【本周债市、政策及债券(quan)供给情况一览】

本周央行逆回购大幅净投放(fang)呵护资金面，二季(ji)度 GDP 同比 4.7%低于一季(ji)度，6 月(yue)生产端维持韧性、需求不足。二年期国(guo)债收益率周环比下行 1.4BP 至(zhi) 1.61%，十年期国(guo)债收益率上行 0.1BP 至(zhi) 2.26%，三十年期国(guo)债收益率下行 0.8BP 至(zhi) 2.48%。国(guo)债期货偏强震荡，TS2409、TF2409、T2409、TL2309 周环比变(bian)动分别为 0.06%、0.15%、0.2%、0.19%。美债方面，本周美债收益率窄幅波动，10 年期美债收益率周环比上行 7BP 至(zhi) 4.25%，2 年期美债上行 BP 至(zhi) 4.49%，10-2 年利差-24BP，10 年期中美利差-199BP，倒(dao)挂幅度周环比扩大 9BP。

7 月(yue) 15 日央行开展 1000 亿元(yuan) 1 年期 MLF 操作，中标利率维持在 2.5%不变(bian)，本月(yue) MLF 操作小(xiao)幅净回笼 30 亿元(yuan)。本周因面临税期扰动，央行在公开市场上操作，净投放(fang)量(liang)达 11700 亿元(yuan)。下周有(you) 11830 亿元(yuan)逆回购到期，资金利率 R001、R007、DR001、DR007 分别较(jiao)上周五变(bian)动+19.2、+6.62、+18.9、+6.4BP 至(zhi) 1.91%、1.9%、1.86%、1.86%。

本周政府债发行 1980 亿元(yuan)，净发行 1176 亿元(yuan)。其中国(guo)债净发行 850 亿元(yuan)，地方债净发行 326 亿元(yuan)。下周政府债发行 4878 亿元(yuan)，净发行 28 亿元(yuan)，其中国(guo)债净发行-1112 亿元(yuan)，地方债净发 1140 亿元(yuan)。本周新增专项(xiang)债 316 亿元(yuan)，全年累计发行 15737 亿元(yuan)，发行进度 40.4%，下周计划(hua)发行 1059 亿元(yuan)。

本周资金面受税期影响偏紧，资金利率全线上行，隔夜(ye)资金上行幅度大于七天期，DR001 与 DR007 利率倒(dao)挂，债券(quan)市场重回窄幅波动状态(tai)。