周四美(mei)股盘后，服务器龙头戴尔(er)发布一季度业绩。
受益于AI服务器需求的激增，Q1营收实现两年来首度同比增长，符合华尔(er)街的预期。
但(dan)由于利润承压，周四戴尔(er)结(jie)束连(lian)续六天上涨的势头收跌超5%，盘后更是遭(zao)“暴击”跌逾17%。
乘着AI这股“东风”，今年来戴尔(er)一路遥遥直上，年内股价已经翻倍、累涨超127%。
AI服务器的需求强劲
财报显(xian)示，戴尔(er)第一季度收入为222.4亿美(mei)元，同比增长6.3%，高于预期的216.4亿美(mei)元。
营业利润9.2亿美(mei)元，非(fei)GAAP营业利润15亿美(mei)元，同比分别下降14%和8%。经营活动现金流10亿美(mei)元。
摊(tan)薄后每股收益为1.32美(mei)元，同比增长67％；非(fei)公认(ren)会计准(zhun)则摊(tan)薄后每股收益为1.27美(mei)元，下降3％。
在连(lian)续六个季度同比下滑之后，销售重新恢复增长。
其(qi)中，基础设施解决(jue)方案(an)集团（ISG）第一季度收入为92亿美(mei)元，同比增长22％。
由于AI服务器的需求强劲，服务器和网络(luo)收入达到创纪录的55亿美(mei)元，增长42％；存储收入持平至38亿美(mei)元，营业收入为7.36亿美(mei)元。
销售台式电脑和笔记本电脑的客户解决(jue)方案(an)组（CSG）第一季度收入为120亿美(mei)元，同比持平。
商业客户收入为102亿美(mei)元，同比增长3％；消(xiao)费者收入为18亿美(mei)元，下降15％，营业收入为7.32亿美(mei)元。
对于这份“成绩单”，首席运营官Jeff Clarke表示，戴尔(er)营收好于预期，得益于服务器和网络(luo)设备创纪录的销售业绩。
“没有哪家公司比戴尔(er)更有能力将人工智能引入企(qi)业。”
他表示，公司的人工智能优化服务器订单环比增长至26亿美(mei)元，出货量增长超过 100%，达到17 亿美(mei)元；积压订单增长超过 30%，达到38 亿美(mei)元。
戴尔(er)还通过股票回购(gou)和股息向股东返还了11 亿美(mei)元，本季度末的现金和投资总额为73亿美(mei)元。
盈利前(qian)景承压
尽管营收和各项业务收入都超预期，但(dan)因(yin)盈利前(qian)景令人失望，戴尔(er)绩后股价暴跌。
虽然戴尔(er)一季报中没有提供业绩指引，但(dan)首席财务官伊冯娜(na)·麦吉尔(er)在电话(hua)会议上表示，人工智能优化服务器组合的增加可能会打压今年的利润率，预计毛(mao)利率将下降约150个基点。
此外，还有通货膨胀的投入成本和竞争也是毛(mao)利率变(bian)动的因(yin)素。
戴尔(er)预计，第二财季营收235亿至245亿美(mei)元，高于分析师预期的231.7亿美(mei)元。
上调2025财年营收预期至935亿到975亿美(mei)元，同比增长8%左右，高于分析师的预期946.2亿美(mei)元。
此前(qian)戴尔(er)给出的全年收入指引为同比增长5%至930亿美(mei)元。
预计全年调整后每股收益为 7.65 美(mei)元（+/-25美(mei)分），分析师预期为7.70美(mei)元。
其(qi)中，预计全年客户解决(jue)方案(an)集团的收入增幅处于0%至10%区间的下端，维持指引不变(bian)；预计基础设施解决(jue)方案(an)集团的全年收入增超20%，高于此前(qian)预期的15%左右增幅。
戴尔(er)还强调，最近几个季度的人工智能发展势头将持续。随着财年的推(tui)移，包(bao)括服务器在内的基础设施解决(jue)方案(an)业务有可能恢复利润。