近日，由格(ge)隆汇打造的“格(ge)隆汇·中期策(ce)略(lue)峰会·2024”在深圳举行(xing)，邀请了众多优质上市公司高管前来与投资者零距(ju)离线下(xia)沟通。
活动当日，笔者一直跟踪的心玮医(yi)疗也在其中，且(qie)还荣获了“格(ge)隆汇金格(ge)奖—ESG创新实践卓越企业”奖。有幸听了当天CFO张(zhang)涵的演讲，对此谈谈我(wo)对心玮医(yi)疗这家公司的思考。
老龄(ling)化背景下(xia)，医(yi)疗器(qi)械市场增长(chang)确(que)定性十足
企业的发展轨迹往往与其所处的行(xing)业领域紧密相连。赛道的广(guang)度(du)与深度(du)，不仅决定了企业在长(chang)期竞(jing)争(zheng)中的可(ke)持续性，更决定了其成长(chang)潜力的上限。一个理想(xiang)的赛道，应当与时代的步(bu)伐同频共振，与人(ren)类社会的进步(bu)方向紧密相连。
从需求端来看，随着人(ren)们(men)健康意识的不断提升和经济能力的增强，越来越多的人(ren)开(kai)始重视疾病的预防(fang)和早期治疗。在这一过(guo)程中，高端创新介入医(yi)疗器(qi)械展现出其独特的价值。它们(men)能够在疾病初(chu)期就进行(xing)有效的干预，为患者提供更为精准和及时的治疗方案。
同时，人(ren)口老龄(ling)化已成为未来30年不可(ke)逆转的主旋律，而医(yi)药领域的发展始终是社会关注的焦点。在这个背景下(xia)，我(wo)国医(yi)疗器(qi)械市场正迎来一个高速发展期。特别是在高端创新介入医(yi)疗器(qi)械领域，市场需求正以迅猛的速度(du)增长(chang)。
这一趋势的背后，是老年人(ren)群体对医(yi)疗健康需求的日益迫切。随着年龄(ling)的增长(chang)，老年人(ren)更易受到心血管疾病等慢性疾病的威胁，直接催生(sheng)了对介入医(yi)疗器(qi)械的大量(liang)需求。中商产业研究院分析(xi)师预测(ce)，2024年中国医(yi)疗器(qi)械市场规(gui)模将达到11300亿元。
再从供给端来看，国家层(ceng)面(mian)高度(du)重视创新医(yi)疗器(qi)械的发展。近两年，《“十四五”医(yi)药工业发展规(gui)划》、《创新医(yi)疗器(qi)械特别审查程序》等一系列政策(ce)的发布，为行(xing)业的创新和发展创造了良(liang)好(hao)的环境，同时也加快了国产医(yi)疗器(qi)械的市场化和国际化进程。
由上也就不难看到，心玮医(yi)疗正处在一个高成长(chang)赛道之中，既有强烈的市场需求，同时亦受益政策(ce)面(mian)的支撑。公司凭(ping)借其在行(xing)业中的领先地位，正站在一个有利的起跑点上，在供需两端的双重推动下(xia)有望迎来成长(chang)窗口期。
聚(ju)焦治疗性器(qi)械领域，把握创新增长(chang)机会
那么心玮医(yi)疗如(ru)何能够把握当前高端创新医(yi)疗器(qi)械行(xing)业的机遇呢？
笔者结合(he)路(lu)演相关内(nei)容总结了如(ru)下(xia)几个方面(mian)：
其一，全面(mian)且(qie)多元化的产品组合(he)。
心玮医(yi)疗已在神经介入领域开(kai)拓性地打造了国内(nei)首个卒中治疗及预防(fang)一站式(shi)解决方案，拥有从急性缺血性卒中和神经血管狭窄治疗、出血性卒中治疗、缺血性卒中预防(fang)到介入通路(lu)器(qi)械的全产品管线。
目前，公司已有28款(kuan)器(qi)械产品获NMPA批准，3款(kuan)器(qi)械产品获FDA批准及1款(kuan)产品获得CE标志。全方位且(qie)多元化的产品组合(he)不仅帮助公司在市场中占据了先机，树立了品牌影响力，而且(qie)为公司未来商业化产品的推广(guang)和市场拓展奠定了坚实的基础。
其二，持续创新研发高竞(jing)争(zheng)力产品，构建可(ke)持续发展能力。
目前，心玮医(yi)疗的战略(lue)重心已从传统的低门槛通路(lu)产品转向更具技术深度(du)和临床价值的治疗性产品。这一转变不仅能够提升产品组合(he)的整(zheng)体竞(jing)争(zheng)力，也将进一步(bu)巩固公司在神经介入治疗领域的领先地位。
公司明确(que)表示，未来在通路(lu)产品方面(mian)仅会对现有产品进行(xing)升级迭代，并将研发重点聚(ju)焦于治疗性产品，预计每年将推出1至2款(kuan)新的治疗性产品。
在接下(xia)来的两年内(nei)，公司预计将有至少5款(kuan)重磅神经介入治疗器(qi)械陆续推向市场，在为患者提供更多的治疗选择的同时，进一步(bu)提升其在市场上的影响力。
其三，销售渠道广(guang)泛覆盖海(hai)内(nei)外，为产品销售奠定良(liang)好(hao)基础。
基于上百人(ren)销售团队的市场拓展，心玮医(yi)疗已与约200家经销商建立了合(he)作关系，确(que)保其产品能够覆盖31个省（直辖市、自治区(qu)），深入到1700多家终端医(yi)院，深度(du)渗透国内(nei)市场。
此外，公司还积极拓展海(hai)外市场，产品进入欧洲、亚太和美洲等地区(qu)，覆盖全球(qiu)14个国家或地区(qu)。
不难判断，依托(tuo)于上述多方面(mian)实力和优势，心玮医(yi)疗能够良(liang)好(hao)的把握住创新医(yi)疗器(qi)械行(xing)业的增长(chang)基于。公司预计，今年将是有望达到盈(ying)亏平衡的一年。
Q&A
Q1：研发费用下(xia)降是否会影响竞(jing)争(zheng)力？
A1：研发费用投入并非决定企业竞(jing)争(zheng)力的关键，关键在于产品上市的商业化。在2021年大家会觉得研发费用越多越好(hao)，但其实器(qi)械企业跑下(xia)来，大家对于商业上的逻(luo)辑(ji)大家都懂，在那个狂热(re)的资本年代没有人(ren)是清醒的，一个企业真正花钱并不在研发，而是产品上市的商业化。在这个里面(mian)要判断一个产品是否有商业化前景，不单(dan)是从研发上拿钱，更多是从商业化渠道和市场的份(fen)额，通过(guo)市场反馈去(qu)判断未来新的方向。
Q2：现在实际上心脑(nao)血管发病率越来越高，在医(yi)院里面(mian)进入集采的和医(yi)保范围基本上都是进口的器(qi)械产品，现在国产器(qi)械在医(yi)保里面(mian)实际上在市场占比是多少？
A2：这个市场这么多年一直在80-100亿左右，即便手术例(li)数往上走(zou)，总规(gui)模也不会走(zou)得太快，价格(ge)一定会下(xia)来。如(ru)果想(xiang)要让大部分人(ren)都治得起这个病，就必须要让价格(ge)下(xia)来，在这个里面(mian)现在国产份(fen)额出厂收入的数字是15个亿，国产的整(zheng)个占比也就是在15%-20%的水平，大部分都集中在刚刚讲的低门槛的产品上。