【近期铅市(shi)动态：供应紧张(zhang)或(huo)缓和，价格震荡运行】
截至 7 月(yue) 19 日当周(zhou)，伦铅价格较上周(zhou)减少 4.18%至 2121.5 美(mei)元/吨，沪铅主力较上周(zhou)增加 1.93%至 19830 元/吨。LME 铅现货升贴水(0-3)由上周(zhou)的-60.85 美(mei)元/吨变动至-29.46 美(mei)元/吨。
SMM 国产铅精矿(kuang)周(zhou)度加工费较上周(zhou)持(chi)平(ping)于 600 元/金(jin)属吨，SMM 进口铅精矿(kuang)周(zhou)度加工费较上周(zhou)持(chi)平(ping)为 5 美(mei)元/干吨。国内(nei)铅精矿(kuang)供应紧张(zhang)局势未见(jian)改善，海外铅锌矿(kuang)山项目生产恢复不(bu)如预期，进口铅精矿(kuang)供应短缺，原料加工费维持(chi)低(di)位。
原生铅周(zhou)度开工率较上周(zhou)下降 1.98%至 62.15%。河南地区某冶炼厂因粗(cu)铅设备检(jian)修，电解铅产量有所减少；湖南地区一家小型冶炼厂产量恢复；云南地区冶炼厂开工率保持(chi)稳定。
再生铅方面，据(ju) SMM 测算，近期废(fei)电动车电池周(zhou)均价在 12015 元/吨，废(fei)白壳周(zhou)均价在 11145 元/吨，废(fei)黑壳周(zhou)均价在 11540 元/吨。再生铅冶炼企业原料库存较上周(zhou)上涨 2.68 万吨至 16.11 万吨，成品库存较上周(zhou)上涨 0.13 万吨至 0.99 万吨。SMM 再生铅四(si)省周(zhou)度开工率为 37.15%，较上周(zhou)增加 6.82 个百分点。安徽地区炼下周(zhou)个别炼厂有复产计(ji)划，地区开工率或(huo)上升，河南、江苏地区开工率变动不(bu)大(da)。
铅蓄电池周(zhou)度开工率较上周(zhou)持(chi)平(ping)为 72.08%，铅蓄电池市(shi)场终端消费相对平(ping)稳，储能类电池企业开工率表现较好，电动自行车和汽车蓄电池企业主要采用以销定产模式。
根据(ju) SMM，截至 7 月(yue) 18 日，SMM 铅锭五地社会库存总量至 4.84 万吨，较 7 月(yue) 11 日减少 1.75 万吨，较 7 月(yue) 15 日减少 1.83 万吨。LME 库存较上周(zhou)减少 0.33 万吨至 208150 吨。
近期再生铅企业计(ji)划复产，叠加进口铅陆续到港，国内(nei)供应紧张(zhang)局面或(huo)有所缓和，重点关(guan)注再生铅炼厂复产进度，下游企业按需采购维持(chi)，短期建议高抛低(di)吸的思路对待。单边：中性。套利：中性。风险包括(kuo)冶炼产量提升、国内(nei)消费大(da)幅下滑、流动性收(shou)紧。