7月22日，中国人民银行发布公开市场业务公告，宣布即日起公开市场7天(tian)期逆回(hui)购操作采(cai)用固定(ding)利率、数(shu)量招标，操作利率由1.8%调整为(wei)1.7%，同日报出的1年期和5年期以(yi)上LPR(贷款市场报价利率)均同步下降(jiang)10个基点，分别降(jiang)至3.35%和3.85%。
LPR下降(jiang)符合当前经济金融形势(shi)需要，有利于支持经济持续回(hui)升向(xiang)好态势(shi)。LPR是贷款利率定(ding)价主要参考基准，其下降(jiang)传递出稳增长、促发展(zhan)的政策信号，将带动实体经济融资(zi)成(cheng)本进一步稳中有降(jiang)，激发信贷需求，促进企业投资(zi)。
5年期以(yi)上LPR下降(jiang)有利于减轻(qing)房贷借款人利息负(fu)担，促进消费。今(jin)年以(yi)来，5年期以(yi)上LPR累(lei)计下降(jiang)了35个基点，存量房贷借款人自下一次重定(ding)价日后，也将享受到(dao)LPR下降(jiang)带来的好处，减轻(qing)利息负(fu)担，增强消费能力。按房贷本金100万元、30年期、等额本息估算，每月可节省利息支出约200元，利息总额可节省超过7万元。
LPR本月下降(jiang)，部分归因于前期监(jian)管(guan)部门整改违规手工补息的效果(guo)，银行资(zi)金成(cheng)本提前有所降(jiang)低。降(jiang)低存款利率后，存量存款到(dao)期续作才会逐步重新定(ding)价，效果(guo)的显(xian)现是渐进的，而整改违规手工补息带来的利息支出减少则是立(li)竿见影的。多家全国性银行反映，违规手工补息整改后，其6月的存款付(fu)息率，特别是对公存款付(fu)息率已较4月明(ming)显(xian)下降(jiang)，净息差有所回(hui)升。因此，预计此次LPR下降(jiang)对银行净息差和银行利润(run)的影响可控，对上市银行股东权益的影响也较小。
7天(tian)期逆回(hui)购操作利率下调10个基点，有利于加大金融支持实体经济力度。此前国家统计局公布的数(shu)据显(xian)示(shi)，二季度我国GDP同比增长4.7%，较一季度放(fang)缓，特别是居民消费恢复较为(wei)疲软。央行此次果(guo)断降(jiang)息，展(zhan)现了货币(bi)政策呵护(hu)经济回(hui)升的决心，是对二十(shi)届三(san)中全会“坚定(ding)不移实现全年经济社会发展(zhan)目标”要求的积极响应(ying)。专家表示(shi)，政策利率下调预计将通(tong)过金融市场逐步传导至实体经济，促进降(jiang)低综合融资(zi)成(cheng)本，打破(po)长债收益率下行与(yu)预期转弱的负(fu)向(xiang)循环。
7天(tian)期逆回(hui)购操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打开。央行此次下调7天(tian)期逆回(hui)购操作利率，意在加大逆周期调节力度，熨平短期经济波动；而中长期债券收益率反映的更多是长期经济走势(shi)，要采(cai)用跨(kua)周期的视角评估。央行此次降(jiang)息有助于支持经济回(hui)升向(xiang)好，提振中长期经济预期，也有助于带动长端(duan)利率的回(hui)升。预计未来央行还将综合施策，必要时借入并卖(mai)出国债，及时校正和阻断债市风(feng)险累(lei)积，保持正常向(xiang)上倾(qing)斜的收益率曲线。对此，央行是有决心、有措施来稳定(ding)市场预期的。
记者：姚进
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