中国网财经5月20日讯(记者(zhe) 张明(ming)江) 周末地缘风(feng)险担忧再起，避险情绪升温。今日早盘，国际金价再次刷新历(li)史最高记录，伦敦金价和COMEX黄金一(yi)度(du)冲破2440美元/盎(ang)司，国内金价大(da)幅高开。
此(ci)外，COMEX白银主力合约17日上涨6.36%，报(bao)31.775美元/盎(ang)司，创自2013年2月份以来新高。时隔多(duo)年，金银双(shuang)双(shuang)开启“狂欢”模式。
目前，中国人(ren)民银行(xing)已连续18个月增持(chi)黄金。尽(jin)管4月份我国黄金储备继续增长，但增幅是近18个月来的(de)最低值。
永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，地缘政治事件(jian)只是近期黄金上涨的(de)助推剂，过去(qu)两(liang)周金价持(chi)续回暖，其实(shi)更多(duo)地与其货币(bi)属性和金融属性有关。此(ci)前美国公布(bu)的(de)通(tong)胀、就业(ye)、经济增长、消费数据全面走弱(ruo)，美元指数和美债利率高位回落，市场预期的(de)首次降息时间再次提前，是促成本轮(lun)黄金回暖的(de)主因。
刘庭宇认为，展望后市，黄金或仍有上行(xing)空间。首先，过去(qu)两(liang)年对金价影响较大(da)的(de)央行(xing)购金有望持(chi)续，2024年一(yi)季度(du)全球官方黄金储备增加了290吨、其中中国人(ren)行(xing)一(yi)季度(du)继续购入(ru)27吨，据世界黄金协会调查，央行(xing)购金趋势未来五年内有望持(chi)续。全球央行(xing)进入(ru)货币(bi)宽松周期、主要国家债务(wu)上行(xing)、全球地缘扰动(如中东地缘冲突和主要国家大(da)选)等因素或将驱动金价中枢持(chi)续抬升，黄金有望持(chi)续上涨。金价上行(xing)，黄金股有望博取更优收益。
诺(nuo)安基金认为，美联储6月议息会议或仍将按兵不动，未来美国劳动力市场数据对美联储是否降息影响显著，市场对美联储年内降息预期或再度(du)升温并再次演绎降息交易。美国长端利率虽仍会反复，但波(bo)动幅度(du)将收敛、下行(xing)趋势亦更为明(ming)确。未来美国财政部的(de)发债节奏以及市场需求(qiu)对美债收益率走势影响边际减(jian)弱(ruo)。除了关注(zhu)美国货币(bi)政策(ce)外，其他央行(xing)货币(bi)政策(ce)变化及金融市场波(bo)动的(de)可能、以及持(chi)续发生的(de)地缘政治风(feng)险或使得配置黄金的(de)需求(qiu)增加，黄金投资逻辑从短(duan)期避险需求(qiu)或将逐(zhu)步向(xiang)中长期美联储降息演绎而呈震荡上行(xing)态势。风(feng)险点或在于(yu)美联储启动降息的(de)时点落后于(yu)市场预期；美国总统大(da)选造成的(de)不确定性。建议投资者(zhe)积极关注(zhu)黄金价格走势。
今年年初以来国际金价持(chi)续上涨，黄金主题基金被广大(da)投资者(zhe)所关注(zhu)。同花顺iFinD数据显示，截至5月17日，仅统计黄金、白银主题ETF，年内相关主题ETF平(ping)均涨幅15.94%，平(ping)均涨幅傲视所有类型(xing)基金。其中国投瑞银白银期货(LOF)A年内累计涨幅已超(chao)22%，逾20只黄金ETF年内累计涨幅超(chao)16%。
睿远基金认为，贵金属有着极高的(de)市场接受度(du)。与其他财货相比(bi)，黄金的(de)边际效用递减(jian)较慢，黄金和白银极高的(de)市场接受度(du)也(ye)使得其相较房(fang)产或艺术品能够(gou)脱颖而出(chu)。当市场出(chu)现危机(ji)时，房(fang)产和艺术品很难在短(duan)期内以可接受的(de)价格卖(mai)出(chu)。无怪乎中央银行(xing)会把(ba)黄金，而不是房(fang)产或者(zhe)艺术品，作为货币(bi)储蓄。
睿远基金认为，由(you)于(yu)黄金的(de)独特性质，使其能够(gou)成为为数不多(duo)的(de)用于(yu)风(feng)险对冲的(de)手(shou)段之一(yi)，黄金可能是唯一(yi)一(yi)种不受某(mou)些(xie)债权人(ren)关系约束的(de)流动资产，同时黄金独立于(yu)政府，是一(yi)种在各个国家都被广泛接受和认可的(de)资产，也(ye)是迄今为止能够(gou)在每一(yi)次政府破产以及每一(yi)场战争中幸存下来的(de)支付手(shou)段。
对于(yu)黄金资产的(de)资产配置问题，睿远基金认为，黄金具备多(duo)种属性，因而能够(gou)作为一(yi)种较为平(ping)稳的(de)、长期的(de)投资工具。黄金与大(da)多(duo)数其他类别资产，尤其是股票和债券的(de)相关性较低。在许多(duo)有关黄金的(de)研究中，许多(duo)都认为黄金能够(gou)降低投资组合的(de)整体风(feng)险，减(jian)少投资的(de)波(bo)动性，也(ye)有许多(duo)研究建议黄金配置占个人(ren)总财富的(de)5%-10%。作者(zhe)提到了一(yi)个相关的(de)经验法则，那就是黄金所占的(de)比(bi)例应该大(da)致相当于(yu)极端情况的(de)预期发生概(gai)率。他给出(chu)的(de)一(yi)个例子是：假设恶(e)性通(tong)胀或者(zhe)货币(bi)革命发生的(de)可能性为50%，那么黄金在组合投资中的(de)占比(bi)应该相应调整为50%。