千(qian)亿大白马(ma)中国(guo)中免(mian)A股盘中涨(zhang)停，收盘涨(zhang)幅9.98%，H股盘中一度涨(zhang)超16%。免(mian)税、零售板块(kuai)掀涨(zhang)停潮，东(dong)百集团、徐家汇、王府井等多股涨(zhang)停。
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重(zhong)磅(pang)传闻来(lai)袭，万亿级消(xiao)费税改革将近
久违的大涨(zhang)，免(mian)税龙头中国(guo)中免(mian)已经连跌4年了。。市值从2021年2月18日的7417.45亿，跌到2024年7月2日的1257.76亿，市值蒸发6159.69亿。
中国(guo)中免(mian)自2021年2月18日创新高以来(lai)，截至昨天，股价跌幅达83%，在茅指数成分股中仅次于牙茅通策医疗，位列跌幅榜第二。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
从业绩看，中国(guo)中免(mian)2023年实现(xian)营业收入(ru)675.40亿元，同比增(zeng)长24.08%，实现(xian)归母净利润(run)67.14亿元，同比增(zeng)长33.46%。2024年一季度营业收入(ru)为188.07亿元，同比下滑9.45%，归母净利润(run)23.08亿元，同比增(zeng)长0.33%。
免(mian)税、零售上涨(zhang)，带动富国(guo)基金旅游ETF、华夏基金旅游ETF上涨(zhang)。
消(xiao)息面上，财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门(men)进境居民旅客携带行李物(wu)品免(mian)税额度的公告，额度从5000元提高至12000元。
此外，重(zhong)磅(pang)传闻来(lai)袭。有消(xiao)息称，万亿级消(xiao)费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。
近年来(lai)，关于进一步改革消(xiao)费税的呼声很高，其中一个原因是现(xian)行的《消(xiao)费税暂行条例》最后一次修订是在2008年，部分条款(kuan)已不适(shi)应当前(qian)市场环境，比如，针(zhen)对高档甚至奢侈消(xiao)费品的税目不足，大量(liang)奢侈消(xiao)费品和(he)消(xiao)费行为如私(si)人飞机、马(ma)术、高档会所(suo)娱(yu)乐休闲等未(wei)纳入(ru)消(xiao)费税征收范围(wei)。
财政部数据显示，2023年消(xiao)费税收入(ru)规模达1.61万亿元，占整体税收比重(zhong)的8.9%，规模和(he)占比仅次于增(zeng)值税(38.3%)和(he)企业所(suo)得税(22.7%)。
从我国(guo)实际消(xiao)费税征收来(lai)看，消(xiao)费税税负主要集中在烟、油、车(che)、酒这四大项。根据2019年官(guan)方宣(xuan)布的数据，卷烟缴纳的消(xiao)费税占全部消(xiao)费税的52.6%，成品油占34.9%，汽(qi)车(che)占7.4%、酒占3.6%，其他消(xiao)费税应税商品收入(ru)仅有1.5%。
从税种地位讲，在我国(guo)四大税种中，消(xiao)费税是唯一尚未(wei)实行央(yang)地共享的税种，因此在新一轮改革中被给予(yu)厚望。分析师普遍认为，扩(kuo)大征收范围(wei)、后移征收环节、稳步下划地方是未(wei)来(lai)消(xiao)费税改革的三大看点。
海通证券研报指出，消(xiao)费税的改革方向已经是“明牌”，主要是扩(kuo)大征税范围(wei)，以及后移征税环节并逐步下划给地方，并在此过程中伴随税率的相应调整：
从扩(kuo)大征税范围(wei)来(lai)看，预计将从奢侈品、有害健康消(xiao)费品、损害环境消(xiao)费品三个角度出发；从征税环节后移来(lai)看，客观上可能增(zeng)加(jia)不超过2000亿税负弥补地方财力，更重(zhong)要的积(ji)极意义在于建立了地方通过减少一些消(xiao)费场景制约来(lai)鼓励消(xiao)费的激励机制。
有网友表示，过去几(ji)十年，经济的三驾马(ma)车(che)：出口、投资、消(xiao)费。现(xian)在外贸出口看人脸色，投资也过了高峰期，消(xiao)费税改革就是重(zhong)头戏！
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交易所(suo)将重(zhong)点监控(kong)！
纳指科技ETF年内风险提示80余次
受海外股市飙涨(zhang)刺激，A股相关基金出现(xian)大幅溢价，相关机构接连提示风险。
多家券商公告提示纳指ETF交易风险。主要内容是相关基金溢价较高，大幅偏离基金净值，存在炒作(zuo)风险。同时(shi)，为防范交易风险，维护市场秩序，深交所(suo)对该基金重(zhong)点监控(kong)，对频(pin)繁大量(liang)参与该基金交易、存在异(yi)常交易行为的投资者从严监管。
值得注意的是，今(jin)年以来(lai)，纳指ETF基金已发布超80次溢价风险提示公告。
海外股市持续飙涨(zhang)，多只相关QDII基金净值持续走高，溢价率也在上涨(zhang)。
截至7月2日，景顺(shun)长城(cheng)纳指科技ETF涨(zhang)超56%，溢价率17.59%；博时(shi)标普500ETF涨(zhang)幅22%，溢价率6.95%；华夏日经ETF涨(zhang)10%，溢价率5.42%；华夏标普ETF、博时(shi)纳指100ETF、华夏纳斯达克ETF、国(guo)泰标普500ETF涨(zhang)幅均超过20%，溢价率均超5%。
由于相关QDII产品被资金强(qiang)烈追捧，导致二级市场出现(xian)罕见的高溢价率。
何为高溢价？如果某只基金A单位价格是1.5元，单位基金份额净值是1.2元，那么这只基金的溢价率就是25%。这意味(wei)着投资者需要花费超过基金实际价值25%的价格才能购买到这只基金在二级市场上的每份份额。
除纳指科技ETF外，2024年以来(lai)，日经ETF、MSCI美国(guo)50ETF等高溢价率QDII均被交易所(suo)重(zhong)点监控(kong)。
今(jin)年1月，上交所(suo)表示，对MSCI美国(guo)50ETF等溢价较高的基金进行了重(zhong)点监控(kong)。深交所(suo)对日经ETF等重(zhong)点监控(kong)，对频(pin)繁大量(liang)参与该证券交易、存在异(yi)常交易行为的投资者从严监管。
如今(jin)“高溢价风潮”已从美国(guo)和(he)日本市场刮到了欧(ou)洲市场。昨日法(fa)国(guo)CAC40ETF溢价3.3%，随后该基金发布了溢价风险提示公告，并表示将根据溢价率情况采取临时(shi)停牌等措施。
此外，7月才刚刚开(kai)始，短短两天时(shi)间(jian)，就有5只跨境基金发布溢价风险提示。
截至7月2日收盘，75只QDII ETF中有64只出现(xian)溢价，整体溢价率达到1.72%，其中27只产品超2%，溢价率最高的高达17.59%。
数据显示，今(jin)年以来(lai)多只QDII基金规模暴增(zeng)，其中易方达美国(guo)50ETF和(he)南方东(dong)证指数ETF基金份额增(zeng)长超过10倍，华泰柏瑞中韩半导体ETF、景顺(shun)长城(cheng)纳指科技ETF、华安法(fa)国(guo)CAC40ETF等多只QDII基金份额年内已经翻番。
从资金净流入(ru)看，截至7月2日，年内景顺(shun)长城(cheng)纳指科技ETF吸金超48亿，博时(shi)标普500ETF吸金超35亿。
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外资爆买日股！持股比例创新高
日本东(dong)证指数创34年新高，日经225指数连续四天上涨(zhang)，创下今(jin)年3月以来(lai)最长的连涨(zhang)纪录，创3月27日以来(lai)新高。
上半年全球主要投资品种中，日经225指数回报率高于美国(guo)的纳斯达克指数，排名(ming)第二。
外资涌入(ru)低估值且高分红的“日特估”股票，推动日本股市主要指数在2024年创下历史新高。
近日日本交易所(suo)集团公布的数据显示，外资持股比例刷新历史纪录。
截至今(jin)年3月的财年中，外国(guo)投资者持有日本股票的比例升至创纪录的31.8%。这是1970年有可比数据以来(lai)的最高水平，当时(shi)外资持有日股的比例仅为4.9%。
早(zao)在2020年8月，巴菲特首次宣(xuan)布持有日本五大商社5%的股份。之后巴菲特不断(duan)地买入(ru)日本股市的股票。
在股神(shen)光环的加(jia)持下，外资持续涌入(ru)，日本股市一路走高。
前(qian)日文章《数据炸(zha)裂，全球狂欢》中提到，本轮全球股市上行的核(he)心驱动力在于大盘股，A股、美股、日股和(he)欧(ou)股均呈现(xian)同样规律。
2023年以来(lai)日本股市涨(zhang)势较好，主要驱动力来(lai)源(yuan)外资涌入(ru)高股息大盘股，带动股指不断(duan)上行。巴菲特旗下伯克希尔公司从这五大商社中获利已超过2万亿日元(约合129亿美元)。
数据显示，外国(guo)投资者上财年购买的股票金额增(zeng)加(jia)至320万亿日元(约合2万亿美元)，同比增(zeng)长超40%。
虽然日本股市表现(xian)强(qiang)劲，但日元汇率疲软也令全球交易者变得谨(jin)慎。7月2日日元暴跌，日元兑(dui)美元汇率触及38年以来(lai)新低。
一方面，近几(ji)年日本股市的强(qiang)劲增(zeng)长，很大程度受益于日元贬值。许多日本企业的大部分营收来(lai)自海外，贬值放大了上市公司盈(ying)利。
另一方面，日本在能源(yuan)食品等领域依赖于进口，日元贬值正大幅推升该国(guo)物(wu)价。
随着日元持续贬值，外国(guo)投资者担心以美元计价的日本股票价值受波及。近几(ji)周以来(lai)他们净抛(pao)售日本股票，这是自2023年3月以来(lai)持续时(shi)间(jian)最长的一次。
由于贬值负面因素的积(ji)累，引发了施罗德投资公司最新下调对日本股市的评级。就不断(duan)贬值的日元而言，渣打预计，随着四季度美联储有望降息、日本央(yang)行则有望继续加(jia)息，日元可能企稳。