A股出(chu)清劣质上市公司的速(su)度正在加快。
年内首家非(fei)ST退市股“诞生”
5月30日晚(wan)间，正源股份公告称已收到交易所下(xia)发(fa)的《关于拟终止(zhi)正源控股股份有限公司股票上市的事先告知书》，2024年4月30日至2024年5月30日，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，根据《上海证券交易所股票上市规则(2024年4月修(xiu)订)》第9.2.1条的规定，公司股票已经触(chu)及终止(zhi)上市条件。
交易所根据规定，对公司股票作出(chu)终止(zhi)上市的决定。公司自2024年5月31日开市起停牌(pai)，上交所将在公司触(chu)及交易类退市情形之后(hou)5个交易日内，向公司发(fa)出(chu)拟终止(zhi)其(qi)股票上市的事先告知书。届时，正源股份成为年内首家非(fei)ST的退市股。
二级市场来看，5月30日，正源股份再次一(yi)字跌(die)停，连续5个交易日跌(die)停，连续20个交易日每股股价低于1元，最新收盘价仅为0.5元/股。
正源股份主营业务为人造板(ban)，公司近年业绩持续亏损，2020年扣非(fei)净利润(run)亏损高达7.7亿元，2022年、2023年扣非(fei)净利润(run)分别亏损1.91亿元、1.19亿元，今年一(yi)季度再度亏损2200万元。持续亏损使得公司股价2018年伊(yi)始常年在2元附近盘整，今年以来快速(su)下(xia)跌(die)，年内跌(die)幅72%。
新“国(guo)九条”进一(yi)步强调“深化退市制度改革，加快形成应(ying)退尽退、及时出(chu)清的常态化退市格局”，同日证监会发(fa)布《关于严格执行(xing)退市制度的意(yi)见》，随之沪(hu)深北三大交易所修(xiu)订退市规则，进一(yi)步严格退市标准。
中国(guo)市场学(xue)会金融委员付立(li)春表示，绩差(cha)、问(wen)题公司快速(su)出(chu)清，反映出(chu)A股市场的资源配置功能和优胜劣汰效应(ying)不断(duan)凸显。可以预见的是，随着新“国(guo)九条”的落(luo)实(shi)和推进，未(wei)来将有更多企业以多元化形式(shi)退市，应(ying)退尽退、及时出(chu)清的常态化退市格局正在形成。
据证券时报·数据宝统计，因造假、审计问(wen)题、重整等(deng)原因（不含(han)财务亏损类型）被ST的公司数量逐(zhu)渐上升。
年内超百家上市公司“披星戴帽”
在监管重拳出(chu)击下(xia)，越来越多的上市公司因触(chu)碰监管红线而遭到风险警示，“披星戴帽”“退市警报”频(pin)频(pin)出(chu)现(xian)。
据数据宝统计，今年以来，已有103家A股上市公司被实(shi)施ST或*ST，其(qi)中有ST特(te)信、ST峡创、ST汇金、ST华(hua)铁是因年度报告财务指标存在虚假记载。
ST柯(ke)利达、*ST世茂、*ST易连、*ST银江、*ST洪(hong)涛等(deng)29家ST公司均因被出(chu)具了无法表示意(yi)见的审计报告或否定意(yi)见的内控审计报告，实(shi)施了退市风险警示。
*ST美吉、ST天邦、*ST傲农(nong)、ST春天、ST先锋等(deng)25家公司则因为持续经营能力存在不确定性被实(shi)施ST。
此外(wai)，ST易联众、ST天喻、ST花王、ST元成、ST长康、ST阳光、*ST宁科(ke)则存在控股股东或其(qi)关联方资金占(zhan)用或违规担保、重大变故导致(zhi)经营活动三个月内不能恢复等(deng)多项事宜。
*ST保力、ST中南(nan)、*ST美尚等(deng)连续二十(shi)个交易日的股票收盘价均低于1元；*ST越博则是未(wei)在法定期限内披露2023年年度报告。
财务类退市成“披星戴帽”主因
财务类强制退市主要包(bao)括“净利润(run)+营业收入(ru)”“期末净资产”“审计意(yi)见类型”等(deng)情形。改革后(hou)，财务类退市指标进一(yi)步收紧，主板(ban)公司营业收入(ru)的最低标准由1亿元提(ti)升到3亿元，同时利润(run)覆盖范围进一(yi)步扩大，由净利润(run)为负值变更为利润(run)总额(e)、净利润(run)和扣除非(fei)经常性损益后(hou)的净利润(run)三者孰低为负值，均将踩到财务类退市指标的红线。
今年以来，从被实(shi)施的风险警示原因来看，多家上市公司触(chu)及财务红线，据数据宝统计，2024年以来因财务类因素被实(shi)施ST的公司占(zhan)比超过半数。其(qi)中，*ST左江、*ST新纺、*ST中期、*ST三盛、*ST太安等(deng)8家上市公司因触(chu)发(fa)财务类退市情形而被交易所下(xia)发(fa)终止(zhi)上市事先告知书。
昔日算力概念的大牛(niu)股*ST左江于5月6日收到深交所事先告知书，锁定退市。公司被实(shi)施“*ST”后(hou)的首个年度财报显示，2023年度经审计的扣除非(fei)经常性损益的净利润(run)为-2.23亿元；同时，公司2023年度财报被出(chu)具无法表示意(yi)见的审计报告。
除已收到终止(zhi)上市事先告知书的上市公司外(wai)，*ST嘉寓、*ST文投等(deng)则因为经审计的期末净资产为负值而被实(shi)施退市风险警示。
ST巴安、*ST易连、*ST超华(hua)、*ST银江等(deng)公司因“年报被出(chu)具无法表示意(yi)见或否定意(yi)见”或“最近一(yi)年被出(chu)具无法表示意(yi)见或否定意(yi)见的内部控制审计报告或鉴证报告”，而被实(shi)施风险警示。
“随着最严退市新规落(luo)地(di)，退市标准更加严格，预计被实(shi)施ST或*ST的公司数量或将有所增加。”南(nan)开大学(xue)金融发(fa)展研究院院长田利辉提(ti)示，投资者需更加关注公司基本面，注意(yi)退市风险，切忌盲目(mu)跟风炒差(cha)。
“一(yi)元退市”成主流退市渠道
今年以来，*ST世茂、ST华(hua)铁、ST中南(nan)等(deng)多家企业均是“1元退市”。除了正源股份之外(wai)，鹏都农(nong)牧、中银绒业、华(hua)闻集(ji)团等(deng)非(fei)ST公司，也同样面对类似情形。
据数据宝统计，截至最新收盘，A股市场股价低于1.5元的个股有28只，鹏都农(nong)牧收盘价连续7个交易日低于1元，中银绒业连续6个交易日、华(hua)闻集(ji)团连续3个交易日低于1元。
拉长时间来看，自2020年底1元退市新规实(shi)施以来，威力逐(zhu)渐增强，2022年仅有1家，2023年达到13家，今年以来已有ST星源、ST贵人、ST鸿达、*ST华(hua)仪4家公司退市。
为何会出(chu)现(xian)这(zhe)种情况？主要有三点原因：一(yi)是退市制度威力尽显，明(ming)确“1元退市”标准，把选(xuan)择权交给市场、交给投资者，让企业时刻(ke)保持危(wei)机感(gan)；二是退市监管趋严，监管部门(men)严厉打击欺诈(zha)发(fa)行(xing)、财务造假、内幕交易等(deng)违法违规和花式(shi)“保壳”行(xing)为，使劣质公司原形毕露；三是面值退市的公司普遍经营不善、资不抵债、内部治理失控，已不具备持续盈利能力，被投资者“用脚投票”出(chu)清。
恢复“自由身”需提(ti)高自身经营水(shui)平
当然，一(yi)家公司被ST后(hou)并非(fei)意(yi)味这(zhe)家公司再无翻身可能。据数据宝统计，自2019年以来，“摘(zhai)星脱帽”的200余家公司中，曾属于财务类问(wen)题的公司占(zhan)比超过六成，意(yi)味着，不管是国(guo)企还是民营企业，如果公司在后(hou)期的经营中能扭亏，或重新符(fu)合其(qi)它的财务要求，撤销ST恢复“自由身”指日可待。
比如*ST农(nong)尚2023年归(gui)母净利润(run)亏损0.3亿元，营业收入(ru)低于1亿元；机构预测公司2024年净利润(run)均值0.94亿元，营业收入(ru)中值5.91亿元，每股净资产3.18元，公司目(mu)前股价超9元，属于安全区域。若按照机构预测，公司未(wei)来有望撤销ST。（数据宝 朱听(ting)武 张娟娟）