各位老(lao)铁，大家好(hao)！我是钱研君，今(jin)天(tian)又在公众号“道达号”上发布最新的研究成(cheng)果——道达研选(xuan)。
本周市场(chang)延续调整走势，不少老(lao)铁对后市的走势表示担心。钱研君一直强(qiang)调，股市短期走势趋近(jin)于随机波动(dong)，没(mei)有人能够说得(de)准。当我们在进行(xing)猜测的时候(hou)，一定要知道自己在做什么。
据钱研君观(guan)察，很多优质板块的调整已经比较到位，所以对于未来两周的行(xing)情并不需(xu)要悲观(guan)。接(jie)下来，继续做一个特别版的分享，我们一起来看一下空气悬架行(xing)业的基本情况以及投资(zi)逻辑。
在正式开始之前，还是做个提醒(xing)，道达研选(xuan)周记(ji)第21期已经更新了，欢(huan)迎大家关注微信公众号“道达号”，然(ran)后到赢家学院里查看。
行(xing)业基本情况
汽车悬架是连接(jie)车身(shen)与车轮的装置，传递两者之间的力和力矩。按照弹性元件不同(tong)，汽车悬架可分为钢板弹簧(huang)悬架、螺旋(xuan)弹簧(huang)悬架和空气弹簧(huang)悬架等。其中，空气悬架可以通过空气弹簧(huang)实现车身(shen)高度(du)和悬架刚度(du)的调节，通过可变阻(zu)尼减振(zhen)器实现悬架阻(zu)尼的调节。
随着(zhe)消(xiao)费者对汽车舒适性和操控(kong)性的要求越来越高，以及新能源汽车、智能网联汽车的快速发展，空气悬架成(cheng)为主流市场(chang)热(re)门配置之一。越来越多的中大型(xing)、全尺寸豪华汽车以及自重较大的新能源汽车，开始搭载空气悬架系统，以实现车辆的多性能、高性能、高定位，提高行(xing)驶安(an)全性、平顺性和操控(kong)性。
空气悬架系统由空气弹簧(huang)（弹性元件）、减振(zhen)器（阻(zu)尼元件）、供气系统（包括空气压(ya)缩机、分配阀、储气罐、空气管(guan)路）、传感器（车身(shen)高度(du)传感器、车身(shen)加速度(du)传感器等）和控(kong)制器（ECU）等组成(cheng)。
目前空气悬架系统的单车价值大约为8500元，其中，空气弹簧(huang)约2500元~3200元，占比约34%；减振(zhen)器约2500元，占比约29%；供气系统约2000元（供给单元约1600元，气罐+管(guan)路约400元），占比约24%；传感器约400元~500元；ECU约500元。
空气悬架技术壁垒(lei)较高，海外(wai)供应商(shang)发展较早，技术积累深厚，长期处于市场(chang)垄断地位。不过，近(jin)年来，本土供应商(shang)迅(xun)速崛起。联储证券(quan)预计，未来随着(zhe)本土供应商(shang)技术不断发展、关键零部件国产化率不断提高，本土企业的市场(chang)份额(e)有望继续保(bao)持增长态势。
国内(nei)市场(chang)规模超750亿元
目前，国内(nei)空气悬架及相关产业链处于低渗透、高增长阶段。联储证券(quan)预测，2024年国内(nei)空气悬架将(jiang)进入快速发展期，并给出3点理由。
首先是受(shou)益(yi)于智能汽车的发展。汽车智能底盘技术要求实现X（驱(qu)动(dong)/制动(dong)系统）、Y（转向系统）、Z（悬架系统）三个方向的深度(du)协(xie)同(tong)，具备高度(du)的集成(cheng)化控(kong)制能力，而电(dian)控(kong)悬架系统是智能底盘技术的关键环节之一。
其次是受(shou)益(yi)于市场(chang)渗透率的提升，国内(nei)新能源汽车的快速发展，促(cu)进空气悬架从高端市场(chang)向中端渗透。
空气悬架是豪华、高级的标签之一，以往只应用于豪华车型(xing)当中，特别是劳斯莱斯、宾利(li)等超豪华品牌，以及BBA的高端系列车型(xing)，价格均在百万级别。由于国内(nei)汽车市场(chang)竞争(zheng)加剧，新能源车企重视(shi)车辆智能配置升级，消(xiao)费者也逐(zhu)渐认知空气悬架。目前，国内(nei)搭载空气悬架的新能源车型(xing)大部分价格在30万元~50万元区间，未来或将(jiang)进一步在20万元~25万元级别市场(chang)拓(tuo)展应用。
最后是受(shou)益(yi)于国产替代。未来智能底盘的批量(liang)装车和国内(nei)完整自主的产业链生态建设需(xu)求，将(jiang)推动(dong)国产替代的发展，国内(nei)需(xu)要迅(xun)速培养起一批具有国际竞争(zheng)力的本土供应商(shang)。
本土供应商(shang)还具备成(cheng)本优势，产品适用于市场(chang)份额(e)更高的中端市场(chang)车型(xing)。另(ling)外(wai)，本土供应商(shang)对市场(chang)需(xu)求的理解也更加深刻，相较于国外(wai)厂商(shang)处理问题更为灵活(huo)，响应快速、配合度(du)高，能更好(hao)地满足整车厂的要求。
那么，国内(nei)空气悬架的市场(chang)规模会有多大呢？根据联储证券(quan)的测算，2024年国内(nei)空气悬架的市场(chang)规模将(jiang)达到122亿元，在2030年有望超过750亿元，2024年~2030年复合增速超35%。
免责(ze)声明：道达研选(xuan)是从行(xing)业前瞻去挖掘价值信息，整合最热(re)研报主要观(guan)点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！
风险提示：1、政策实施(shi)不及预期；2、汽车产销不及预期；3、技术发展不及预期；4、技术路径(jing)变革。
最后再提醒(xing)一下，道达研选(xuan)周记(ji)第21期已经更新了，道达研选(xuan)周记(ji)第21期已经更新了，欢(huan)迎大家关注微信公众号“道达号”，然(ran)后到赢家学院里查看。
好(hao)了，今(jin)天(tian)就(jiu)和各位老(lao)铁聊到这里，祝大家周末愉快！
本期道达研选(xuan)的参考研报如下：
汽车行(xing)业深度(du)报告：空气悬架有望下探至20万~25万级别市场(chang)，本土供应商(shang)发展空间广阔
（钱研君）
本文内(nei)容(rong)仅供参考，不作为投资(zi)依据，据此入市，风险自担。
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