京东(dong)发行可转债，阿里也要跟进，之(zhi)后可能是谁？
周三，阿里港股跌超5%，消息面上，知情人士称阿里考虑(lu)发行可转债，拟募集约50亿(yi)美元资金。
此前，5月21日京东(dong)宣布拟发行总(zong)规模达17.5亿(yi)美元可转债。京东(dong)港股连跌三日，今日再(zai)度跌超4%。
京东(dong)表示，此次可转债发行将使其能够利用低融资成本（0.25%的票息率）加速当前股价的股票回购过(guo)程(cheng)，转股价是45.7%，市价溢价大约35%。
对此，汇丰表示：
互(hu)联(lian)网(wang)公司利用债券市场来(lai)增强股东(dong)回报并不意外，当前高利率环境下，可转债相(xiang)比普通债券提供了更好融资选择。
京东(dong)下跌也不意外，历史上互(hu)联(lian)网(wang)公司发行可转债后，股价短期内往往会出(chu)现下跌。过(guo)去三年中，公告后的第一天股价平均下跌8%，到第30天下跌23%。
互(hu)联(lian)网(wang)公司利用债券市场来(lai)增强股东(dong)回报并不意外，当前高利率环境下，可转债相(xiang)比普通债券提供了更好融资选择。
京东(dong)下跌也不意外，历史上互(hu)联(lian)网(wang)公司发行可转债后，股价短期内往往会出(chu)现下跌。过(guo)去三年中，公告后的第一天股价平均下跌8%，到第30天下跌23%。
谁将可能继续跟进？汇丰认为：
偏(pian)好美团、腾(teng)讯、网(wang)易和拼多多，我们估计美团和腾(teng)讯是最有可能发行可转债的公司，网(wang)易则可能保持更多的防御性。
在分析谁会跟进时投资者应该关(guan)注四大指标：1）股价表现：B站、京东(dong)和腾(teng)讯音乐在过(guo)去一个月中表现最好；2）离岸流动性：腾(teng)讯、爱奇艺、B站、百度和美团有美元净债务；3）股东(dong)回报与现金头寸(cun)：腾(teng)讯今年股票回购和股息预计将占净现金头寸(cun)140%或更多，其次是京东(dong)42%、微(wei)博35%；4）历史可转债发行：过(guo)去五年中爱奇艺发行四次，B站三次，拼多多两次。
偏(pian)好美团、腾(teng)讯、网(wang)易和拼多多，我们估计美团和腾(teng)讯是最有可能发行可转债的公司，网(wang)易则可能保持更多的防御性。
在分析谁会跟进时投资者应该关(guan)注四大指标：1）股价表现：B站、京东(dong)和腾(teng)讯音乐在过(guo)去一个月中表现最好；2）离岸流动性：腾(teng)讯、爱奇艺、B站、百度和美团有美元净债务；3）股东(dong)回报与现金头寸(cun)：腾(teng)讯今年股票回购和股息预计将占净现金头寸(cun)140%或更多，其次是京东(dong)42%、微(wei)博35%；4）历史可转债发行：过(guo)去五年中爱奇艺发行四次，B站三次，拼多多两次。