京东发行可转债，阿里也随(sui)后跟(gen)进，再之后可能是谁？
周四(si)，据(ju)彭博援引(yin)知情人士报道，阿里考虑发行可转债，拟募(mu)集约50亿美元资金(jin)，之后阿里港股跌超5%。
北京时间周四(si)晚，阿里巴巴在港交所发布公告(gao)称，拟私募(mu)发行本金(jin)总额为45亿美元、于2031年到期的可转换优(you)先票(piao)据(ju)。根据(ju)公告(gao)，阿里预计(ji)将授予票(piao)据(ju)的初始购买者额外购买最多(duo)5亿美元本金(jin)总额的票(piao)据(ju)选择权(quan)，并可在自票(piao)据(ju)发行之日（包括(kuo)当(dang)天）起的13天内行使(shi)相关选择权(quan)。如此一来，本次交易将最多(duo)筹资50亿美元。
阿里表示，计(ji)划将票(piao)据(ju)发行所募(mu)集的资金(jin)净额用于：在票(piao)据(ju)发行定价的同时，根据(ju)现有股份购回计(ji)划购回若干阿里巴巴美国存托股份；为不时根据(ju)该公司(si)现有股份购回计(ji)划而进行的进一步股份购回提供资金(jin)；为订(ding)立(li)限价看涨交易（capped call transactions）所需成本提供资金(jin)。
周四(si)美股时段(duan)，阿里巴巴美股收跌超2%，近5个交易日，阿里巴巴美股累计(ji)下跌超7%。
周四(si)美股盘后，据(ju)彭博援引(yin)知情人士消息(xi)，阿里巴巴为45亿美元可转换票(piao)据(ju)设定0.5%的票(piao)面利率。
此前(qian)，5月21日京东宣布拟发行总规模达17.5亿美元可转债，这之后京东港股连跌三日，周四(si)再度跌超4%。
京东表示，此次可转债发行将使(shi)其能够利用低融资成本（0.25%的票(piao)息(xi)率）加(jia)速当(dang)前(qian)股价的股票(piao)回购过程，转股价是45.7%，市价溢价大约35%。
对(dui)此，汇丰表示：
互联网公司(si)利用债券(quan)市场来增(zeng)强股东回报并不意(yi)外，当(dang)前(qian)高(gao)利率环境下，可转债相比普通债券(quan)提供了更好(hao)融资选择。
京东下跌也不意(yi)外，历史上互联网公司(si)发行可转债后，股价短期内往往会(hui)出现下跌。过去三年中(zhong)，公告(gao)后的第(di)一天股价平均下跌8%，到第(di)30天下跌23%。
互联网公司(si)利用债券(quan)市场来增(zeng)强股东回报并不意(yi)外，当(dang)前(qian)高(gao)利率环境下，可转债相比普通债券(quan)提供了更好(hao)融资选择。
京东下跌也不意(yi)外，历史上互联网公司(si)发行可转债后，股价短期内往往会(hui)出现下跌。过去三年中(zhong)，公告(gao)后的第(di)一天股价平均下跌8%，到第(di)30天下跌23%。
谁将可能继续跟(gen)进？汇丰认为：
偏好(hao)美团(tuan)、腾讯、网易和拼多(duo)多(duo)，我们估计(ji)美团(tuan)和腾讯是最有可能发行可转债的公司(si)，网易则(ze)可能保持更多(duo)的防御性(xing)。
在分析谁会(hui)跟(gen)进时投资者应(ying)该关注四(si)大指标：1）股价表现：B站、京东和腾讯音(yin)乐在过去一个月中(zhong)表现最好(hao)；2）离岸流动性(xing)：腾讯、爱(ai)奇(qi)艺(yi)、B站、百度和美团(tuan)有美元净债务；3）股东回报与现金(jin)头寸：腾讯今(jin)年股票(piao)回购和股息(xi)预计(ji)将占净现金(jin)头寸140%或更多(duo)，其次是京东42%、微博35%；4）历史可转债发行：过去五年中(zhong)爱(ai)奇(qi)艺(yi)发行四(si)次，B站三次，拼多(duo)多(duo)两次。
偏好(hao)美团(tuan)、腾讯、网易和拼多(duo)多(duo)，我们估计(ji)美团(tuan)和腾讯是最有可能发行可转债的公司(si)，网易则(ze)可能保持更多(duo)的防御性(xing)。
在分析谁会(hui)跟(gen)进时投资者应(ying)该关注四(si)大指标：1）股价表现：B站、京东和腾讯音(yin)乐在过去一个月中(zhong)表现最好(hao)；2）离岸流动性(xing)：腾讯、爱(ai)奇(qi)艺(yi)、B站、百度和美团(tuan)有美元净债务；3）股东回报与现金(jin)头寸：腾讯今(jin)年股票(piao)回购和股息(xi)预计(ji)将占净现金(jin)头寸140%或更多(duo)，其次是京东42%、微博35%；4）历史可转债发行：过去五年中(zhong)爱(ai)奇(qi)艺(yi)发行四(si)次，B站三次，拼多(duo)多(duo)两次。