6月6日，中国领先的客户互(hu)动和营销科技服务商——极光（NASDAQ：JG），公(gong)布了截至2024年3月31日第一季(ji)度(du)未经审计的财报。
整体上看，极光的海外业务保(bao)持快(kuai)速(su)扩张(zhang)之势，延展想象空间。同时，尽管第一季(ji)度(du)为传统(tong)“淡季(ji)”，极光核(he)心业务之一的开发(fa)者增值服务业务仍表现不俗，保(bao)持住了双位数(shu)的同比增长。极光的降本(ben)增效成果同样明显，已经连续三个季(ji)度(du)盈利。
在如今的市场环境(jing)下，回归健康经营、平衡增长和利润成为SaaS企业共识，极光已经走在了前面(mian)。
极光创始人兼首(shou)席执行官(guan)罗伟东表示：2024年第一季(ji)度(du)我(wo)们取得了出色的业绩。
1.开发(fa)者订阅服务的收入同比增长13%。
2.毛利率取得了自2021年第四季(ji)度(du)以(yi)来(lai)的最高水平。
3.ADJUSTED EBITDA指标历史上首(shou)次连续三个季(ji)度(du)取得盈利。
4.总运营费用(yong)为5,300万元人民币，为2018年7月公(gong)开上市以(yi)来(lai)的最低水平。
5.EngageLab海外消(xiao)息服务平台(tai)产(chan)品的客户数(shu)量环比增长超过30%，累计的合同金额环比增长超过60%。
一、EngageLab 和 GPTBots.AI增势锐不可当，整体业绩展现韧性
1、Engagelab累计合同额显著跃升(sheng)，环比增长超60%
第一季(ji)度(du)，极光的海外客户群日益庞大，旗下面(mian)向全球范围的产(chan)品和解决方(fang)案EngageLab、GPTBots.AI表现强(qiang)势。
其(qi)中，EngageLab已成为享(xiang)誉国际的海外消(xiao)息服务平台(tai)，市场份额持续名列前茅。其(qi)客户涵(han)盖科技、互(hu)联网、手机、视频、媒体、汽车、金融等行业，遍(bian)布全球超过22个国家和地区，在客户数(shu)量与订单金额上均实现了逐季(ji)环比递增。
（EngageLab海外客户分布图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
具体来(lai)看，第一季(ji)度(du)EngageLab的客户数(shu)量环比增超30%，累积合同额环比增幅超60%，在上一季(ji)度(du)高增的基础上继续飙涨；相比2023年第三季(ji)度(du)，均已翻倍。
（EngageLab出海的阶段性成果；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
这样的表现也进一步体现了EngageLab的成长质量，意味(wei)着其(qi)不仅扩大了客户规模，还拿到了更(geng)多大额订单，即获取更(geng)多优质客户，与其(qi)建立(li)更(geng)加紧密和牢固的合作(zuo)关系，夯实持续发(fa)展根基。
还值得留意的是，近(jin)日，EngageLab正式完成对中国香(xiang)港数(shu)据中心的部署，即其(qi)继新加坡、美国和欧洲(zhou)数(shu)据中心之后推出第四个数(shu)据中心；EngageLab新上线OTP产(chan)品，以(yi)验证(zheng)全球用(yong)户身份，有望进一步增强(qiang)极光在亚(ya)洲(zhou)乃至全球的服务能力，满(man)足全球不同企业的合规要求，从(cong)而更(geng)好地支持业务拓展。
GPTBots.AI来(lai)看，其(qi)作(zuo)为一个无代码AI Bot构建平台(tai)帮(bang)助企业将AI融入业务场景，实现降本(ben)增效，迅(xun)速(su)打开市场。
截至2023年，自其(qi)推出短短3个多月，注册用(yong)户(包括企业和开发(fa)者)数(shu)量已超10,000，其(qi)中60%以(yi)上来(lai)自海外，同时涵(han)盖不同行业和市场，遍(bian)布中国、美国、印度(du)、日本(ben)等全球30多个国家。
近(jin)日，GPTBots新版本(ben)亦正式上线，提(ti)供出更(geng)全面(mian)、智能的产(chan)品和解决方(fang)案。如其(qi)将全面(mian)支持OpenAI GPT-4o-128k 最新模型版本(ben)，新增阿里通义千问、Meta Llama、Mistral AI、Anthropic Claude四个新的大模型，以(yi)多模型适配客户的业务需(xu)求。叠加此前GPTBots正式支持私有化部署，实现企业在安(an)全、内部环境(jing)中的自主可控与高度(du)定制化，GPTBots同时满(man)足合规、个性化等多重(zhong)客户需(xu)求。
考虑到当前AI加速(su)渗透的大趋势，很多行业的传统(tong)模式、流(liu)程终将需(xu)要改变，催生(sheng)旺盛的数(shu)智化服务需(xu)求，这部分业务增量有望逐步凸(tu)显。
2、订阅服务收入同比增长13%，展现集(ji)团的稳健运营与增长潜力
受传统(tong)“淡季(ji)”影响，第一季(ji)度(du)极光的总收入略有承压，为6450万元，同比下降1%。
（集(ji)团总收入图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
不过，从(cong)内部细分可以(yi)看到，极光的压舱石业务始终保(bao)持增长，基本(ben)盘仍在进化。其(qi)他业务方(fang)面(mian)，市场环境(jing)造成相关需(xu)求暂时收缩，后续有望逐步迎来(lai)修复(fu)。
第一季(ji)度(du)，极光开发(fa)者服务业务整体实现收入4470万元，占总收入的约70%。其(qi)中，订阅服务收入为4230万元，同比增长13%，展现强(qiang)劲的增长势头；增值服务收入为240万元，是拖累收入的主要原因。
（集(ji)团开发(fa)者服务业务收入图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
在这背后，订阅收入是衡量一个SaaS企业产(chan)品和服务质量的重(zhong)要指标，直观地反映其(qi)市场竞争力和未来(lai)成长性。因为订阅的本(ben)质是与客户建立(li)并保(bao)持关系，意味(wei)着较高的客户忠诚度(du)、稳定的现金流(liu)。
开发(fa)者增值服务而言(yan)，其(qi)与广告(gao)行业的联动较为紧密，受广告(gao)行业承压影响（第一季(ji)度(du)需(xu)求疲软叠加春节效应）而表现低迷。
有专(zhuan)业人士指出，美妆行业给整体广告(gao)收入带来(lai)了5%的下降；一些垂直行业(如房地产(chan)和特许经营)的广告(gao)投放仍然疲弱，这种影响还延伸到了上、下游行业。
3、行业应用(yong)收入同比微降1%，逆势中彰显较强(qiang)的经营韧性
第一季(ji)度(du)，极光的行业应用(yong)业务收入为1980万元，整体维持稳定，同比仅降低1%。其(qi)中金融风控业务持续展现出强(qiang)劲的增长势头，收入同比增长达到14%，环比亦有所提(ti)升(sheng)，增长2%，这一成绩充分彰显了其(qi)良好的发(fa)展态势和潜力。
（极光行业应用(yong)收入图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
尽管市场需(xu)求端同样有所承压，极光还是凭借数(shu)据服务领域的专(zhuan)业优势削弱一定影响，实现相对稳定的收入表现。这表明极光公(gong)司在面(mian)对市场挑战时能够依靠其(qi)核(he)心竞争力支撑(cheng)业绩，具有较强(qiang)的经营韧性。
二、毛利率飙升(sheng)至72%，达到近(jin)10个季(ji)度(du)以(yi)来(lai)峰值，同、环比双增
第一季(ji)度(du)，极光的毛利率飙升(sheng)至72%，创下近(jin)10个季(ji)度(du)以(yi)来(lai)（自2021年第四季(ji)度(du)起(qi)）的最佳水平，环比增加3个百分点(dian)，同比增加2个百分点(dian)。同时，极光实现总毛利润4640万元，保(bao)持同比增长，综合表明其(qi)盈利水平的提(ti)升(sheng)。
（极光毛利润图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
结合前文提(ti)到的内容，或许可以(yi)更(geng)清(qing)晰地理(li)解这一点(dian)。例如，极光的海外业务快(kuai)速(su)扩张(zhang)，累积合同额环比增幅更(geng)高，即ARPU提(ti)升(sheng)，其(qi)获客压力及客户维护成本(ben)或随之降低，带动毛利率提(ti)升(sheng)；极光的订阅服务收入强(qiang)劲增长，订阅服务收入占比有所提(ti)高，或优化业绩结构，贡献更(geng)多毛利。同时，极光自我(wo)调整能力较强(qiang)，或从(cong)中释放盈利空间。
三、Adjusted EBITDA连续三季(ji)度(du)强(qiang)势转正，降本(ben)增效成果斐然
此外，极光持续坚持严格的费用(yong)管控，使其(qi)在利润端取得更(geng)多成效。第一季(ji)度(du)，其(qi)经调整息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为16万元，至此已实现连续三个季(ji)度(du)盈利。
（极光Adjusted EBITDA图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
这是非常重(zhong)要的积极信号，意味(wei)着极光财务健康、模式优越，已经具备持续盈利的可能性。在不少SAAS企业仍未实现盈利的背景下，持续的盈利记录亦将进一步增强(qiang)品牌形象，有助于极光吸(xi)引更(geng)多客户、合作(zuo)伙伴。
1、运营费用(yong)刷新上市新低，降本(ben)增效突出，发(fa)展质量攀(pan)升(sheng)
这一季(ji)度(du)，极光总运营费用(yong)为5300万元，同比降幅明显，并且刷新上市新低。其(qi)中，研(yan)发(fa)费用(yong)为2270万元，占比居高，运营费用(yong)的降低主要来(lai)自销售及市场推广开支收缩。这也进一步验证(zheng)极光获客及客户维护成本(ben)的降低，以(yi)及其(qi)发(fa)展质量的攀(pan)升(sheng)。在这背后，极光管理(li)层持续关注该费用(yong)，并采取了一系列有效的管控措施(shi)，确保(bao)了费用(yong)的合理(li)性和高效性。
（极光总运营费用(yong)图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
Adjusted OPEX （即运营费用(yong)的现金部分）方(fang)面(mian)，同样刷新新低，这一季(ji)度(du)的数(shu)据为4910万元，同比减少约15%。
（极光Adjusted OPEX图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
2、递延收入连续16个季(ji)度(du)稳居亿(yi)元之上，为长期发(fa)展奠(dian)定坚实基础
第一季(ji)度(du)，极光代表客户预付款的递延收入达到1.35亿(yi)元，保(bao)持同比增长，实现历史较高水平。这也是极光递延收入连续超过1亿(yi)元的第16个季(ji)度(du)。
（极光递延收入图；资料来(lai)源：极光官(guan)网）
递延收入作(zuo)为一个重(zhong)要指标再次揭示极光的长期发(fa)展潜力。其(qi)持续增长往往表明公(gong)司的客户基础正在扩大，或是客户愿意长期与公(gong)司合作(zuo)，对公(gong)司产(chan)品和服务有忠诚度(du)，同时其(qi)提(ti)供了一种稳定的收入来(lai)源，彰显极光稳固的业务模式。
四、结语
尽管极光的整体收入、部分业务出现下滑，但不应以(yi)偏概全，忽视其(qi)内在价值的提(ti)升(sheng)。
整体看到，极光的核(he)心基本(ben)面(mian)继续向好，无论从(cong)海外市场业务、压舱石业务还是盈利视角分析(xi)，都可以(yi)得出这样的结论。这几(ji)个维度(du)也代表着未来(lai)增量、韧性、可持续性，是决定其(qi)未来(lai)价值的关键所在。
同时，结合市场环境(jing)来(lai)看，极光还是做到了健康经营、平衡增长和利润，而且先人一步。这或许更(geng)能支撑(cheng)其(qi)作(zuo)为SAAS企业的长期价值。