5月3日周五，美国劳工部公布数据显示，美国4月非农就业人口增幅(fu)显著(zhu)不及(ji)预期，为六个月以来的最小增幅(fu)，失业率意外上升(sheng)，薪资同比涨幅(fu)低于预期和前值。数据公布后，交易员们(men)对美联储首次降(jiang)息的预期时间从11月提前至9月，美股、美债拉涨，美元下挫。
美国4月非农就业人口增加17.5万人，预期24万人，3月前值从30.3万人上修至31.5万人。4月非农就业大幅(fu)不及(ji)预期，与预期之差，为2021年12月以来最大。2月的非农就业人口下修3.4万人，从27万人修正为23.6万人。
美国4月非农失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%。失业率大致处于2022年1月以来的最高水平。美国财长耶伦更看重、也更为全面的U6失业率为7.4%，创下2021年11月以来的最高水平，这部分包(bao)括没有积极寻找(zhao)工作的人，和那(na)些想要寻找(zhao)全职工作的兼职工人。
美国4月平均每小时工资同比3.9%，预期4%，前值4.1%。美国4月平均每小时工资环比0.2%，预期0.3%，前值0.3%。薪资增幅(fu)降(jiang)温(wen)，对通胀来说，是令人鼓舞的迹象。数据公布前，有一些经济学家预计，薪资增长将(jiang)更为强劲，部分原(yuan)因是加州新法律规(gui)定快(kuai)餐店工人的最低工资为每小时20美元，该法律于4月1日生(sheng)效(xiao)。
不过需要注(zhu)意的是，非农数据的薪资增幅(fu)与本周早些时候(hou)发(fa)布的一系列(lie)就业数据不同，此(ci)前的报告大体显示，尽管对工人的需求有所降(jiang)温(wen)，但(dan)工资压力仍在继续。
美国4月平均每周工时34.3小时，预期34.4小时，前值34.4小时。每周工资总额，即包(bao)括了就业、工时和收入的广泛衡量指标，与一个月前持平。这结(jie)束了连续三年的月度增长，如果持续下去，将(jiang)增加消费者需求下滑的风险。
美国4月劳动力参与率62.7%，预期62.7%，前值62.7%。其中，25-54岁工人的这一比例上升(sheng)至83.5%，达到二十年来的最高水平。劳动力参与度的提高将(jiang)有助于抑制工资增长。
美国4月私营部门就业人口变动16.7万人，预期19.5万人，前值23.2万人。美国4月制造业就业人口变动0.8万人，预期0.5万人，前值0万人。
细(xi)分行业来看，与最近的趋势一致，医疗保健引领了就业岗位的创造，增加了5.6万个新的就业岗位。其他出现(xian)显著(zhu)增长的行业包(bao)括：社会救(jiu)助3.1万，运输和仓储2.2万，零(ling)售2万。
建筑业、政府部门、以及(ji)休(xiu)闲和酒店业，就业增长均放缓。其中，建筑业增加了9000个职位，而近几个月来表现(xian)强劲的政府部门的职位仅(jin)增加了8000个，此(ci)前其过去12个月的平均值高达5.5万个。汽(qi)车制造商和临时救(jiu)助服务提供商的就业岗位出现(xian)减少。
非农就业报告是由两份独立(li)的调查数据编制而成。对企业和政府机构的调查产生(sheng)了就业人数和工资数据，对家庭(ting)的调查用(yong)于计算失业率。家庭(ting)调查还(hai)公布了自己(ji)的就业指标，继3月激增近50万之后，4月份的就业人数仅(jin)增加了2.5万人。这可能会再次引发(fa)人们(men)的疑问，为什(shi)么这个数字与非农总体就业数据之间仍存在如此(ci)大的差距。
市(shi)场反应
美国非农报告不及(ji)预期，市(shi)场反应迅速，交易员们(men)对美联储首次降(jiang)息的预期时间从11月提前至9月：
- 美元指数短(duan)线(xian)下挫约(yue)60点。美元兑日元跌幅(fu)扩大至逾1%，报152.09，本周以来累跌4%，势创2022年11月以来最大跌幅(fu)。
- 美国国债收益率短(duan)线(xian)下挫，大多数期限的美债收益率日内跌幅(fu)至少达到10个基点。
- 美股期货短(duan)线(xian)拉升(sheng)，道指期货涨幅(fu)扩大至1.4%。
- 现(xian)货黄金短(duan)线(xian)拉升(sheng)约(yue)7美元又迅速回落，报2296.9美元/盎司。
美联储在本周的FOMC会议上，连续第六次保持利率不变，鲍威尔认为货币(bi)政策是具有限制性的，因为劳动力需求有所疲软，尽管劳动力需求仍然超过了可用(yong)工人的供应。鲍威尔还(hai)对劳动力供应的增加表示认可，尤其是在移民(min)涌入的推动下。
由于美国通胀已从2022年的峰值大幅(fu)回落，美联储官员们(men)现(xian)在也将(jiang)重点放在确保就业最大化上。当前招(zhao)聘和工资增长均非常缓慢(man)地(di)降(jiang)温(wen)，是美联储政策制定者们(men)表示不急于将(jiang)利率从20年来的高点下调的部分原(yuan)因。
分析普遍认为，最新的非农数据表明美国劳动力市(shi)场在今(jin)年强劲开局后正在出现(xian)一定程(cheng)度的降(jiang)温(wen)。有分析提到，报告进(jin)一步表明，对工人的需求正在放缓，但(dan)该数据可能并不等于美联储主席鲍威尔所说的“意外疲软”，也就是说，美联储可能并不会因此(ci)采取政策反应。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos表示，根据未经修订的美国三个月失业率均值编制的“Sahm rule”衰退指标较以往12个月最低值高出0.36个百(bai)分点，这是本轮周期的最高值。
美国鸽派的芝加哥联储主席Goolsbee表示，17.5万的就业人口增幅(fu)是一份非常稳健的非农报告。今(jin)天这样的就业报告越多，我将(jiang)越感到安心(xin)。我认为美联储货币(bi)政策具有限制性。如果这样的限制性政策长期存在，就需要关注(zhu)就业市(shi)场。我并没有在非农就业报告发(fa)布之前提前掌握(wo)就业数据。
美国总统拜登的经济顾问Heather Boushey表示，继续看到美国薪资健康地(di)增长。非洲(zhou)裔美国人的失业率已经出现(xian)若干历史性的低点。在降(jiang)低物价方面，拜登仍然恪守承诺。
彭(peng)博专栏作者、剑(jian)桥大学皇后学院院长埃里安Mohamed El-Erian表示，美国非农就业报告数据恰到好处，将(jiang)让美联储和市(shi)场满意。