文|储(chu)燕 出(chu)品|天下财(cai)道(dao)
总经理一职空缺半年多(duo)后，这家公司终于迎来“正主”。
国联基(ji)金日前接连发布两(liang)则高管变更公告，原副总经理闫军升任总经理，张焕南同时成为副董事长，两(liang)人也共同成为公司董事。
（来源：国联基(ji)金官网）
闫军2022年6月才进入国联基(ji)金，曾任职于中国人民银行(xing)办公厅、中国银监会银行(xing)监管二部等部门，此前并无公募行(xing)业从业经验(yan)。
张焕南在(zai)进入国联基(ji)金之前，曾在(zai)民生加银基(ji)金担任过董事长、总经理、董事等职务。
（来源：iFinD）
国联基(ji)金一系列排兵布阵(zhen)背后有啥(sha)背景(jing)？旗下各类产品表(biao)现又如何呢？
高管频繁变更
国联基(ji)金全称是国联基(ji)金管理有限公司，前身是中融基(ji)金，成立于2013年5月。公司原总经理黄震早在(zai)2023年12月已经离任，之后该(gai)职务便由董事长王(wang)瑶代任，直到如今闫军升任总经理，中间已时隔6个多(duo)月。
虽然此前总经理一职一直未有定论(lun)，但国联基(ji)金可没闲着，开年以来，公司高管变更频繁。
今年4月，督察长周(zhou)妹云、副总裁曹建职位对(dui)调，分别转任副总裁和督察长，而后公司又新任命刘鲁旦和马荣荣两(liang)位副总裁。
（来源：同花顺iFinD）
国联基(ji)金管理层频繁变动与股东变更不无关系，公司曾在(zai)去年4月经历过一次股权变更。
在(zai)此之前，公司股东分别为中融信托(tuo)、上海融晟投资，持股比(bi)例分别为51%、49%。
2022年6月，中融信托(tuo)挂牌(pai)转让中融基(ji)金股权。
2023年5月，国联证券通(tong)过受让中融信托(tuo)所持全部股权，以及购买上海融晟投资持有的24.5%股权实现对(dui)中融基(ji)金的控股。
交易完成后，中融基(ji)金的股东变更为国联证券和上海融晟投资，持股比(bi)例分别为75.5%、24.5%，实控人是无锡市国联发展(zhan)。
（来源：证监会官网）
其实，国联证券本有收购中融基(ji)金所有股权的打算，但最(zui)终因上海融晟投资持有的剩余24.5%股权还处于质押(ya)状态，只能暂时作罢。
（来源：国联证券公告）
2023年8月，中融基(ji)金正式更名为国联基(ji)金，并成为拥有国资背景(jing)的券商系公募。
债券型占八成
国联基(ji)金虽在(zai)2020年一季度末管理规模突破千(qian)亿元大关，但和华夏基(ji)金、广发基(ji)金、南方基(ji)金、博时基(ji)金这几家规模早已超万亿元头部券商系公募相比(bi)，差距还非常大。
而且，突破千(qian)亿元门槛之后，国联基(ji)金增速明显放缓，从2020年一季度末的1064亿元增至2024年二季度末的约(yue)1297亿元，4年多(duo)的时间，规模仅增长233亿元，增速远低于前七年。
（来源：同花顺iFinD）
规模增长缓慢与这几年新基(ji)金发行(xing)数量减少有一定关系。
2015年到2022年8年的时间，国联基(ji)金每年新基(ji)金的发行(xing)数量都在(zai)10只以上，但2023年，2024年至今，新基(ji)金发行(xing)分别仅有5只、4只，直接腰斩。
（来源：同花顺iFinD）
另一方面，或许(xu)与产品结构(gou)失衡相关。国联基(ji)金的产品极不均衡，“重固收、轻权益(yi)”特点突出(chu)。
截至今年二季度末，国联基(ji)金固收类产品，即债券型、股票型规模分别约(yue)为1025亿元、180亿元，合(he)计1205亿元，占比(bi)约(yue)93%，其中债券型产品占比(bi)就达到了79%。
（来源：同花顺iFinD）
同时，债券型产品虽然整(zheng)体规模大，但其中却有很(hen)多(duo)“小萝卜头”。
国联基(ji)金共有74只（各类分开计算，下同）债券型产品，其中30只规模不足5000万元，面临(lin)清算风险。
例如在(zai)今年3月，国联基(ji)金曾发布国联恒润纯债债券基(ji)金提示性公告，截至3月11日，该(gai)基(ji)金资产净值(zhi)已连续30个交易日低于5000万元。
（来源：国联基(ji)金官网）
值(zhi)得一提的是，该(gai)基(ji)金2022年12月才成立，至今不过一年多(duo)。
截至7月12日，无论(lun)是年内(nei)收益(yi)排名，还是近1年收益(yi)、同类排名都较为靠后。
（来源：天天基(ji)金网）
权益(yi)表(biao)现不佳
其实，国联基(ji)金迷你(ni)基(ji)金扎堆的现象在(zai)权益(yi)类产品中更加突出(chu)。
国联基(ji)金目(mu)前80只权益(yi)类产品中，仅有15只规模超2亿元，同时却有39只产品不足5000万元，面临(lin)清盘风险。
造成迷你(ni)基(ji)金扎堆的主要(yao)原因在(zai)于业绩表(biao)现整(zheng)体欠佳。
截至7月19日，国联基(ji)金权益(yi)类产品中，仅有20只取(qu)得正收益(yi)，更有4只产品年内(nei)亏损超20%，作为对(dui)比(bi)，沪深300年内(nei)收益(yi)已转正，达到3.14%。
亏损最(zui)为严重的是国联医药(yao)消费混合(he)A/C类，跌幅高达23%。这样的成绩在(zai)同类中也是靠后的，排名3992 | 4164。
（来源：天天基(ji)金网）
在(zai)国联医药(yao)消费混合(he)二季报中，基(ji)金经理还在(zai)给(gei)基(ji)民吃“安慰剂(ji)”，称“目(mu)前医药(yao)板块估(gu)值(zhi)处于十年维度相对(dui)底部区间”。
但有投资者似乎已没什么耐(nai)心了，开始在(zai)天天基(ji)金网基(ji)金吧中吐槽。毕竟该(gai)基(ji)金已成立两(liang)年多(duo)，但至今仍亏损超过30%。
再看看国联基(ji)金目(mu)前规模较大的权益(yi)类产品——国联策略优选混合(he)A类基(ji)金，它成立于2019年5月，但年内(nei)亏了近10%，同样跑输同类平均和沪深300。
（来源：天天基(ji)金网）
国联策略优选混合(he)A类基(ji)金规模最(zui)大时，曾达到约(yue)15亿元，业绩欠佳使得其规模缩水一半，只剩7亿多(duo)。
（来源：同花顺iFinD）
该(gai)基(ji)金的基(ji)金经理是柯海东，在(zai)国联基(ji)金权益(yi)类产品中，柯海东的管理规模最(zui)大，他也是公司的权益(yi)投资总监。
（来源：天天基(ji)金网）
不过，柯海东旗下产品今年的业绩实在(zai)说不上令投资者满意。
柯海东目(mu)前管理着9只权益(yi)类产品，但截至7月19日，其管理的所有产品年内(nei)均亏损，同类排名也全部处于50%之后区间。
（来源：天天基(ji)金网）
有业内(nei)人士向《天下财(cai)道(dao)》表(biao)示，国联基(ji)金在(zai)经历股权变更、管理层更替后，需要(yao)通(tong)过优化产品结构(gou)、提高产品业绩、加强(qiang)市场营销等手段来吸引(yin)和留(liu)住(zhu)投资者。
有了实力(li)更雄(xiong)厚的实控人，新管理层也到位了，国联基(ji)金能否在(zai)业绩上“逆袭”？产品结构(gou)失衡问题又该(gai)如何解决(jue)？《天下财(cai)道(dao)》将持续关注。