如市场所料，美联(lian)储继续保持高利率，同时，缩减量(liang)化宽松（QT）的计(ji)划靴子落地。
美东时间5月1日周三，美联(lian)储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联(lian)邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%。自去年(nian)7月加息后，联(lian)储的这一政策利率始终保持在二十余年(nian)来(lai)高位。
至此(ci)，始于2022年(nian)3月的本轮紧缩周期内，美联(lian)储已连续六次会议未加息。和2022年(nian)7月以来(lai)的前14次会议一样(yang)，FOMC投票委员全体赞成本次利率决策。
相比前次3月的会后决策，本次美联(lian)储的决议声明一大变动体现在缩减资产负债表（缩表）的行动计(ji)划中(zhong)。联(lian)储将每月计(ji)划缩减的美国国债规模上限砍(kan)掉一半多。有评论称，联(lian)储公布的降幅350亿(yi)美元超出华尔街预(yu)期的300亿(yi)美元。
本次决议的另一大变动则(ze)是，美联(lian)储警告，近期缺乏通胀(zhang)进一步下降的进展。有“新美联(lian)储通讯社”之(zhi)称的记(ji)者Nick Timiraos发文直接在标题中(zhong)就指出，美联(lian)储认为通胀(zhang)下降的进展停滞不前，其(qi)标题为“美联(lian)储称通胀(zhang)进展已停滞并延长观望(wang)的利率立场”。
文章开头Timiraos就写道，美联(lian)储承认最近通胀(zhang)下降遭遇挫折，延长观望(wang)的时间，如果(guo)经济不走弱，联(lian)储的这种观望(wang)态(tai)度可能会持续今年(nian)一年(nian)。
本次无论是保持利率还(hai)是放缓缩表的决策，都符合市场预(yu)期。在通胀(zhang)指标近几个月一再超预(yu)期增长、美联(lian)储官员言论“放鹰”后，市场预(yu)计(ji)的联(lian)储今年(nian)降息力度下降、开始降息的时间推迟。芝商(shang)所（CME）工具显示(shi)，到周二收(shou)盘，期货市场预(yu)计(ji)，直到今年(nian)9月，美联(lian)储降息的概率都没有超过50%，11月降息的概率略超过56%，12月的概率超70%。
美国国债月度缩表上限下调350亿(yi)美元至250亿(yi) 机(ji)构MBS上限不变
本次美联(lian)储决议声明相比上次3月声明主要调整了(le)缩表的计(ji)划，首先，联(lian)储重申，将继续减持美国国债、机(ji)构债和机(ji)构MBS，而后新增以下表述：
从6月开始，通过将每月美国国债的赎(shu)回规模上限从600亿(yi)美元降至250亿(yi)美元，（FOMC）委员会将放慢所持债券的减少速度。委员会将机(ji)构债和机(ji)构MBS的每月赎(shu)回上限保持在350亿(yi)美元不变，并将超过这一上限的任何本金用于对美国国债的再投资。
从6月开始，通过将每月美国国债的赎(shu)回规模上限从600亿(yi)美元降至250亿(yi)美元，（FOMC）委员会将放慢所持债券的减少速度。委员会将机(ji)构债和机(ji)构MBS的每月赎(shu)回上限保持在350亿(yi)美元不变，并将超过这一上限的任何本金用于对美国国债的再投资。
这是美联(lian)储自2022年(nian)6月开始缩表以来(lai)首次在决议中(zhong)修改缩表计(ji)划的措辞(ci)。在此(ci)重大变动之(zhi)前，美联(lian)储今年(nian)3月会后已释放即(ji)将放慢缩表的信号。
3月会后的发布会上，美联(lian)储主席鲍威尔表示(shi)缩减QT。4月公布的，3月会上，大多数联(lian)储决策者倾向于很(hen)快开始放慢缩表，决策者普(pu)遍赞成，将每月总(zong)体债券缩表规模减少约一半，不调整机(ji)构抵(di)押(ya)贷款支持证券（MBS）的缩表上限，而是下调美国国债的规模。
继续重申要对通胀(zhang)降至2%更有信心才会降息
利率前瞻指引方面，本次决议声明完(wan)全照搬今年(nian)1月和3月前两次决议的说(shuo)辞(ci)，继续重申：
“在考(kao)虑对联(lian)邦基金利率目标范围(wei)的任何调整时，（FOMC）委员会都将仔细评估(gu)未来(lai)的数据、不断变化的前景(jing)和风险平衡。委员会预(yu)计(ji)，在对通胀(zhang)持续向2%迈进更有信心以前，不适(shi)合降低（利率）目标范围(wei)。”
“在考(kao)虑对联(lian)邦基金利率目标范围(wei)的任何调整时，（FOMC）委员会都将仔细评估(gu)未来(lai)的数据、不断变化的前景(jing)和风险平衡。委员会预(yu)计(ji)，在对通胀(zhang)持续向2%迈进更有信心以前，不适(shi)合降低（利率）目标范围(wei)。”
声明继续强调，美联(lian)储坚定致力于让通胀(zhang)率回落到2%这一目标。
新增指出近几个月缺乏通胀(zhang)下降进一步进展 重申就业和通胀(zhang)达标风险更趋平衡
评价经济活动时，相比上次声明所说(shuo)的“经济活动以稳健的步伐扩张”，本次增加了(le)“继续”一次，称经济活动继续稳健扩张。本次声明重申上次所说(shuo)的就业增长依然强劲、失业率仍处低位。
对于通胀(zhang)，本次声明继续重申去年(nian)12月声明有关通胀(zhang)放缓的评价，即(ji)“过去一年(nian)通胀(zhang)已放缓，但(dan)仍然高企”。不同上次之(zhi)处是，紧接着这句之(zhi)后新增了(le)一句话：
近几个月，在实现（FOMC）委员会2%的通胀(zhang)目标方面，缺乏进一步的进展。
近几个月，在实现（FOMC）委员会2%的通胀(zhang)目标方面，缺乏进一步的进展。
今年(nian)1月的美联(lian)储声明新增表述“实现就业和通胀(zhang)目标的风险正在趋向更好的平衡”。本次声明并未和3月一样(yang)完(wan)全复(fu)述这句话，而是增加了(le)一个时间限定，称“过去一年(nian)，实现就业和通胀(zhang)目标的风险正在趋向更好的平衡”。
然后本次继续重申1月新增的“经济前景(jing)不明朗”，并继续重申美联(lian)储“仍高度关注通胀(zhang)风险”。
以下红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。
