据彭博社报(bao)道,近日,日本财务省正考虑(lu)将更多债券发行转向(xiang)期限较(jiao)短的品种。
据悉,财务省官员已准备了一份提案草案,建(jian)议增加期限较(jiao)短债券的发行比例。专(zhuan)家小组预计将在周五的会议上(shang)认可该计划的大致框架。
此举背景(jing)是日本央行结(jie)束负利率和收益(yi)率曲线控制(zhi)(YCC)政策。由于日本多年(nian)来(lai)政策利率保持在零左右,日本央行通过收益(yi)率曲线控制(zhi)机制(zhi)来(lai)限制(zhi)长期收益(yi)率,因此财务省倾向(xiang)于延长债券的发行期限。然而,随着日本央行在今(jin)年(nian)3月份结(jie)束了这一机制(zhi),并(bing)在17年(nian)来(lai)首次提高利率,政策环境(jing)发生了变(bian)化。
日本央行减少购债的决定,促(cu)使政府寻找新的融资途径。截至3月底(di),日本央行持有约590万(wan)亿日元(合3.7万(wan)亿美元)的日本国债,占(zhan)总(zong)量的一半以上(shang)。根据提案,缩短债券期限有助于减少向(xiang)市场提供(gong)的收益(yi)风险(xian),提案还将浮动利率债券列为选项之一。
如果消息为真(zhen),这一决定标(biao)志着财务省发行债券策略的重大转变(bian)。
财务省的工作草案指出,缩短债券期限将增加政府的再融资和利率风险(xian),因此建(jian)议尽(jin)可能扩大政府债券持有者的范围。
在5月的最后一次小组会议上(shang),财务省向(xiang)包括保险(xian)公司、银(yin)行和外国投资者在内的潜(qian)在债券购买者发送(song)了一份问卷,预计将在周五同时公布(bu)调查结(jie)果以及(ji)未来(lai)的发行建(jian)议。
有受访者在财务省的调查中(zhong)指出,银(yin)行业可能成为新的国债主要客户,取代日本央行。这表明日本国债管理政策的关键,或在于创造一个银(yin)行业能够放(fang)心持有日本国债的环境(jing)。
日本央行上(shang)周五表示,将在7月31日的下(xia)一次政策会议结(jie)束时公布(bu)减少购债计划的细节。为此,央行正在与市场参与者会面,听取他们的意见。