中新经纬5月(yue)24日电 题(ti)：基金代销生态大变局，中小(xiao)基金代销机构生存空间被压缩
作者 薛(xue)洪(hong)言 星图金融研究院副院长
薛(xue)洪(hong)言
5月(yue)23日，交银(yin)施罗德基金发布公告表示，自当日起，终止上海钜派钰茂基金销售有(you)限公司办理公司旗下基金的相关销售业务。而5月(yue)21日，银(yin)华基金也(ye)发布公告，终止了与浦领基金销售有(you)限公司的合作。据(ju)不完全统计，2024年(nian)开年(nian)至今，已有(you)36家公募基金取消与部分代销机构的合作。
近(jin)两年(nian)，中国公募基金销售规模放缓。Wind数据(ju)显示，截至2023年(nian)四季度末，公募基金市场规模达27.27万亿元，同(tong)比仅增长0.37%。
在此情况(kuang)下，叠(die)加头部机构加大财(cai)富管理转型(xing)导致竞争(zheng)加剧，资管降费导致收入空间变薄(bao)，第三方基金代销生态正面临着大变局，分化加剧，优胜劣(lie)汰提速。而对于公募基金来(lai)说，很多(duo)尾部小(xiao)代销机构已难以贡献销量，且存在随时注销销售牌照的可能，以降低渠道管理成本为名(ming)提前终止合作就成为理性选择。从代销机构代销基金数量来(lai)看，Wind数据(ju)显示，有(you)21家代销机构代销基金数仅为1只，代销基金为3只及以下的有(you)32家。
而拉长时间来(lai)看，近(jin)三年(nian)以来(lai)，超20家机构注销了基金销售牌照，其中大部分为第三方基金销售机构。在基金销售行(xing)业遭遇逆风期，高增长的红利不再的情况(kuang)下，头部机构依靠高收入、强运营(ying)和(he)优秀的生态基础(chu)市场份额会(hui)越来(lai)越高，而尾部机构代销规模持(chi)续缩水，且在行(xing)业降费的大趋势下，看不到盈利好转的希望，主动注销基金销售牌照也(ye)就不失为一个理性的选择。Wind数据(ju)显示，在479家代销机构中，代销基金数为100只及以下的机构有(you)116家，其代销数量累计相加也(ye)仅3123只，而头部企业天(tian)天(tian)基金一家公司代销基金数就高达10118只，差距十分悬殊。
此外，随着券(quan)商和(he)银(yin)行(xing)加大在基金代销业务领域的布局，中小(xiao)型(xing)第三方基金销售机构的市场空间或进(jin)一步被压缩。数据(ju)显示，截至2023年(nian)四季度末，前一百名(ming)基金销售机构中，证券(quan)公司的股票+混合公募基金保有(you)规模共计1.43万亿元，占比28.41%。商业银(yin)行(xing)的股票+混合公募基金销售保有(you)规模为2.29万亿元，占比45.69%。而据(ju)中基协(xie)数据(ju)，2022年(nian)度基金销售认/申购金额中，银(yin)行(xing)渠道占比41.06%，第三方机构占比27.5%，证券(quan)公司渠道占比12.13%，其他为基金公司直销渠道。