文|储燕(yan) 出(chu)品|天下财道
总经理一职空缺半年多后(hou)，这家公司(si)终于(yu)迎来(lai)“正主”。
国联基金日前接连发(fa)布(bu)两则高管变更公告，原副总经理闫军升任总经理，张焕南同时成为副董事长，两人也共同成为公司(si)董事。
（来(lai)源(yuan)：国联基金官网）
闫军2022年6月才进(jin)入国联基金，曾任职于(yu)中国人民(min)银(yin)行办公厅、中国银(yin)监会银(yin)行监管二部等部门，此前并无公募行业从业经验。
张焕南在进(jin)入国联基金之前，曾在民(min)生加(jia)银(yin)基金担任过董事长、总经理、董事等职务。
（来(lai)源(yuan)：iFinD）
国联基金一系列排兵布(bu)阵背(bei)后(hou)有啥背(bei)景？旗下各类产品表现又如何呢？
高管频繁变更
国联基金全称是国联基金管理有限(xian)公司(si)，前身是中融基金，成立于(yu)2013年5月。公司(si)原总经理黄震早(zao)在2023年12月已经离任，之后(hou)该职务便由董事长王瑶代任，直(zhi)到如今闫军升任总经理，中间已时隔6个多月。
虽然(ran)此前总经理一职一直(zhi)未有定(ding)论(lun)，但国联基金可没闲着，开年以来(lai)，公司(si)高管变更频繁。
今年4月，督察长周妹云、副总裁曹建(jian)职位对调，分别转任副总裁和督察长，而后(hou)公司(si)又新任命刘(liu)鲁(lu)旦(dan)和马荣荣两位副总裁。
（来(lai)源(yuan)：同花顺iFinD）
国联基金管理层频繁变动与股东变更不(bu)无关系，公司(si)曾在去年4月经历过一次(ci)股权变更。
在此之前，公司(si)股东分别为中融信托、上海融晟(cheng)投(tou)资，持股比例分别为51%、49%。
2022年6月，中融信托挂牌转让中融基金股权。
2023年5月，国联证券(quan)通过受让中融信托所持全部股权，以及购买上海融晟(cheng)投(tou)资持有的24.5%股权实现对中融基金的控股。
交易完成后(hou)，中融基金的股东变更为国联证券(quan)和上海融晟(cheng)投(tou)资，持股比例分别为75.5%、24.5%，实控人是无锡市国联发(fa)展。
（来(lai)源(yuan)：证监会官网）
其(qi)实，国联证券(quan)本有收购中融基金所有股权的打算，但最终因上海融晟(cheng)投(tou)资持有的剩余24.5%股权还处于(yu)质押状态，只能暂时作罢(ba)。
（来(lai)源(yuan)：国联证券(quan)公告）
2023年8月，中融基金正式更名为国联基金，并成为拥有国资背(bei)景的券(quan)商(shang)系公募。
债券(quan)型占八成
国联基金虽在2020年一季度末(mo)管理规模突破千(qian)亿元大关，但和华夏基金、广发(fa)基金、南方基金、博时基金这几家规模早(zao)已超万(wan)亿元头部券(quan)商(shang)系公募相(xiang)比，差距(ju)还非常大。
而且，突破千(qian)亿元门槛之后(hou)，国联基金增速明显放缓，从2020年一季度末(mo)的1064亿元增至2024年二季度末(mo)的约(yue)1297亿元，4年多的时间，规模仅增长233亿元，增速远低于(yu)前七年。
（来(lai)源(yuan)：同花顺iFinD）
规模增长缓慢与这几年新基金发(fa)行数(shu)量减少有一定(ding)关系。
2015年到2022年8年的时间，国联基金每年新基金的发(fa)行数(shu)量都在10只以上，但2023年，2024年至今，新基金发(fa)行分别仅有5只、4只，直(zhi)接腰斩。
（来(lai)源(yuan)：同花顺iFinD）
另一方面，或许与产品结构失衡相(xiang)关。国联基金的产品极不(bu)均衡，“重固收、轻权益(yi)”特(te)点突出(chu)。
截至今年二季度末(mo)，国联基金固收类产品，即债券(quan)型、股票型规模分别约(yue)为1025亿元、180亿元，合计1205亿元，占比约(yue)93%，其(qi)中债券(quan)型产品占比就达到了79%。
（来(lai)源(yuan)：同花顺iFinD）
同时，债券(quan)型产品虽然(ran)整体规模大，但其(qi)中却有很多“小(xiao)萝卜头”。
国联基金共有74只（各类分开计算，下同）债券(quan)型产品，其(qi)中30只规模不(bu)足5000万(wan)元，面临清算风险(xian)。
例如在今年3月，国联基金曾发(fa)布(bu)国联恒润纯债债券(quan)基金提(ti)示性公告，截至3月11日，该基金资产净值已连续30个交易日低于(yu)5000万(wan)元。
（来(lai)源(yuan)：国联基金官网）
值得一提(ti)的是，该基金2022年12月才成立，至今不(bu)过一年多。
截至7月12日，无论(lun)是年内收益(yi)排名，还是近1年收益(yi)、同类排名都较为靠(kao)后(hou)。
（来(lai)源(yuan)：天天基金网）
权益(yi)表现不(bu)佳
其(qi)实，国联基金迷你(ni)基金扎堆的现象在权益(yi)类产品中更加(jia)突出(chu)。
国联基金目前80只权益(yi)类产品中，仅有15只规模超2亿元，同时却有39只产品不(bu)足5000万(wan)元，面临清盘(pan)风险(xian)。
造成迷你(ni)基金扎堆的主要原因在于(yu)业绩表现整体欠佳。
截至7月19日，国联基金权益(yi)类产品中，仅有20只取得正收益(yi)，更有4只产品年内亏损超20%，作为对比，沪深300年内收益(yi)已转正，达到3.14%。
亏损最为严重的是国联医药消费混合A/C类，跌幅高达23%。这样的成绩在同类中也是靠(kao)后(hou)的，排名3992 | 4164。
（来(lai)源(yuan)：天天基金网）
在国联医药消费混合二季报中，基金经理还在给基民(min)吃“安慰(wei)剂”，称“目前医药板块估值处于(yu)十年维度相(xiang)对底部区间”。
但有投(tou)资者似乎已没什么耐(nai)心了，开始(shi)在天天基金网基金吧中吐槽(cao)。毕竟(jing)该基金已成立两年多，但至今仍亏损超过30%。
再看看国联基金目前规模较大的权益(yi)类产品——国联策略优选混合A类基金，它成立于(yu)2019年5月，但年内亏了近10%，同样跑(pao)输同类平(ping)均和沪深300。
（来(lai)源(yuan)：天天基金网）
国联策略优选混合A类基金规模最大时，曾达到约(yue)15亿元，业绩欠佳使得其(qi)规模缩水一半，只剩7亿多。
（来(lai)源(yuan)：同花顺iFinD）
该基金的基金经理是柯海东，在国联基金权益(yi)类产品中，柯海东的管理规模最大，他(ta)也是公司(si)的权益(yi)投(tou)资总监。
（来(lai)源(yuan)：天天基金网）
不(bu)过，柯海东旗下产品今年的业绩实在说不(bu)上令投(tou)资者满意。
柯海东目前管理着9只权益(yi)类产品，但截至7月19日，其(qi)管理的所有产品年内均亏损，同类排名也全部处于(yu)50%之后(hou)区间。
（来(lai)源(yuan)：天天基金网）
有业内人士向《天下财道》表示，国联基金在经历股权变更、管理层更替后(hou)，需要通过优化产品结构、提(ti)高产品业绩、加(jia)强市场营(ying)销等手段来(lai)吸(xi)引(yin)和留住投(tou)资者。
有了实力更雄厚的实控人，新管理层也到位了，国联基金能否在业绩上“逆袭”？产品结构失衡问题又该如何解决？《天下财道》将持续关注。