来源：券商中国
周期(qi)触底(di)、业绩爆发、股价狂飙……近(jin)期(qi)，半导体板块成为股票市(shi)场一(yi)道亮丽的风景线。
据券商中国记者统计，截至(zhi)目前，全市(shi)场有24家半导体上(shang)市(shi)公司发布了(le)2024年半年报业绩预告，其中6家公司的净利(li)润同比增幅(fu)超过500%，长川科技上(shang)半年净利(li)润同比预增最高超10倍，带动整个半导体板块继续强势走高。
Wind数据显(xian)示，截至(zhi)7月19日，中证半导体产业指数7月以(yi)来已经反(fan)弹了(le)9.82%，长川科技、芯源微、中晶科技等多只个股上(shang)涨超20%，北方华创(chuang)、寒武纪、乐鑫科技等个股股价创(chuang)阶段新高。
近(jin)期(qi)披露的基金(jin)二(er)季报显(xian)示，财通基金(jin)金(jin)梓才、兴证全球基金(jin)谢治(zhi)宇(yu)等多位(wei)知名基金(jin)经理(li)都在二(er)季度超配半导体板块，澜(lan)起科技、长电科技、兆易创(chuang)新等9只半导体个股获(huo)得基金(jin)超千万股的增持。多位(wei)基金(jin)经理(li)认为，半导体行业已经处于库存周期(qi)的底(di)部，看好人工(gong)智能驱动的算力半导体、宏(hong)观经济驱动的消(xiao)费(fei)电子类半导体等方向。
多位(wei)知名基金(jin)经理(li)超配半导体
今年以(yi)来，无论是人工(gong)智能带来的需求刺激，还是消(xiao)费(fei)电子的景气(qi)复苏，亦或是国际关系对(dui)芯片供应链的施加压力，都在吸引各路基金(jin)经理(li)对(dui)半导体产业链的关注。
比如(ru)，金(jin)梓才管理(li)的财通集成电路产业在二(er)季度提高了(le)股票仓位(wei)，且进行了(le)较大比例的调(diao)仓，大幅(fu)加仓了(le)雅克(ke)科技、兆易创(chuang)新两只半导体个股，使它(ta)们分别新进成为该基金(jin)的第六、第七大重仓股，此外还重仓沪电股份为第三大重仓股。
金(jin)梓才在二(er)季报表示，二(er)季度超配半导体板块，主要是认为半导体周期(qi)离见底(di)反(fan)转已经越来越近(jin)。目前先进制(zhi)造和先进封装已经率(lu)先大幅(fu)向上(shang)，但相关公司并不在A股，如(ru)果AI产业发展(zhan)向端侧和应用端发展(zhan)，他认为很有可能会(hui)带动半导体行业反(fan)转向上(shang)，未来将密切关注相关行业的投资机会(hui)。
再比如(ru)，谢治(zhi)宇(yu)管理(li)的兴全社会(hui)价值，前十大重仓股中出现了(le)6只半导体个股，包括内存接口(kou)芯片龙头澜(lan)起科技、相机模块供应商高伟(wei)电子、音视频芯片公司晶晨股份等，此外还重仓有三安(an)光(guang)电、水晶光(guang)电、华虹(hong)半导体，其中水晶光(guang)电和华虹(hong)半导体都是在二(er)季度新进该基金(jin)前十大重仓。
二(er)季报中，谢治(zhi)宇(yu)表示，二(er)季度英伟(wei)达AI服务器业务仍高速发展(zhan)，国内相关的服务器、光(guang)模块等板块指数持续向好，苹果AI落地预期(qi)带动国内电子产业链，基金(jin)报告期(qi)内维持了(le)较高仓位(wei)，对(dui)泛AI应用、半导体、新能源车、家电等相关产业链进行挖(wa)掘，对(dui)具有核心竞争(zheng)力的公司进行长周期(qi)的跟踪(zong)和布局，未来仍将不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。
此外，郑巍山管理(li)的银河创(chuang)新成长，前十大重仓股中更是有9只半导体个股，其中前三大重仓股分别为长电科技、圣邦股份、北方华创(chuang)；孙迪管理(li)的广发先进制(zhi)造重仓了(le)沪电股份、通富微电、长电科技；黄兴亮管理(li)的万家科技创(chuang)新重仓了(le)中微公司、卓胜微、格科微、寒武纪。
郑巍山在银河创(chuang)新成长的二(er)季报中表示，本轮半导体产业的库存周期(qi)基本演绎较充(chong)分，除(chu)了(le)手机、PC或存在季度性补库机会(hui)外，其他智慧物联(AIoT)、家电、车等或处于平缓消(xiao)化和平缓过度的状态，总体来说，行业已经见底(di)，目前或处于上(shang)行周期(qi)初始阶段。
9只半导体个股获(huo)基金(jin)大手笔加仓
整体来看，在今年二(er)季度，整个半导体板块都获(huo)得了(le)公募基金(jin)的趋势性加仓。
Wind数据显(xian)示，截至(zhi)2024年二(er)季度末，公募基金(jin)共重仓了(le)121只半导体个股，其中70只个股都在二(er)季度获(huo)得了(le)基金(jin)增持，澜(lan)起科技、长电科技、兆易创(chuang)新、寒武纪、雅克(ke)科技等9只半导体个股获(huo)得基金(jin)超千万股的增持。
其中，澜(lan)起科技是二(er)季度基金(jin)增持股数最多的半导体个股，董理(li)管理(li)的兴全趋势投资、唐晓斌和杨冬管理(li)的广发多因子、谢治(zhi)宇(yu)管理(li)的兴全合宜等150余只基金(jin)均在二(er)季度对(dui)其进行了(le)加仓，合计净增持6645.5万股。
值得一(yi)提的是，澜(lan)起科技最新披露的2024年半年报预告业绩大增，上(shang)半年实现归属于母公司所有者的净利(li)润5.83亿元~6.23亿元，较上(shang)年同期(qi)增长612.73%~661.59%。该公司认为，这一(yi)方面得益于公司内存接口(kou)及模组配套芯片需求实现恢复性增长，另(ling)一(yi)方面得益于公司部分AI “运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。二(er)级(ji)市(shi)场上(shang)，该公司股价自(zi)4月10日起触底(di)反(fan)弹，迄(qi)今已经上(shang)涨了(le)超40%。
和澜(lan)起科技类似，被基金(jin)提前抢筹的半导体个股，多在近(jin)期(qi)披露的2024年半年报业绩预告中业绩喜人。
存储芯片公司兆易创(chuang)新在二(er)季度获(huo)得了(le)基金(jin)4410万股的增持，郑巍山管理(li)的银河创(chuang)新成长、刘(liu)元海管理(li)的东吴移动互联均对(dui)该个股进行了(le)加仓。兆易创(chuang)新业绩预告显(xian)示，经历2023年市(shi)场需求低迷和库存逐(zhu)步(bu)去化后，2024年上(shang)半年消(xiao)费(fei)、网通市(shi)场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收(shou)增长，公司上(shang)半年预计实现净利(li)润约5.18亿元，较去年同期(qi)同比增长54.18%。
半导体材料(liao)公司雅克(ke)科技业绩预告显(xian)示，公司2024年上(shang)半年预计实现净利(li)润约5.12亿元~5.80亿元，创(chuang)2019年以(yi)来历史新高，较去年同期(qi)增长50%~70%。该个股在二(er)季度获(huo)得了(le)易方达新兴成长、景顺长城产业趋势、财通价值动量等多只明星基金(jin)经理(li)旗下产品的加仓，合计增持约1485万股。
整体来看，截至(zhi)二(er)季度末，在公募基金(jin)重仓的121只半导体个股中，重仓基金(jin)数量最多的为北方华创(chuang)，获(huo)得了(le)527只基金(jin)的重仓；持仓总市(shi)值最多的为中芯国际，基金(jin)合计持有240.75亿元。
据华福(fu)证券研报统计，截至(zhi)2024年二(er)季度末，公募基金(jin)电子行业持仓总市(shi)值占比14.1%，在所有申万一(yi)级(ji)行业中排名第一(yi)，环比增速24.4%，同样位(wei)居首位(wei)。其中，半导体板块持仓占电子板块总持仓46%，占据半壁江山。
算力半导体和消(xiao)费(fei)电子半导体最受(shou)看好
展(zhan)望(wang)后市(shi)，多位(wei)基金(jin)经理(li)都在二(er)季报中，详细地阐述了(le)他们对(dui)半导体产业投资机会(hui)的看法，在众(zhong)多半导体细分行业中，人工(gong)智能驱动的算力半导体、宏(hong)观经济驱动的消(xiao)费(fei)电子类半导体最受(shou)基金(jin)经理(li)看好。
比如(ru)，博时半导体主题混合的基金(jin)经理(li)曾鹏和肖瑞瑾，根据下游驱动力将A股半导体行业划分为人工(gong)智能驱动的算力半导体、自(zi)主创(chuang)新驱动的半导体设(she)备材料(liao)、宏(hong)观经济驱动的消(xiao)费(fei)电子周期(qi)类半导体、新能源和军工(gong)需求驱动的功率(lu)及特种半导体等四大细分行业，其中，2024年三季度他们继续看好人工(gong)智能驱动的算力半导体、全球经济复苏驱动的周期(qi)类半导体两大类。
首先，他们预计AI将推动消(xiao)费(fei)电子行业进入更新周期(qi)，后续将看到一(yi)系列(lie)搭载AI功能的新产品发布，消(xiao)费(fei)者购买意愿将得到提升，这将带动电子元器件及芯片库存回补，存储、显(xian)示驱动、射频等周期(qi)属性的芯片价格将继续回升，上(shang)游芯片公司业绩继续改善。
其次，国家集成电路产业投资基金(jin)三期(qi)顺利(li)成立，这将有助于半导体自(zi)主创(chuang)新稳步(bu)推进，先进制(zhi)程和高性能存储成为市(shi)场关注重点，这也是半导体行业中有业绩确定性的投资方向。
最后，他们对(dui)2024年国产人工(gong)智能芯片维持乐观看法，2023年10月份美国商务部实施先进计算芯片出口(kou)管制(zhi)新规后，中国人工(gong)智能算力芯片厂(chang)商开始加速国产替代，随着先进制(zhi)程瓶颈突破(po)，国产芯片供应难题也将随之解(jie)决。
“综上(shang)，我们认为当前全球半导体已进入新一(yi)轮上(shang)行周期(qi)，三季度我们继续超配消(xiao)费(fei)电子芯片设(she)计厂(chang)商，超配半导体设(she)备国产化核心龙头厂(chang)商，超配国产人工(gong)智能算力芯片公司，继续低配新能源和军工(gong)驱动的功率(lu)及特种半导体。” 曾鹏和肖瑞瑾表示。
德(de)邦半导体的基金(jin)经理(li)雷涛也表达了(le)类似看法，他把组合的第一(yi)大仓位(wei)继续放在与半导体复苏相关的消(xiao)费(fei)类芯片和存储上(shang)面，另(ling)外算力芯片是长期(qi)的重要仓位(wei)，并表示仍然维持这两个领(ling)域的乐观预期(qi)。
“近(jin)期(qi)，市(shi)场终(zhong)于开始交易半导体复苏的机会(hui)，这也是在年初观察到的产业变化之后，对(dui)我们保(bao)持足够耐心的回馈。我们仍然比较乐观地看待整个半导体产业的修复，未来更多具有AI功能的消(xiao)费(fei)级(ji)电子产品，将逐(zhu)步(bu)地提升整体需求的复苏斜率(lu)。我相信(xin)市(shi)场对(dui)这一(yi)产业趋势，会(hui)越来越有信(xin)心。”雷涛表示。
责编：叶舒筠
校对(dui)：唐浩铖