澳(ao)联储在一份声明中(zhong)表示：“最近的数据表明，尽管通胀正在放缓，但其速度(du)比之前预期的要慢，而且仍然处于(yu)高位。”并补(bu)充说，通胀要持(chi)续进入目(mu)标区(qu)间还需要一段时间，将继续对上行风(feng)险保持(chi)警惕。

针对第(di)一季度(du)令人(ren)失望的高通胀率，澳(ao)洲联储经(jing)济学家们预测，如果利率长期维持(chi)在4.35%的水平，通胀率才会(hui)如愿放缓。

澳(ao)洲联储的前瞻(zhan)指引预测，到(dao)2025年年中(zhong)之前，利率将保持(chi)在当(dang)前的4.35%水平，比2月份的预测延长了九个月。

在通胀预期方面，澳(ao)洲联储预计(ji)短期整体通胀率将会(hui)上升，而核心通胀的放缓速度(du)将更为缓慢。该行同(tong)时表示，不排(pai)除任何(he)可能性(xing)。

对于(yu)经(jing)济预期，澳(ao)洲联储预测，2024年12月GDP的增幅为1.6%，到(dao)2025年12月时，这一数字将提升至2.3%，进而在2026年6月达到(dao)2.4%。

在就业(ye)市场方面，澳(ao)洲联储指出，当(dang)前劳动力(li)市场比之前预测的更为紧张，经(jing)济中(zhong)的闲置产能减少，工资增长也已经(jing)超过可持(chi)续水平。

具体来看(kan)此(ci)次利率声明的主要内容：

通胀率仍然很高，下降速度(du)比预期缓慢

最近的信息表明通胀继续温和，但下降速度(du)慢于(yu)预期。截至3月份季度(du)的全(quan)年消费者(zhe)物价指数 (CPI) 上涨 3.6%，低于(yu)截至12月份的全(quan)年4.1%。基本通胀高于(yu)总体通胀，但降幅较小。这在很大(da)程度(du)上是由于(yu)服务业(ye)通胀仍然很高，而且只是在逐渐(jian)放缓。

较高的利率一直(zhi)在努力(li)使总需求和供给在一定程度(du)上接近平衡。但数据表明，经(jing)济中(zhong)的需求持(chi)续过剩，加上国内劳动力(li)和非劳动力(li)投入的巨大(da)成本压力(li)。过去一年，劳动力(li)市场状况有所缓解，但仍低于(yu)持(chi)续充分就业(ye)和目(mu)标通胀水平。工资增长似(si)乎已经(jing)见(jian)顶，但仍高于(yu)考虑(lu)到(dao)生产率增长趋势的可持(chi)续水平。与(yu)此(ci)同(tong)时，通货膨胀仍然对人(ren)们的实际收入构成压力(li)，产出增长也受到(dao)抑制(zhi)，反映(ying)出家庭消费增长疲软。

前景仍然高度(du)不确(que)定

经(jing)济前景仍然不确(que)定，最近的数据表明，通胀回归目(mu)标的过程不太可能顺利。基于(yu)现金利率符合市场预期的假设(she)，这些核心预测认为通胀将在2025年下半年回归2%至3% 的目(mu)标区(qu)间，并在2026年回归中(zhong)点。近期内由于(yu)近期国内汽油价格上涨，以及服务价格通胀高于(yu)预期，预计(ji)通胀率将更高。目(mu)前预计(ji)，今年剩余(yu)时间内，服务价格通胀的下降速度(du)将更为缓慢。不过，预计(ji)通胀率将在2025年和2026年期间下降。

货币政策的滞后效应，以及在需求过剩、劳动力(li)市场仍然紧张的情况下，企(qi)业(ye)的定价决策和工资将如何(he)应对经(jing)济增长放缓，都存在不确(que)定性(xing)。海外经(jing)济前景也存在很大(da)的不确(que)定性(xing)。许多(duo)全(quan)球大(da)宗商品价格有所回升，但地缘政治的不确(que)定性(xing)，包括与(yu)中(zhong)东和乌克兰冲突有关的不确(que)定性(xing)，仍然很高。

使通胀回归目(mu)标是当(dang)务之急(ji)

在合理(li)的时间内将通胀恢复到(dao)目(mu)标水平仍然是委员会(hui)的首要任务。这符合澳(ao)大(da)利亚央行维持(chi)价格稳定和充分就业(ye)的使命。董事会(hui)需要对通胀持(chi)续向目(mu)标范围迈进充满信心。迄今为止，中(zhong)期通胀预期与(yu)通胀目(mu)标保持(chi)一致，这一点很重要。

尽管通胀正在缓解，但其速度(du)比之前预期的要慢，而且仍然处于(yu)高位。董事会(hui)预计(ji)通胀持(chi)续保持(chi)在目(mu)标区(qu)间还需要一段时间，并将对上行风(feng)险保持(chi)警惕。最能确(que)保通胀在合理(li)时间内恢复目(mu)标的利率路径仍不确(que)定，委员会(hui)不会(hui)排(pai)除任何(he)可能性(xing)。董事会(hui)将继续密切关注全(quan)球经(jing)济发展、内需趋势、通胀和劳动力(li)市场前景。董事会(hui)仍然坚定地决心将通货膨胀率恢复到(dao)目(mu)标水平。

重申政策上不排(pai)除任何(he)可能性(xing)

布洛克在新(xin)闻发布会(hui)上表示：“我们真正想做(zuo)的是放慢速度(du)，降低通胀，同(tong)时又不让(rang)经(jing)济陷入衰退(tui)。我希望我们不必再次加息，但话虽如此(ci)，如果我们认为有必要，我们就会(hui)加息。”

“目(mu)前我们认为利率处于(yu)实现这一目(mu)标的正确(que)水平，但存在风(feng)险，在现阶段，董事会(hui)不会(hui)排(pai)除任何(he)决定。”她说。

穆迪经(jing)济学家哈(ha)里(li)o墨(mo)菲o克鲁斯说，澳(ao)洲联储关于(yu)对通胀上行风(feng)险保持(chi)警惕的声明，让(rang)未来加息的可能性(xing)继续存在。不过，他在一份报告中(zhong)写道(dao)，许多(duo)略微强硬(ying)的立场可能只是故作姿态，因为仅仅加息的威胁就足以在不触(chu)发政策扳机的情况下冷(leng)却需求。

穆迪仍然认为，最有可能的结果是利率保持(chi)不变直(zhi)到(dao)12月。但克鲁斯表示，澳(ao)洲联储对粘性(xing)通胀的担忧是有根据的。事实证明，澳(ao)大(da)利亚通胀之战的最后一英里(li)是艰难的，穆迪预计(ji)，在2025年6月之前，通胀不会(hui)放缓至2%—3%目(mu)标区(qu)间的顶部。

Toronto-Dominion Bank宏观策略师Alex Loo表示：“鉴于(yu)第(di)一季度(du)通胀意外，市场可能预计(ji)澳(ao)洲联储将恢复其‘不能排(pai)除进一步加息’的旧指引。今天不变的指引可能让(rang)鹰派感到(dao)失望。”

澳(ao)洲联储召开会(hui)议之前，美联储上周做(zuo)出了备受期待的决定，美联储主席(xi)杰罗(luo)姆·鲍威尔对今年降息仍抱有希望，同(tong)时承认通货膨胀的爆发降低了人(ren)们对物价压力(li)正在消退(tui)的信心。

虽然澳(ao)洲联储不公布点阵图(tu)或自己对现金利率的预测轨迹，但布洛克此(ci)前曾表示，央行不需要等到(dao)通胀进入区(qu)间后才降息。即便如此(ci)，她一再反驳(bo)有关宽(kuan)松政策的猜测，这反映(ying)出澳(ao)洲联储的预测，即通胀要到(dao)2025年下半年才会(hui)回到(dao)目(mu)标水平。

汇丰(feng)银行首席(xi)经(jing)济学家Paul Bloxham指出，澳(ao)联储似(si)乎“更加乐观”，他们仍预测澳(ao)联储将在2024年“按兵不动”，然后可能在2025年才开始(shi)降息。