金、白银主题ETF，年内(nei)相关主题ETF平均(jun)涨幅15.94%，平均(jun)涨幅傲视所有类型基金。其中国投瑞银白银期货(LOF)A年内(nei)累计涨幅已超22%，逾20只黄金ETF年内(nei)累计涨幅超16%。
睿远(yuan)基金认为，贵金属有着极高(gao)的市场接受度。与其他财货相比(bi)，黄金的边际效用递减(jian)较(jiao)慢，黄金和白银极高(gao)的市场接受度也使得其相较(jiao)房产(chan)或艺术品能够(gou)脱颖而出(chu)。当市场出(chu)现危机时，房产(chan)和艺术品很难在(zai)短(duan)期内(nei)以可接受的价格卖出(chu)。无怪乎中央银行会把黄金，而不是房产(chan)或者艺术品，作为货币储蓄。
睿远(yuan)基金认为，由于黄金的独特性(xing)质，使其能够(gou)成为为数不多的用于风险对冲的手段之一，黄金可能是唯一一种不受某些债(zhai)权人关系约束的流动资产(chan)，同时黄金独立于政府，是一种在(zai)各个国家都被广泛接受和认可的资产(chan)，也是迄今为止能够(gou)在(zai)每一次政府破产(chan)以及每一场战争中幸存(cun)下来的支付手段。
对于黄金资产(chan)的资产(chan)配置问题，睿远(yuan)基金认为，黄金具备多种属性(xing)，因而能够(gou)作为一种较(jiao)为平稳的、长期的投资工具。黄金与大多数其他类别资产(chan)，尤其是股(gu)票和债(zhai)券(quan)的相关性(xing)较(jiao)低。在(zai)许多有关黄金的研究(jiu)中，许多都认为黄金能够(gou)降低投资组合的整体风险，减(jian)少投资的波动性(xing)，也有许多研究(jiu)建议黄金配置占个人总财富的5%-10%。作者提到了(le)一个相关的经(jing)验法则，那就是黄金所占的比(bi)例应该大致相当于极端(duan)情况的预期发生概率(lu)。他给出(chu)的一个例子是：假设恶性(xing)通胀或者货币革命发生的可能性(xing)为50%，那么黄金在(zai)组合投资中的占比(bi)应该相应调(diao)整为50%。